Crypto News : La SEC dévoile un nouveau plan pour le trading de titres tokenisés

Points clés

• La SEC fait progresser le cadre des titres tokenisés tandis que les actualités crypto mettent en lumière les efforts d'alignement réglementaire.
• La SEC et la CFTC examinent de nouveaux produits tout en cherchant une plus grande cohérence entre les règles du marché.
• Les régulateurs examinent la classification des contrats à terme perpétuels et surveillent les risques liés au levier dans le trading.

Les développements des actualités crypto aux États-Unis ont avancé cette semaine après que la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) a défini de nouvelles lignes directrices pour le trading des titres tokenisés.

Jamie Selway, directeur de la Division du trading et des marchés de la SEC, a pris la parole lors d'une conférence du secteur. Il a déclaré que l'agence travaille sur des règles qui soutiendraient la cotation et le trading des titres tokenisés tout en maintenant une cohérence réglementaire sur les marchés.

Il a indiqué que cet effort suit le principe d'« innovation sans arbitrage ». L'initiative s'inscrit dans une stratégie plus large qui comprend la coordination avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'examen des produits dérivés et des efforts pour moderniser les règles de marché existantes.

La SEC met à jour la réglementation crypto en définissant de nouvelles lignes directrices pour les titres tokenisés / Source : X

Le cadre des titres tokenisés prend forme

Selway a déclaré que la SEC a chargé ses équipes de développer un système qui permettrait aux titres tokenisés d'être négociés au sein des marchés réglementés.

L'initiative, conformément aux actualités crypto, vise à garantir que les nouvelles technologies fonctionnent selon des normes comparables à celles des produits financiers traditionnels. Selon Selway, le principe directeur de l'agence est d'encourager l'innovation tout en prévenant l'arbitrage réglementaire.

L'annonce place les titres tokenisés parmi les priorités actuelles de la SEC. Selway a également indiqué que l'agence travaille aux côtés de la CFTC pour identifier les domaines où les réglementations peuvent être harmonisées.

Il a ajouté que l'objectif est de réduire les frictions pour les entreprises opérant sur plusieurs marchés tout en maintenant les responsabilités de surveillance.

Par ailleurs, la SEC se prépare à une transition vers un trading des actions 23 heures sur 24, 5 jours sur 7 plus tard cette année. L'agence révise également des réglementations de longue date, notamment la Regulation NMS et le Consolidated Audit Trail, dans le cadre d'efforts de modernisation plus larges.

Les actualités crypto se concentrent sur la coordination SEC-CFTC

Une part importante du plan de la SEC implique une coopération avec la CFTC. Selway a déclaré que les deux agences examinent plusieurs nouveaux produits financiers et discutent des moyens d'améliorer la compatibilité entre leurs règlements respectifs.

Parmi les exemples récents dans les actualités crypto figurent l'examen par la SEC d'une demande portant sur des contrats à terme sur actions individuelles et son approbation d'options sur indice Bitcoin réglées en espèces. Selway a indiqué que les régulateurs restent ouverts à la collaboration avec les acteurs du marché cherchant des voies conformes pour de nouveaux produits.

Les agences examinent également les domaines où la clarté réglementaire reste limitée. Les sujets initiaux à l'étude comprennent les rapports sur les swaps et les swaps basés sur des titres, la margination de portefeuille et les définitions de produits.

Suite aux mises à jour, Selway a encouragé les acteurs du secteur à fournir des retours au fur et à mesure que les discussions se poursuivent.

Pour le paysage de la réglementation crypto, une question retient de plus en plus l'attention : la définition des contrats à terme perpétuels. Selway a noté que les avis restent partagés quant à la question de savoir si ces produits doivent être traités comme des contrats à terme ou des bourses en vertu de la législation existante.

Le débat sur la réglementation crypto s'étend aux contrats à terme perpétuels

La discussion autour des contrats à terme perpétuels a pris de l'ampleur après que la CFTC a approuvé une proposition de Kalshi pour offrir des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin. Selon Selway, les futures propositions impliquant d'autres actifs sous-jacents seront évaluées individuellement.

En abordant la coordination réglementaire, Selway a souligné que l'harmonisation nécessitera la coopération des régulateurs et des acteurs du marché. Il a indiqué que le « venue shopping » et les attentes irréalistes pourraient compliquer le processus.

Le responsable de la SEC a également mis en évidence deux préoccupations que les régulateurs continuent de surveiller. Premièrement, il a déclaré que les régulateurs doivent établir une distinction entre les activités d'investissement et les jeux d'argent. Deuxièmement, il a souligné la nécessité d'éviter un levier excessif parmi les participants particuliers.

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