Les banques craignent les stablecoins alors que le rendement menace leur activité de dépôts : rapport

L'analyste crypto populaire EGRAG CRYPTO a affirmé que les banques combattent les stablecoins non pas parce qu'ils sont risqués, mais parce qu'ils permettent aux gens de détenir, de déplacer et de potentiellement générer des rendements sur des dollars sans dépendre des dépôts bancaires traditionnels.

Son sentiment intervient alors que les législateurs américains continuent de négocier une législation sur les cryptomonnaies et des règles relatives aux stablecoins, tandis que les banques et les défenseurs des actifs numériques s'affrontent sur la question de savoir si les stablecoins à rendement pourraient détourner des dépôts du système bancaire.

La Sortie que les Banques n'ont Jamais eu à Prévoir

Dans une analyse publiée le 1er juin, EGRAG a encadré le débat autour des stablecoins non pas comme un différend réglementaire, mais comme une menace directe sur la façon dont les banques gagnent de l'argent.

Il a expliqué que lorsque vous déposez de l'argent sur votre compte bancaire, vous ne le stockez pas, mais, légalement, vous accordez un prêt non garanti à cette institution. Cette banque prend ensuite votre dépôt, le prête à des taux compris entre 6 % et 28 %, et vous verse entre 0,1 % et 0,5 % en contrepartie. Et cet écart constitue leur cœur de métier.

Cependant, selon l'analyste, les stablecoins brisent cet arrangement en séparant trois choses que le système bancaire traditionnel a toujours regroupées : la garde, le règlement et le rendement.

Avec un stablecoin adossé à des bons du Trésor, un utilisateur peut détenir des dollars sans compte bancaire, les transférer instantanément sans intermédiaire, et percevoir environ 5 % sur une base sans risque.

Si les gens peuvent obtenir des rendements de 4 % à 6 % avec un contrôle total et sans dépendance aux banques, a soutenu EGRAG, ils ne verront aucune raison de déposer auprès des banques, ce qui saperait les modèles de financement de ces institutions et le pouvoir dont elles jouissent.

La position d'EGRAG n'est pas hyperbolique, étant donné qu'une analyse de Standard Chartered en début d'année estimait que les banques américaines pourraient perdre environ 500 milliards de dollars de dépôts au profit des stablecoins d'ici fin 2028, les banques régionales étant les plus exposées.

Selon Geoff Kendrick de Standard Chartered, les deux plus grands émetteurs de stablecoins, Tether (USDT) et Circle (USDC), détiennent la majeure partie de leurs réserves en bons du Trésor américain plutôt que sur des comptes bancaires, ce qui signifie que très peu de capital est réinjecté dans le système bancaire.

Ce que le Combat Législatif Représente Vraiment

Lors des délibérations récemment conclues du Comité bancaire du Sénat sur le CLARITY Act, des membres de l'American Bankers Association ont envoyé plus de 8 000 lettres aux bureaux du Sénat en moins d'une semaine, ciblant spécifiquement les règles relatives aux rendements des stablecoins.

À l'époque, le sénateur Bernie Moreno a accusé les banques d'essayer de « tuer les stablecoins qui permettraient aux Américains ordinaires de percevoir un vrai rendement sur leur propre argent ». Il a également qualifié le secteur de « cartel » acharné à protéger les modèles de dépôts à faible taux d'intérêt.

L'analyse d'EGRAG a interprété cette réponse comme un signal en soi, en écrivant :

Même une enquête publiée en mars par Ripple a révélé que 74 % des dirigeants financiers voient les stablecoins comme des outils pour débloquer le fonds de roulement et améliorer les opérations de trésorerie, ce qui suggère que l'intérêt institutionnel est bien au-delà du stade exploratoire.

Et le marché des stablecoins croît sans relâche, les dernières données de DefiLlama montrant qu'il se situe désormais à environ 320 milliards de dollars, avec USDT détenant 188 milliards de dollars et USDC à 76 milliards de dollars.

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