Le cours de l'action PayPal sous pression alors que l'offre de PYUSD chute de 30 %

Points clés

• L'action PayPal a reculé au cours des derniers mois.
• L'offre du Stablecoin PYUSD a chuté de 30 % par rapport à son sommet historique.
• Les analystes estiment que la croissance de l'entreprise va stagner à mesure que la concurrence s'intensifie.

Le cours de l'action PayPal a été l'un des plus à la traîne à Wall Street au cours des dernières années. Après avoir grimpé jusqu'à 300 $ pendant la pandémie, PYPL a chuté à 42,50 $. Ce repli pourrait se poursuivre à mesure que son activité de Stablecoin s'affaiblit, avec une baisse de l'offre de PayPal USD (PYUSD).

L'action PayPal en danger alors que l'offre de PYUSD diminue

PayPal, l'une des principales sociétés fintech, s'est imposée comme l'un des acteurs majeurs du secteur des Stablecoins. Elle a lancé le Stablecoin PYUSD il y a quelques années. Cette initiative visait à tirer parti de l'un des secteurs de la finance à la croissance la plus rapide.

Des signes indiquent que la croissance de PYUSD s'est essoufflée. Les données de CoinMarketCap montrent que la Capitalisation du marché en circulation de l'ensemble des tokens PYUSD a chuté de 30 % par rapport à son point le plus haut. L'offre s'établit désormais à 2,74 milliards de dollars, en forte baisse par rapport au plus haut depuis le début de l'année de 4,2 milliards de dollars.

La même tendance s'observe en termes d'utilisation. Les données d'Artemis montrent que le volume quotidien des transferts a également diminué, signe que son utilisation s'est dégradée. Son volume est tombé à 133 millions de dollars le 16 juin, contre un pic de 5,2 milliards de dollars à son sommet l'année dernière.

Les données montrent également que le nombre d'utilisateurs de PYUSD n'a cessé de diminuer cette année et s'établit désormais à seulement 3 700. À son pic en décembre dernier, la monnaie comptait plus de 25 000 utilisateurs.

Ces chiffres constituent une grande déception pour PayPal, qui est entré dans le secteur pour concurrencer des acteurs tels que Circle et Tether.

Si tout s'était bien passé, son activité de Stablecoin serait devenue l'une de ses activités à plus forte marge. C'est dû à la nature même de ce modèle économique. Les émetteurs de Stablecoins comme PayPal et Tether gagnent de l'argent en investissant les fonds dans des obligations d'État à court terme et en conservant les intérêts.

Ainsi, l'entreprise ne supporte que des coûts marketing. Dans certains cas, notamment avec Circle, elle verse également une commission à Coinbase pour être présente sur sa plateforme. Avec des taux d'intérêt avoisinant les 4 % aujourd'hui, le Stablecoin PYUSD de PayPal lui rapportera plus de 107 millions de dollars de revenus annuels.

La croissance de PayPal a stagné

Les autres activités de PayPal, notamment ses solutions de marque et sans marque, ont été confrontées à d'importants défis. Son activité de paiement de marque est composée de PayPal Checkout, Venmo Checkout et de ses solutions BNPL. Cette activité fait face à la concurrence d'entreprises telles que Google, Amazon et Apple.

L'activité sans marque de l'entreprise, composée principalement de sa solution Braintree, est confrontée à la concurrence d'entreprises comme Square et Stripe.

Tout cela se reflète dans ses revenus et ses prévisions. Les données de Yahoo Finance montrent que son chiffre d'affaires annuel devrait augmenter de seulement 3,50 % cette année pour atteindre 34,3 milliards de dollars. Il devrait progresser à un chiffre au cours des prochaines années.

En conséquence, les analystes s'attendent à ce que l'entreprise devienne une cible de rachat à l'avenir. Par ailleurs, elle est devenue une société fortement sous-évaluée, avec un ratio cours/bénéfices prospectif de seulement 8.

Cela signifie simplement qu'un acquéreur potentiel, tel que Stripe, mettrait environ 8 ans à récupérer son investissement, en supposant que la croissance soit au point mort.

Analyse technique du cours de l'action PayPal

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action PYPL a plongé au cours des derniers mois. Il évolue désormais autour de son niveau le plus bas depuis plusieurs années. Il est resté en dessous du niveau de support clé de 50 $, son point le plus bas en 2023 et en février de cette année.

L'action a plongé en dessous de toutes les moyennes mobiles. De plus, l'indicateur MACD est resté en dessous de la ligne zéro. Par conséquent, sauf si une offre de rachat se concrétise, il est probable que l'action continue de baisser.

Elle pourrait potentiellement tomber jusqu'au niveau de support clé de 35 $. Cette perspective sera confirmée si elle passe en dessous du niveau de support clé de 40 $.

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