Quantinuum vise une valorisation de 12,7 milliards de dollars pour son introduction en bourse sur le Nasdaq

La société de calcul quantique Quantinuum, soutenue par Honeywell, a annoncé mardi les conditions de son introduction en bourse aux États-Unis. Elle vise une valorisation d'environ 12,7 milliards de dollars. La société prévoit de vendre des actions entre 45 et 50 dollars chacune. Elle espère toutefois lever jusqu'à 1,05 milliard de dollars.

Quantinuum a l'intention de s'introduire sur le Nasdaq sous le symbole boursier « QNT ». La valorisation proposée s'avère nettement supérieure à la valorisation de 10 milliards de dollars obtenue lors de son tour de financement privé en septembre 2025. À cette époque, elle avait réussi à lever 600 millions de dollars auprès d'investisseurs, parmi lesquels NVentures de Nvidia, Quanta Computer, JPMorgan Chase, Mitsui et Amgen.

Quantinuum mise gros sur le boom des IPO quantiques

Si cette introduction en bourse est couronnée de succès, Quantinuum deviendrait la première entreprise entièrement dédiée au calcul quantique à entrer en bourse. Toutefois, IonQ, Rigetti Computing et D-Wave Quantum sont précédemment entrées en bourse par le biais de fusions SPAC.

Quelques jours seulement avant le dépôt du dossier d'introduction en bourse, Cryptopolitan a rapporté que l'administration Trump avait annoncé 2 milliards de dollars d'investissements en capital. Cela incluait neuf entreprises de calcul quantique.  

Selon les rapports, Quantinuum a reçu une subvention de 100 millions de dollars dans le cadre de cette initiative. La France, quant à elle, s'est également engagée à investir plus d'un milliard de dollars dans sa stratégie nationale pour le quantique.

Cela pourrait surprendre, mais les résultats financiers de Quantinuum révèlent des pertes croissantes. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 30,9 millions de dollars pour 2025, soit une augmentation de 35 % par rapport à l'année précédente. Cependant, sa perte nette s'est creusée, passant de 144,1 millions à 192,6 millions de dollars.

Au cours du premier trimestre 2026, son chiffre d'affaires a chuté de 73 % en glissement annuel pour atteindre 5,2 millions de dollars. Ses pertes nettes sont passées de 30 millions à 136,6 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Près des trois quarts du chiffre d'affaires 2025 de Quantinuum proviennent de contrats gouvernementaux américains et du RIKEN japonais. 

L'engouement pour le quantique dépasse les revenus

La dépendance de la société à l'égard des projets financés par les gouvernements a suscité certaines inquiétudes chez les investisseurs. La valorisation de Quantinuum suggère un ratio prix/ventes dépassant 400 fois son chiffre d'affaires de 2025, bien supérieur aux estimations observées lors des précédentes introductions en bourse dans le secteur des technologies de pointe. 

Le concepteur de semi-conducteurs Arm Holdings est entré en bourse en 2023 avec une valorisation d'environ 20 fois ses ventes passées. De même, la société d'infrastructure d'IA C3.ai a fait ses débuts en bourse en 2020 avec une valorisation d'environ 40 fois ses estimations de chiffre d'affaires prévisionnel.

Cette disparité indique que les investisseurs perçoivent le calcul quantique différemment des secteurs technologiques traditionnels. Ils pourraient le considérer comme un investissement stratégique à long terme, axé sur des avancées attendues plutôt que sur les bénéfices actuels. Les analyses de marché laissent entendre que le secteur est passé d'une phase expérimentale à une commercialisation précoce. 

Quantinuum se concentre sur le développement d'ordinateurs quantiques à ions piégés. Elle utilise des ions contrôlés électriquement comme qubits. Cette approche diffère des systèmes supraconducteurs utilisés par des entreprises telles qu'IBM et Google.

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