BlackRock devient le premier grand émetteur à lancer un ETF Bitcoin à appel couvert

Maintenons nos calls couverts.

BlackRock a été l'un des premiers émetteurs à lancer un ETF Bitcoin au comptant en 2024 avec l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), qui est devenu l'ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire, en accumulant environ 51 milliards de dollars d'actifs. Désormais, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde estime que ses clients pourraient tirer encore plus parti de leur exposition aux Crypto.

Cette semaine, BlackRock a lancé l'iShares Bitcoin Premium ETF (BITA), qui offre une exposition au Bitcoin tout en générant des revenus mensuels grâce à une stratégie d'options gérée activement. Le fonds, qui facture 65 points de base, maintient l'essentiel de son exposition au Bitcoin tout en vendant des options Call sur IBIT équivalant à 25 % à 35 % du portefeuille.

Bien qu'un ETF Crypto à calls couverts ne soit pas une stratégie entièrement nouvelle, BlackRock est le premier grand émetteur à en lancer un. « BlackRock cherchait à développer sa gamme de produits Crypto, et c'est une évolution naturelle », a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche chez VettaFi, à ETF Upside. Il a indiqué qu'un signe clair de l'élan dans ce type de produits est le NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI), lancé en octobre 2024 et qui a déjà atteint 1,2 milliard de dollars d'AUM. « Les conseillers et les clients s'intéressent aux véhicules générateurs de revenus et à une exposition Crypto à risque », a-t-il déclaré. 

Qui d'autre le fait ?

Bien qu'un peu plus complexes que votre ETF Bitcoin standard, les fonds Crypto à calls couverts existent depuis tout aussi longtemps :

• Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) a été lancé en janvier 2024, et plus tard la même année, a introduit son Ether Covered Call Strategy ETF (YETH). 
• Greyscale, Global X et Amplify ont également lancé des fonds similaires en 2025.
• Goldman Sachs a déposé un dossier pour un ETF Bitcoin à revenu premium en avril, et son lancement est prévu début juillet. 

Rosenbluth a ajouté que Fidelity et Invesco, deux sociétés proposant des produits Crypto et basés sur des options, pourraient être les prochaines. « Il y a beaucoup d'intérêt pour la fusion de ces deux univers », a-t-il déclaré. 

En plus d'IBIT et de BITA, BlackRock dispose également d'un ETF Ethereum au comptant et d'un fonds Ethereum staké, ce dernier ayant été lancé en février. « Ils n'ont toujours rien fait d'autre sur le marché Crypto », a déclaré James Seyffart, analyste senior chez Bloomberg Intelligence. « Ils restent vraiment sur leur position, en disant : "Ce sont les deux devises sur lesquelles nous voulons nous concentrer." »

Un point à garder à l'esprit. Comme dit le vieux proverbe : il n'y a pas de repas gratuit. Les conseillers doivent rappeler à leurs clients que tout revenu perçu d'un ETF à calls couverts est généré par la vente d'options, ce qui implique de renoncer à une partie du potentiel de hausse. « Comme nous le savons, Bitcoin peut être explosif dans les deux sens », a déclaré Seyffart à ETF Upside. « En théorie, les revenus compenseront les baisses sur les marchés baissiers, mais sur des marchés haussiers en plein essor, cela sous-performerait un ETF Bitcoin au comptant. »h crypto et les produits basés sur des options, pourraient être les prochains. « Il y a beaucoup d'intérêt pour la fusion de ces deux univers », a-t-il déclaré. 

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