Points clés :
- Les bears ont pris un avantage majeur avant l'expiration d'options de 9 milliards de dollars vendredi, surtout si le prix du Bitcoin reste en dessous de 74 000 $.
- Les sorties de capitaux des ETF Bitcoin spot et les réductions des soldes BTC des entreprises ont alimenté le pessimisme du marché.
Le Bitcoin (BTC) a retesté le niveau de 72 500 $ pour la première fois en six semaines jeudi, déclenchant 342 millions de dollars de liquidations sur des positions à effet de levier haussières. Malgré un rebond de soulagement à 73 500 $, les traders craignent que les bears ne gardent le contrôle en raison de la prochaine expiration mensuelle d'options de 9 milliards de dollars.
Intérêt ouvert des options call (achat) Bitcoin du vendredi sur Deribit, BTC. Source : Deribit
Deribit détient une part de marché de 70 % pour l'expiration mensuelle des options de mai, avec 3,4 milliards de dollars d'intérêt ouvert pour les calls (achat) et 2,91 milliards de dollars pour les puts (vente). Cependant, les bulls ont été pris de court lorsque le Bitcoin est passé en dessous de 78 000 $ le 17 mai.
Si le Bitcoin reste en dessous de 74 000 $ avant l'expiration de vendredi, seules 306 millions de dollars d'options call resteront dans la monnaie. En revanche, les options put ciblant 74 000 $ ou plus totalisent 1,05 milliard de dollars, donnant un avantage considérable aux stratégies baissières.
Intérêt ouvert des options put (vente) Bitcoin du vendredi sur Deribit, BTC. Source : Deribit
Même si le Bitcoin récupère 74 000 $ d'ici vendredi, les options put surpasseront toujours les instruments call de 265 millions de dollars. Du côté positif, il n'y a pas de demande excessive de protection à la baisse pour le moment, car le volume des options put ne monte généralement en flèche que lorsque les traders anticipent de graves surprises négatives.
Ratio volume put/call des options Bitcoin, USD. Source : Laevitas
Le ratio volume put/call des options Bitcoin s'établissait à 0,8 jeudi, reflétant 1,57 milliard de dollars échangés en calls contre 1,29 milliard de dollars en puts. Cette configuration neutre représente une amélioration par rapport à la semaine précédente, marquée par une forte demande de stratégies d'options défensives, neutres à baissières.
Le Bitcoin n'a que 18 % de chances d'atteindre 80 000 $ d'ici le 26 juin
L'expiration du 26 juin montre que les traders sont généralement peu enthousiasmés par les perspectives de prix à court terme du Bitcoin.
Tarification des options Bitcoin Deribit du 26 juin. Source : Deribit
L'option call juin à 80 000 $ s'est négociée à 0,0103 BTC jeudi, soit l'équivalent de 757 $. Compte tenu des 28 jours restants avant l'expiration, les probabilités implicites que le Bitcoin se négocie au-dessus de ce niveau s'établissent à 18 %. Ce pessimisme généralisé peut être en partie attribué aux 1,07 milliard de dollars de sorties nettes des ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis sur deux jours.
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Jeudi, le développeur de semi-conducteurs basé à Paris Sequans Communications (SQNS) a annoncé son intention de liquider entièrement ses avoirs en Bitcoin, abandonnant sa précédente stratégie d'accumulation. Des sociétés minières cotées en bourse, ainsi que Trump Media and Technology Group (DJT), ont également récemment réduit leur exposition au Bitcoin.
S'il est impossible de prédire si une correction à 70 000 $ est le scénario le plus probable en se basant uniquement sur les flux et le positionnement des options Bitcoin, les bears détiennent clairement l'avantage à l'approche de la prochaine expiration vendredi à 8h00 UTC. La peur persistante et l'incertitude du marché devraient prévaloir, affaiblissant considérablement les chances de tout élan haussier soutenu à court terme.
Source: https://cointelegraph.com/markets/bitcoins-trapped-under-74k-while-9b-options-expiry-looms-are-bears-back-in-control?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
