Bitcoin maintient une corrélation négative prolongée avec le S&P 500, marquant sa phase de découplage la plus longue depuis 2020. Plus tôt, en octobre, BTC s'est inversé brutalement, chutant d'environ 30 000 $ tandis que les actions continuaient de grimper vers 5 000.
En fait, cette divergence a suivi un événement majeur de liquidation, où environ 70 000 BTC en intérêt ouvert ont été effacés en une seule session, réinitialisant le positionnement aux niveaux d'avril 2025.
Source: Darkfost/ XDepuis lors, Bitcoin [BTC] a continué à évoluer à la baisse sous la pression géopolitique et des conditions de liquidité resserrées. Pendant ce temps, le S&P 500 a maintenu sa structure pendant des mois avant de récemment rechuter de ses sommets.
Alors que ce changement se déroule, le sentiment sur les deux marchés converge maintenant vers des niveaux de crainte extrême.
À son tour, cet alignement indique que même après avoir été séparées pendant longtemps, les conditions économiques globales commencent à se rejoindre à nouveau, suggérant un possible changement vers une approche prudente partagée sur les marchés crypto et traditionnels.
La pression macro entraîne une crainte extrême synchronisée entre crypto et actions
La baisse simultanée des deux indicateurs de sentiment indique une réinitialisation macro plus large, et non une faiblesse isolée dans l'un ou l'autre marché. L'indice Fear and Greed du S&P 500 est tombé à 16 alors que les actions reculent d'environ 7 500 $.
Source: Joao Wedson/ XAu même moment, la lecture de Bitcoin a chuté davantage à environ 12, tandis que BTC recule d'au-dessus de 100 000 $. En fait, cet alignement est rare, car les cryptos et les actions évaluent généralement la peur à différentes étapes.
Source: Joao Wedson/ XPlus tôt, Bitcoin montrait une résilience relative.
Comme Nic Puckrin, cofondateur de Coin Bureau, l'a déclaré à AMBCrypto par e-mail,
Cependant, cette divergence s'estompe maintenant. Alors que les deux marchés convergent vers une crainte extrême, les investisseurs semblent réduire largement les risques, ce qui signale un resserrement de la liquidité et des conditions macro commençant à dominer le comportement des prix dans les deux classes d'actifs simultanément.
Du flush de levier à l'action du prix Bitcoin axée sur les flux
L'expansion de l'intérêt ouvert de Bitcoin en octobre explique la divergence antérieure avec les actions, car le levier a augmenté vers 45 milliards de dollars tandis que le prix approchait 120 000 $.
Cependant, cette structure reposait sur une exposition agressive aux dérivés.
En fait, la liquidation des 10-11 octobre a effacé environ 70 000 BTC, faisant chuter l'intérêt ouvert vers 30 milliards de dollars et réinitialisant la capacité de risque du marché.
Source: CryptoQuantAu fur et à mesure que ce dénouement se déroulait, le prix est tombé vers 90 000 $, montrant combien la demande avait été alimentée par le levier plutôt que par le comptant.
Pendant ce temps, l'intérêt ouvert s'établissait à 21,8 milliards de dollars au moment de la publication, ce qui reflète un positionnement plus défensif. Ce changement implique que le marché est passé de l'expansion spéculative à la préservation du capital.
En même temps, un levier plus faible réduit le risque de cascade, mais il affaiblit également la force de la tendance. En conséquence, le prix devient plus sensible aux flux réels, ce qui signifie que tout mouvement soutenu nécessite désormais un capital réel, et non un élan alimenté par le levier.
Résumé final
- La convergence de Bitcoin [BTC] et du S&P 500 vers une crainte extrême signale un risk-off macro alors que la liquidité se resserre sur les deux marchés.
- Le désendettement de Bitcoin affaiblit l'élan tandis que le S&P 500 rechute, ce qui fait basculer les deux marchés vers une dépendance aux flux de capitaux réels.
Source: https://ambcrypto.com/what-extreme-fear-across-bitcoin-and-sp-means-for-markets/
