Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré que les taux pourraient rester inchangés cette année car l'inflation semble toujours être le risque le plus important

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré vendredi qu'il est prêt à soutenir l'absence de baisse de taux pour le reste de l'année si l'inflation reste la plus grande menace.

S'exprimant en Alabama, Waller a déclaré que les décideurs politiques font face à une configuration : un possible choc inflationniste prolongé et un marché du travail sans croissance de l'emploi qui semble stable. Cela augmente la probabilité que la Fed laisse sa politique inchangée jusqu'à ce que l'économie donne un signal.

Waller a déclaré qu'une inflation élevée et un marché du travail faible mettraient la Fed dans une situation difficile car les deux côtés de son double mandat seraient sous pression en même temps. Il a déclaré que si les risques d'inflation l'emportent sur les risques liés à l'emploi, le taux directeur pourrait devoir rester dans sa fourchette cible actuelle pendant une longue période.

Les marchés s'attendent déjà à ce que la Fed reste inactive cette année car les perspectives restent incertaines. Waller avait soutenu les baisses de taux auparavant, mais en mars, il a voté pour maintenir le taux des fonds fédéraux de référence à 3,5 % à 3,75 %.

Waller durcit son argumentaire pour maintenir les taux alors que l'embauche faiblit et que les risques d'inflation augmentent

Le discours de vendredi a montré un changement dans la façon dont Waller interprète le marché du travail. Ces derniers mois, il avait souligné le danger d'une faible embauche.

Maintenant, il dit que les preuves s'accumulent que le taux d'embauche d'équilibre pourrait être proche de zéro, ce qui signifie que très peu d'embauches peuvent encore suffire à empêcher le chômage d'augmenter.

Il a également averti que la pression sur les prix pourrait durer plus longtemps que beaucoup ne l'espèrent.

Si les tarifs douaniers et autres perturbations continuent d'alimenter l'inflation, la Fed pourrait rester immobile plus longtemps.

Trump teste l'avenir de Powell à la Fed tandis que Waller entre dans le débat sur la présidence intérimaire

Le discours de Waller s'est également inscrit dans une lutte sur qui dirigerait la Fed si le mandat de Jerome Powell se termine avant qu'un successeur ne soit confirmé. Au cœur de la menace du président Trump de licencier Powell se trouve une question juridique qui n'est toujours pas résolue : qui décide de ce qui se passe ensuite si le mandat du président expire en premier.

Cette semaine, l'administration a signalé que Powell ne devrait pas continuer à servir en tant que président après le 15 mai si aucun remplaçant n'est confirmé. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré mardi que plusieurs personnes pourraient servir de dirigeant intérimaire, nommant le vice-président Philip Jefferson et Waller comme options.

Powell avait déclaré sa position le mois dernier. Il a dit qu'il continuerait en tant que « président pro tempore » si aucun successeur n'est confirmé à temps.

Sa position augmente la probabilité d'un affrontement judiciaire avec la Maison Blanche sur l'indépendance de la Fed. Les opinions juridiques rivales entre le pouvoir exécutif et la Fed remontent à 1978, et aucun tribunal n'a réglé la question.

Le Sénat doit tenir des audiences de confirmation mardi pour Kevin Warsh, le candidat de Trump pour remplacer Powell, mais cela pourrait être retardé parce que le sénateur Thom Tillis a déclaré qu'il s'opposerait à toute nomination jusqu'à ce qu'une enquête criminelle sur les rénovations du bâtiment de la Fed soit résolue.

Depuis 1935, il y a eu cinq fois où le mandat d'un président a expiré avant que le Sénat ne confirme un successeur. Chaque fois, le président en exercice est resté en place, et aucun président n'a contesté cela.

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