Le taux de financement d'Ethereum approche zéro alors que les traders réduisent leur effet de levier

Le 4 juin, le taux de financement moyen sur 8 heures pour l'ensemble du réseau Ether n'était que de 0,0028 %, selon CoinGlass. Ce faible taux suggère que les traders n'étaient pas très sûrs de la direction du marché. En général, un levier plus élevé indique que les traders ont plus confiance dans l'évolution d'un actif.

Cette moyenne prend en compte toutes les principales plateformes d'échange, mais les chiffres diffèrent considérablement d'une plateforme à l'autre. Par exemple, Binance affichait 0,0047 %, OKX 0,003 % et Gate 0,0052 %. Bybit a étonnamment affiché -0,0013 %, selon ChainCatcher.

Ces variations sont importantes car elles montrent qu'il n'y a pas de paris directionnels coordonnés. Elles révèlent plutôt une fragmentation accrue lorsque les taux de financement sont négatifs sur une plateforme d'échange et positifs sur d'autres.

Comment fonctionnent les taux de financement

Les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Pour éviter que leur prix ne s'écarte trop du prix au comptant, les plateformes d'échange utilisent des paiements de financement qui transfèrent de la valeur entre les détenteurs de positions longues et courtes à intervalles réguliers, généralement toutes les huit heures.

Si le taux de financement est positif, ceux qui détiennent des positions longues paient ceux qui détiennent des positions courtes, et lorsqu'il est négatif, ce sont les positions courtes qui paient à la place. Selon le glossaire de CoinMarketCap, ce mécanisme « incite les gens à ouvrir une position du côté moins populaire, poussant ainsi le prix vers le prix au comptant ».

Avec un taux de financement de 0,0028 % par fenêtre de huit heures, cela représente environ 0,0084 % quotidiennement, soit environ 3 % annualisé. Cela signifie que le coût de détention d'une exposition longue à effet de levier sur Ethereum n'est pas très élevé.

Selon CoinGlass, lorsque le taux de financement est proche de zéro, cela signifie qu'il y a une demande égale pour les positions longues et courtes sur les marchés perpétuels.

Pourquoi cela importe pour les traders

Les taux de financement élevés sur les marchés crypto ont un impact sur tout le monde, pas seulement sur les traders professionnels. Lorsqu'ils sont très positifs, il devient coûteux de conserver des positions longues à effet de levier, ce qui freine l'intérêt des spéculateurs pour l'achat de $ETH. Si les taux augmentent brusquement, des ventes massives se produisent, entraînant des fluctuations de prix plus importantes et faisant également baisser les actifs liés.

Au niveau actuel, les risques ne sont pas énormes. Bitget indique qu'à un taux d'environ 0,0035 %, il n'y avait qu'une légère tendance en faveur des positions longues, sans convictions extrêmes. Le taux actuel de 0,0028 % est encore plus modéré et plus proche de la neutralité.

L'écart au niveau des plateformes d'échange ajoute une couche de complexité pour les participants institutionnels et les desks d'arbitrage. Un taux négatif sur Bybit aux côtés de taux positifs ailleurs crée ce que CoinGlass décrit comme des « différences inter-plateformes » susceptibles de générer des « opportunités de portage ou d'arbitrage ».

Les flux de capitaux exploitant ces écarts affectent la distribution de la liquidité sur les venues de trading mondiales.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Un instantané sur huit heures a un poids prédictif limité. Comme le dit CoinEx Academy, le taux de financement n'est qu'un « proxy du sentiment et du positionnement », et non un indicateur de prédiction des prix autonome.

Ils soulignent également qu'un financement positif peut durer des semaines lors de fortes tendances haussières sans déclencher d'inversion.

La trajectoire importe davantage ici. Lorsque le financement augmente et que l'intérêt ouvert croît au fil du temps, cela signifie que de nouveaux longs à effet de levier entrent sur le marché. Cela augmente le nombre de positions à risque si les prix baissent.

Lorsque le financement chute vers zéro parallèlement à un intérêt ouvert en baisse, les positions existantes se ferment et le marché se réinitialise.

Selon ChainCatcher, l'intérêt ouvert sur $ETH a chuté de 5,06 % au cours des dernières 24 heures, laissant entendre un dénouement plutôt que la mise en place de nouvelles positions. Avec un financement presque plat, cela ressemble à un marché des dérivés qui attend de voir ce qui se passera ensuite.

The post Ethereum funding rate nears zero as traders cut leverage appeared first on TheCryptoUpdates.