Marvell rejoint le S&P 500 alors que le boom de l'IA redessine le leadership mondial des marchés boursiers

S&P Dow Jones Indices a annoncé le 5 juin que Marvell Technology remplacera Pool Corp dans le S&P 500 le 22 juin. Cette décision montre comment la demande croissante en IA remodèle l'indice boursier le plus suivi au monde et redirige des milliards vers l'investissement passif.

Dans son dernier rapport de résultats trimestriels, l'entreprise de semi-conducteurs a satisfait aux critères de rentabilité GAAP du S&P 500 en affichant des bénéfices positifs sur les quatre derniers trimestres. Marvell remplacera le distributeur d'équipements de piscine Pool Corp dans l'indice. Son cours boursier a bondi de près de 6 % en séance après-bourse suite à l'annonce.

Pourquoi l'inclusion de Marvell dans le S&P 500 est importante pour les fonds passifs du monde entier

Lorsqu'une entreprise intègre le S&P 500, chaque fonds indiciel et ETF suivant cet indice de référence doit acheter ses actions pour correspondre à sa pondération. Des milliers de milliards de dollars d'actifs passifs sont liés à cet indice, ce qui signifie que l'inclusion de Marvell provoquera une vague d'achats institutionnels qui se répercutera sur les flux de capitaux mondiaux.

Cet ajout reflète également un changement structurel plus large. Le secteur technologique du S&P 500 représente désormais plus de 39 % de la capitalisation boursière totale de l'indice, sa part la plus élevée jamais enregistrée et supérieure au pic atteint lors de la bulle Internet de 2000, selon les données de LSEG Datastream.

En incluant des entreprises comme Alphabet, Amazon et Meta (classées hors tech mais investissant massivement dans les infrastructures d'IA), les entreprises liées à l'IA représentent plus de la moitié de la valeur de l'indice.

« Si le petit nombre de valeurs technologiques qui ont tiré ce marché vers le haut se retournent, par définition, les indices vont se retourner », a déclaré Matthew Maley, stratège en chef de marché chez Miller Tabak.

La demande en centres de données a transformé Marvell en géant du S&P 500

Le parcours de Marvell vers le S&P 500 suit presque exactement le cycle d'investissement dans l'IA. L'entreprise conçoit des puces personnalisées pour les fournisseurs de cloud cherchant à développer des alternatives aux processeurs de Nvidia dont l'approvisionnement est limité.

Les opérations des centres de données génèrent désormais 75 % des revenus de Marvell, contre moins de 10 % avant que l'entreprise ne pivote vers ce marché, selon les propos du PDG Matt Murphy lors de Computex.

Le titre a plus que triplé en 2026. Un gain de 29 % dans la semaine précédant l'annonce a été alimenté en partie par le PDG de Nvidia Jensen Huang, qui a qualifié Marvell de « prochaine entreprise à mille milliards de dollars » lors de Computex le 2 juin.

Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans Marvell en mars 2026 pour co-développer des technologies de réseaux et de photonique sur silicium.

La capitalisation boursière de Marvell s'établissait à environ 230 milliards de dollars à la clôture de vendredi. L'entreprise a prévu que son activité de puces personnalisées dépasserait 10 milliards de dollars de revenus annuels d'ici l'exercice 2029, selon son rapport de résultats le plus récent.

Pourquoi la rentabilité reste le principal obstacle à l'entrée dans le S&P 500 pour les entreprises d'IA

L'ajout de Marvell illustre le conflit entre les valorisations de l'ère de l'IA et les critères existants d'inclusion dans l'indice. S&P Dow Jones a récemment organisé une discussion publique sur l'assouplissement de ses critères d'éligibilité pour les grandes entreprises qui entrent en bourse.

Vendredi, le même jour où il a ajouté Marvell, le fournisseur d'indices a annoncé qu'il ne modifierait pas ces règles.

Cela signifie que des entreprises comme SpaceX restent en dehors de l'indice quelle que soit leur valorisation. SpaceX est toujours privée, et même après une introduction en bourse, elle devrait passer le test de rentabilité : son prospectus d'introduction en bourse a fait état d'une perte nette de 4,94 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars en 2025, comme l'avait précédemment rapporté Cryptopolitan, un revirement par rapport à un bénéfice d'environ 791 millions de dollars en 2024 porté par la fusion avec xAI. Marvell a réalisé une percée là où d'autres n'ont pas pu en transformant la demande en IA en bénéfices GAAP.

La chute des valeurs de semi-conducteurs met en évidence les risques sous-jacents de l'essor du marché de l'IA

L'annonce est survenue lors de la pire journée pour les valeurs de semi-conducteurs depuis des années. Vendredi, l'indice des semi-conducteurs du Philadelphia Stock Exchange (PHLX) a chuté de 10,3 %, sa plus forte baisse en une seule séance depuis mars 2020, après que le rapport trimestriel de Broadcom a montré que les ventes de puces IA personnalisées n'avaient pas atteint les attentes, selon Reuters.

Marvell lui-même a perdu environ 17 % lors de la séance régulière de vendredi, jusqu'à ce que la nouvelle concernant le S&P 500 après la clôture inverse la tendance.

« Le secteur des semi-conducteurs était largement suracheté. C'est pourquoi nous observons cette vente massive. Je ne pense pas que ce soit la fin du marché haussier », a déclaré Ohsung Kwon, stratège en chef des actions chez Wells Fargo.

Le fabricant sous contrat Flex rejoindra également le S&P 500 lors du même rééquilibrage, en remplacement de Campbell's, selon S&P Dow Jones Indices.

Les esprits les plus brillants de la crypto lisent déjà notre newsletter. Vous souhaitez les rejoindre ? Rejoignez-les.