Le PDG de CryptoQuant déclare que le marché baissier du Bitcoin se termine début 2027

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, avertit que le marché à la baisse du Bitcoin pourrait se prolonger jusqu'au début de 2027, sur la base des données P&L on-chain.

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a publié sur X cette semaine en avertissant que la baisse actuelle du Bitcoin reflète les cycles baissiers prolongés de 2014, 2018 et 2022, et pourrait ne pas se résoudre avant début 2027.

« Une fois que les prises de bénéfices se cascadent, le P&L des investisseurs en Bitcoin chute généralement pendant environ 18 mois », a écrit Ju. « Depuis que le changement de tendance a commencé en octobre 2025, le marché à la baisse pourrait durer jusqu'au début de 2027. La tendance ne change que lorsque les bénéfices non réalisés augmentent et que les bénéfices réalisés baissent. Nous n'en sommes pas encore là. »

Ce que montre l'indice P&L

L'analyse de Ju est fondée sur le signal de l'indice P&L de CryptoQuant, une moyenne mobile sur 365 jours qui suit les cycles de rentabilité des investisseurs. L'indicateur a atteint son pic fin 2025 selon un schéma correspondant étroitement aux sommets enregistrés avant les phases baissières prolongées de 2014, 2018 et 2022. Chacune de ces périodes a connu des baisses soutenues et importantes une fois que le signal a amorcé son repli depuis son sommet.

Bitcoin s'échangeait près de 73 000 $ au moment de la publication, en baisse d'environ 30 % par rapport à ses sommets de 2025, dans un contexte de pression macroéconomique croissante liée à la hausse des rendements des bons du Trésor américain et à un sentiment d'aversion au risque plus large sur les marchés. Comme l'a rapporté crypto.news, les commentaires sociaux baissiers sur Bitcoin ont atteint leur niveau le plus élevé en 2026 plus tôt en avril, alors que la demande au comptant s'affaiblissait.

Le signal de retournement que décrit Ju nécessite une combinaison spécifique qui ne s'est pas encore matérialisée : les marges bénéficiaires non réalisées doivent commencer à augmenter tandis que les bénéfices réalisés baissent simultanément, indiquant que la pression vendeuse s'épuise et que les acheteurs reprennent le contrôle. Jusqu'à ce que ce schéma apparaisse, Ju considère que le scénario baissier reste intact.

Tous les analystes ne partagent pas ce calendrier prolongé. Le PDG de VanEck, Jan van Eck, a déclaré à CNBC plus tôt cette année que Bitcoin pourrait être en train de former un creux de cycle, citant la stabilisation du marché des options et le ralentissement des ventes des détenteurs à long terme comme premiers signes constructifs. Coinbase a noté dans son rapport mensuel d'avril 2026 qu'un soutien des prix pourrait émerger entre mai et juin, ouvrant potentiellement la voie à un troisième trimestre plus solide.

Comment Bitcoin se redresse depuis ce niveau

Pour un redressement durable, Ju a signalé deux moteurs de demande essentiels : le renouvellement des flux entrants provenant des ETF Bitcoin au comptant et l'augmentation de l'activité des bureaux institutionnels de gré à gré, qui ont tous deux ralenti ces derniers mois. Les flux des ETF sont restés positifs mais à un rythme normalisé par rapport à la hausse observée début 2025.

Les données on-chain de CryptoQuant montrent que les flux de capitaux vers Bitcoin continuent d'augmenter, mais la capitalisation boursière n'a pas répondu de manière proportionnelle. Cette divergence — où l'argent entre sur le marché mais les prix stagnent ou baissent — est la signature caractéristique d'un marché à la baisse dans le cadre d'analyse de Ju.

Le prix actuel du Bitcoin se consolide près du niveau des 73 000 $, CoinGlass identifiant 74 200 $ et 74 500 $ comme zones de résistance clés où de nombreux ordres de vente sont concentrés. L'adoption potentielle du Clarity Act reste l'un des catalyseurs institutionnels les plus cités que les analystes estiment susceptibles de modifier le sentiment, bien que le modèle P&L de Ju opère indépendamment des calendriers politiques.