Solana (SOL) a chuté d'environ 71 % par rapport à son plus haut historique de 2025. Face à cette baisse des prix, les détenteurs accumulent des pertes non réalisées importantes, selon le rapport Signals Q2 2026 de Fidelity Digital Assets.
Ce recul se reflète dans la métrique Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), qui est tombée à -0,67. Ce niveau a été associé à un rendement médian annuel de 516 %, bien que Fidelity ait averti que ce schéma pourrait ne pas se reproduire.
Fidelity signale une configuration haussière pour Solana, mais avertit que le schéma pourrait ne pas se reproduire
Au T1 2026, le score NUPL de Solana s'est effondré de 148 %, passant de -0,27 à -0,67 alors que le prix baissait de 33 %. La lecture se situe profondément dans ce que Fidelity décrit comme la zone de « Capitulation ».
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Indicateur Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) de Solana. Source : FidelityLa société a souligné que les périodes où le NUPL de SOL s'est négocié près de -0,67 ont coïncidé avec un rendement médian annuel de 516 %. Le taux de croissance annuel composé sur trois ans à ce niveau était de 62 %.
Cependant, Fidelity a averti que les données sur les rendements futurs reposent sur seulement 10 observations historiques pour la fenêtre d'un an et 6 pour la fenêtre de trois ans. Cela met en évidence à la fois le track record relativement court de Solana et la « nature extrême de la valeur actuelle de cette métrique ».
Le rapport a également constaté que la corrélation entre les niveaux actuels du NUPL et les rendements futurs reste faible. Plus précisément, la relation avec les rendements futurs à un an est nulle, tandis que la corrélation à trois ans est de -0,16, indiquant une faible relation inverse sur des périodes plus longues.
Cette relation limitée et incohérente s'aligne sur la vision plus large de Fidelity selon laquelle des niveaux de NUPL plus bas sont « généralement plus positifs ». La société a néanmoins souligné que les schémas passés pourraient ne pas se maintenir à l'avenir.
L'activité du réseau Solana raconte une tout autre histoire
Malgré la faiblesse des prix, l'utilisation du réseau Solana s'est accélérée. Les adresses actives mensuelles ont augmenté de 50 % au T1 2026, et les nouvelles adresses ont bondi de 35 %.
L'activité des stablecoins a également bien résisté. La valeur moyenne des transferts sur 30 jours a progressé d'environ 8 % pour atteindre 7,2 milliards de dollars sur le trimestre.
Fidelity interprète la divergence comme la preuve d'« une base d'utilisateurs solide et moins cyclique », suggérant que Solana pourrait être en train de se détacher de son identité liée aux meme coins pour évoluer vers « une activité financière plus grand public et durable ».
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Source: https://beincrypto.com/fidelity-solana-nupl-516-rebound-signal/
