L'action Archer Aviation (ACHR) ; chute de 13 % alors que les ventes en mode risk-off frappent le secteur eVTOL

TLDRs;

• Archer Aviation a chuté fortement alors que les investisseurs se retiraient des valeurs technologiques à forte croissance lors d'une session de marché marquée par une aversion généralisée au risque.
• Des données solides sur l'emploi aux États-Unis ont poussé les anticipations de taux à la hausse, déclenchant un repli du marché sur les actions eVTOL.
• Les pairs du secteur ont également reculé, soulignant la vulnérabilité des startups de l'aviation face aux changements du marché macroéconomique qui affectent les valorisations.
• Les progrès à long terme se poursuivent, mais les retards de certification et la pression macroéconomique maintiennent le sentiment fragile.

Archer Aviation Inc. (NASDAQ : ACHR) a subi une forte pression vendeuse vendredi, reculant de plus de 13 % alors que les investisseurs se déportaient rapidement des valeurs technologiques spéculatives à forte croissance. Le recul a placé l'action à environ 5,54 $ après avoir touché des plus bas intraday près de 5,39 $, avec un volume de transactions surpassant 50 millions d'actions. Ce mouvement reflétait un changement de marché plus large plutôt que des nouvelles propres à l'entreprise, l'appétit pour le risque s'étant évaporé sur l'ensemble de Wall Street.

Le repli du marché a suivi une session macroéconomique turbulente qui a vu les actions s'affaiblir fortement après que des données sur l'emploi américain, plus solides que prévu, ont ravivé les craintes du marché que les taux d'intérêt puissent rester élevés plus longtemps. Les secteurs dépendants de la croissance, dont l'aviation électrique, ont été parmi les plus touchés, les investisseurs ayant réévalué les valorisations fortement liées aux anticipations de bénéfices futurs.

Le secteur eVTOL fait face à une forte pression

Archer n'était pas seule dans son déclin. L'ensemble du secteur du décollage et atterrissage verticaux électriques (eVTOL) a subi de lourdes pertes, avec des pairs tels que Joby Aviation et Eve Holding également en forte baisse. Ce repli coordonné a mis en évidence la sensibilité du secteur émergent de la mobilité aérienne urbaine aux changements du marché en termes de sentiment macroéconomique et de conditions de liquidité.

Archer Aviation Inc., ACHR

Ces entreprises s'appuient fortement sur des projections à long terme plutôt que sur les bénéfices actuels, les rendant particulièrement vulnérables lorsque les rendements obligataires augmentent ou lorsque les investisseurs recherchent des rendements plus sûrs ailleurs. En conséquence, même de modestes changements du marché en termes d'anticipations macroéconomiques peuvent déclencher des mouvements de prix disproportionnés dans l'ensemble du secteur.

Les craintes du marché liées aux taux alimentent la rotation

Le catalyseur de la faiblesse générale du marché était un rapport sur l'emploi américain plus robuste que prévu, qui montrait une création d'emplois solide et renforçait les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait rester prudente quant à la réduction des taux. Les indices boursiers de référence ont fortement reculé en réponse, les indices à forte composante technologique menant les pertes.

Les stratèges du marché ont noté que le repli semblait davantage alimenté par le positionnement que par les fondamentaux. Les positions encombrées dans les secteurs de croissance ont été dénouées rapidement, accélérant le mouvement baissier. Pour des entreprises comme Archer, dont la valorisation dépend de la commercialisation à long terme de la technologie aéronautique, des taux d'intérêt plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, rendant les actions nettement moins attractives à court terme.

La stratégie long terme d'Archer reste inchangée

Malgré la forte baisse, la trajectoire opérationnelle d'Archer reste axée sur les jalons de certification et les plans de commercialisation futurs. L'entreprise continue de faire avancer son appareil Midnight à travers les étapes de certification de la FAA, avec une direction ciblant des étapes de tests clés plus tard cette année, y compris des essais de vol de transition avec pilote.

Archer a également mis en avant sa stratégie plus large au-delà des taxis aériens, se positionnant comme une entreprise de technologie aérospatiale et de défense à double usage. Les dirigeants soutiennent que son opportunité à long terme s'étend aux systèmes logiciels, au vol autonome et à la technologie des batteries, des marchés qui vont bien au-delà de la mobilité urbaine.

Cependant, les investisseurs restent prudents. L'entreprise continue d'afficher des pertes substantielles, avec des chiffres trimestriels montrant plus de 200 millions de dollars de pertes nettes et une consommation de trésorerie toujours élevée. Bien qu'Archer maintienne une position de liquidité solide de près de 1,8 milliard de dollars, la voie vers la génération de revenus reste lointaine et fortement dépendante des approbations réglementaires et des résultats de tests réussis.

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