Aptos propose une refonte majeure de sa tokenomique avec un plafond strict et des récompenses de staking réduites

Aptos s'éloigne d'un modèle d'émission basé sur les subventions pour adopter un modèle basé sur la performance et à offre limitée, conçu pour lier l'émission de tokens directement à l'utilisation du réseau.

La Aptos Foundation a présenté une mise à jour complète de la tokenomique qui comprend la réduction de moitié des récompenses de staking, l'introduction d'un plafond dur d'offre de 2,1 milliards d'APT, l'augmentation des frais de gas par 10x (avec tous les frais brûlés), le verrouillage permanent de 210 millions d'APT, et la transition des futures subventions vers des distributions basées sur les KPI. Un mécanisme de rachat programmatique est également à l'étude.

De l'inflation de démarrage à l'offre basée sur la performance

APT a actuellement 1,196 milliard de tokens en circulation. Au lancement du mainnet, 1 milliard d'APT ont été créés, et environ 196 millions ont depuis été distribués comme récompenses de staking.

Dans le nouveau cadre, Aptos plafonnerait formellement l'offre totale à 2,1 milliards d'APT au niveau du protocole. Une fois approuvé par la gouvernance, aucun token supplémentaire ne pourrait jamais être créé au-delà de ce plafond. Cela laisse 904 millions d'APT disponibles sous le plafond, principalement pour financer les récompenses des validateurs au fil du temps.

Cependant, l'expectative à long terme est que les burns pourraient dépasser les émissions avant que le plafond ne soit jamais atteint. Dans ce scénario, le plafond agit davantage comme un mécanisme de sécurité d'offre qu'un point final probable.

La proposition reflète également un point d'inflexion naturel dans la dynamique de l'offre. Le cycle de déblocage de quatre ans pour les premiers investisseurs et contributeurs principaux se termine en octobre 2026, réduisant la pression de déblocage annuelle d'environ 60%. Les distributions de subventions de la Foundation devraient également diminuer de plus de 50% d'une année sur l'autre de 2026 à 2027.

Récompenses de staking réduites de 5,19% à 2,6%

La Aptos Foundation a l'intention d'initier une gouvernance pour réduire les récompenses de staking annuelles de 5,19% à 2,6%. L'objectif est d'équilibrer les incitations des validateurs avec une discipline d'offre à long terme.

En parallèle, la Foundation explore une structure de staking qui récompenserait les engagements de lock-up plus longs avec des rendements relativement plus élevés, tout en maintenant des émissions globales plus faibles. Combiné aux nouvelles mises à niveau de l'architecture des validateurs sous AIP-139, qui visent à réduire les coûts opérationnels, ce changement est conçu pour encourager la participation à long terme sans inflation excessive de tokens.

Augmentation des frais de gas par 10x et accélération du burn

Actuellement, Aptos est l'une des blockchains les moins coûteuses en fonctionnement. Tous les frais de gas sont payés en APT et brûlés de façon permanente.

La Foundation prévoit de proposer une augmentation par 10x des frais de gas par le biais de la gouvernance. Même après l'augmentation, les transferts de stablecoins coûteraient encore environ 0,00014 $, restant parmi les plus bas au monde.

L'objectif de l'augmentation n'est pas d'augmenter significativement les coûts pour les utilisateurs, mais d'amplifier les token burns à mesure que le débit du réseau augmente. Une activité plus élevée combinée à des taux de burn par transaction plus élevés augmenterait matériellement les APT retirés de la circulation.

Decibel DEX et dynamique de burn à haut débit

Un pilier clé du nouveau modèle de token est Decibel, un échange décentralisé entièrement onchain se lançant sur Aptos. Chaque ordre, correspondance et annulation s'exécute directement onchain, augmentant considérablement le débit des transactions.

À grande échelle, Decibel devrait brûler plus de 32 millions d'APT par an une fois qu'il atteindra plus de 100 marchés. À mesure que le débit approche 10 000 transactions par seconde et au-delà, les niveaux de burn annuels pourraient augmenter proportionnellement.

Parce que tout le gas est brûlé, l'activité de trading à haute fréquence réduit directement l'offre. Plus Decibel supporte de marchés et de produits, plus la pression de burn structurelle sur APT est grande.

Verrouillage permanent de 210 millions d'APT

La Aptos Foundation a également annoncé que 210 millions d'APT seront verrouillés de façon permanente et stakés en continu.

Ces tokens ne seront jamais vendus ou distribués. Ils représentent près de 18% de l'offre circulante actuelle et environ 37% de l'allocation mainnet originale de la Foundation.

Fonctionnellement, cette mesure retire 210 millions d'APT de l'offre potentielle du marché, tout en alignant les incitations de la Foundation avec la performance à long terme du réseau par le biais de récompenses de staking plutôt que de ventes de trésorerie.

Subventions basées sur la performance et rachats potentiels

Les futures subventions passeront à des distributions liées aux KPI. Au lieu d'émissions inconditionnelles, les récompenses de tokens ne seront acquises qu'après que les jalons de performance soient atteints. Si les KPI ne sont pas atteints, les subventions sont reportées plutôt qu'annulées.

Cela lie l'émission de tokens directement à la croissance mesurable de l'écosystème, en particulier autour du positionnement d'Aptos en tant que « moteur de trading mondial » à haut débit.

De plus, la Foundation explore un mécanisme de rachat programmatique financé par la trésorerie ou les flux de revenus, y compris les licences et les investissements dans l'écosystème. Bien que les détails restent à venir, l'objectif serait de créer une demande opportuniste côté marché pour APT.

Vers un cadre déflationniste

Ensemble, les changements proposés créent un changement coordonné :

• Les émissions diminuent grâce aux réductions de staking et à la réduction naturelle des déblocages
• Les burns augmentent grâce à des frais de gas plus élevés et à l'activité de trading onchain
• La certitude de l'offre s'améliore grâce à un plafond dur de 2,1 milliards
• Le risque de trésorerie diminue via le verrouillage permanent de tokens
• L'émission devient basée sur la performance plutôt que sur les subventions

Si l'activité des transactions évolue comme prévu et que Decibel génère un débit soutenu, le cadre établit les conditions structurelles pour une contraction de l'offre basée sur le burn au fil du temps.

La proposition passe maintenant à l'examen de la gouvernance, marquant une évolution significative du modèle économique d'Aptos, passant d'une infrastructure en phase de croissance à une conception monétaire liée à l'utilisation.

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