La série de six mois de pertes du Bitcoin : ce que les données on-chain révèlent sur le prochain mouvement du marché

TLDR:

• Bitcoin pourrait clôturer mars 2026 en négatif, marquant six mois consécutifs de pertes pour la première fois depuis des années.
• Les données SOPR montrent une légère réalisation de pertes près du niveau 1.0, mais manquent de la capitulation prolongée observée lors du marché baissier unilatéral de 2018.
• La baisse des réserves des plateformes d'échange inversé suggère que l'offre est retenue hors des marchés, mais les faibles flux d'ETF indiquent une absence de demande des acheteurs.
• Les analystes affirment que la reprise des flux d'ETF, un Coinbase Premium positif et une activité on-chain croissante pourraient déclencher un fort rebond du BTC.

Bitcoin approche d'une étape rare qui a historiquement précédé des changements majeurs du marché. Si mars 2026 clôture en négatif, cela marquerait six mois consécutifs de baisse.

Ce schéma n'est apparu que quelques fois dans l'histoire du marché crypto. Chaque occurrence était liée à un événement structurel distinct.

Les analystes de XWIN Research Japan ont étudié cette tendance en utilisant les données on-chain de CryptoQuant. Leurs conclusions indiquent que le cycle actuel diffère des précédentes baisses d'une manière clé.

Les comparaisons historiques révèlent le contexte du déclin prolongé de Bitcoin

La baisse de quatre mois de Bitcoin en 2014 a suivi l'effondrement de la plateforme d'échange Mt. Gox. Cet événement a endommagé la confiance du marché et a rendu le SOPR profondément instable.

Les données reflétaient une défaillance du fonctionnement du marché lui-même, et non une correction standard. Il s'agissait d'une défaillance structurelle enracinée dans l'effondrement catastrophique d'une seule plateforme d'échange.

La baisse de six mois d'août 2018 à janvier 2019 a suivi l'éclatement de la bulle des ICO. Le SOPR est resté en dessous de 1 pendant une période prolongée, indiquant une capitulation généralisée et des ventes forcées.

Le marché a subi une réinitialisation complète tout au long de cette phase. Un renversement de tendance a suivi lorsque la pression acheteuse est finalement revenue début 2019.

Le SOPR actuel se situe près ou légèrement en dessous de 1, mais un comportement soutenu sous 1 n'est pas apparu. La réalisation de pertes se produit, mais la capitulation totale n'a pas eu lieu.

Cela sépare la phase actuelle de ces effondrements structurels antérieurs. Le marché n'a pas atteint la même profondeur de détresse observée en 2018.

Dans une publication sur Cryptoquant, l'analyste de XWIN Research Japan a noté que les baisses précédentes étaient motivées par une pression de vente persistante. Le ralentissement actuel, cependant, est façonné par l'absence de demande plutôt que par des sorties forcées.

Cette distinction change la façon dont les analystes devraient interpréter cette période. Le cadrage de la faiblesse importe lors de l'évaluation des trajectoires de reprise potentielles.

La demande, l'absence et les signaux on-chain façonnent les perspectives actuelles

Les réserves des plateformes d'échange sont en baisse, ce qui suggère que l'offre est retenue plutôt qu'activement vendue. Pourtant, les données faibles du Coinbase Premium indiquent un intérêt d'achat institutionnel insuffisant sur le marché.

Les flux d'ETF sont restés instables, limitant l'entrée de nouveaux capitaux dans l'espace. Ensemble, ces lectures décrivent un marché en pause plutôt qu'en chute libre.

XWIN Research Japan a noté que l'infrastructure institutionnelle reste intacte malgré une faiblesse prolongée des prix. Le capital, cependant, n'est pas revenu en volume significatif sur le marché.

Les analystes décrivent cela comme une pause structurelle plutôt qu'un effondrement du marché. Le marché maintient sa position mais manque de demande pour progresser.

Une reprise soutenue nécessiterait que les flux d'ETF rebondissent et que le Coinbase Premium devienne positif. L'augmentation de l'activité on-chain devrait également accompagner ces développements.

Si ces signaux s'alignent, les analystes anticipent qu'une forte reprise du prix de Bitcoin pourrait suivre. Le timing de cette convergence reste la question centrale pour les acteurs du marché.

Bitcoin se situe maintenant entre résilience structurelle et faiblesse cyclique. Sans capitulation totale, une consolidation supplémentaire des prix est possible à court terme.

Cependant, les conditions d'un renversement existent si la demande revient. Surveiller de près les données on-chain sera essentiel pour suivre le moment où le prochain mouvement directionnel commence.

L'article Bitcoin's Six-Month Losing Streak: What On-Chain Data Says About the Market's Next Move est apparu en premier sur Blockonomi.