La fermeture du gouvernement retarde la publication du rapport sur l'emploi de janvier alors que la décision de la Fed approche

TLDR

• Le Bureau of Labor Statistics ne publiera pas le rapport sur l'emploi de janvier 2026 vendredi comme prévu en raison d'une fermeture partielle du gouvernement qui a commencé samedi
• Le retard affecte la prise de décision de la Réserve fédérale avant sa réunion de mars, où les décideurs ont besoin de données sur l'emploi pour évaluer les changements potentiels de taux d'intérêt
• Polymarket montre 90 % de probabilité d'absence de baisse des taux en mars, en hausse de 33 % suite au retard, car le manque de données crée de l'incertitude pour les décideurs
• Il s'agit de la deuxième fermeture au BLS en cinq mois, après une fermeture de six semaines l'automne dernier qui a causé des retards de rapport s'étendant jusqu'en avril 2026
• Le président de la Chambre Mike Johnson s'attend à ce que l'impasse de financement soit résolue d'ici mardi, le financement du Department of Homeland Security étant un point majeur de désaccord

Le rapport sur l'emploi de janvier ne sera pas publié ce vendredi en raison d'une fermeture partielle du gouvernement affectant le Bureau of Labor Statistics. Le retard crée de l'incertitude autour des décisions potentielles de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en mars.

Emily Liddel, commissaire associée au BLS, a confirmé que le rapport ne sera publié qu'après la reprise du financement gouvernemental. La fermeture a commencé samedi suite à une date limite de dépenses manquée au Congrès.

Les données manquantes créent une incertitude politique

Le rapport sur l'emploi de janvier comprend les données sur les salaires non agricoles, les taux de chômage et les enquêtes sur l'emploi des ménages. Les marchés s'attendaient à une croissance de l'emploi de 55 000 avec un chômage maintenu à 4,4 %.

Le BLS a également reporté l'enquête sur les offres d'emploi et le turnover. La publication de l'indice des prix à la consommation et des données commerciales fait face à des retards similaires.

Le président de la Chambre Mike Johnson a déclaré pendant le week-end qu'il s'attend à ce que l'impasse de financement prenne fin d'ici mardi. Un désaccord majeur concerne le financement du Department of Homeland Security suite à des différends liés à l'immigration.

Le BLS a déjà terminé la collecte de données pour janvier. Cependant, la fermeture empêche l'agence de compiler les données et d'assembler le rapport public.

Il s'agit de la deuxième fois en cinq mois que le travail s'arrête à l'agence principale de statistiques économiques du gouvernement fédéral. Une fermeture de six semaines l'automne dernier a causé des retards de rapport s'étendant jusqu'en avril 2026.

Lors de cette fermeture précédente, le BLS n'a pas pu collecter les données sur l'inflation et le chômage d'octobre. Certains économistes affirment que les méthodes utilisées pour combler les chiffres manquants fausseront les données sur l'inflation jusqu'à plus tard cette année.

La réunion de la Fed approche sans données clés sur l'emploi

La prochaine réunion politique de la Réserve fédérale est prévue pour mars. Sans les données sur l'emploi de janvier, les décideurs pourraient s'appuyer sur les chiffres de décembre et des indicateurs alternatifs.

Ceux-ci incluent les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et les enquêtes sur l'emploi privé. Le processeur de paie ADP publiera ses données mensuelles sur le nombre de clients mercredi matin.

L'économiste d'UBS Alan Detmeister a noté que les rapports du secteur privé aident en tant que solution provisoire. Cependant, ils ne peuvent pas remplacer les données gouvernementales couvrant l'ensemble de l'économie.

Les données de Polymarket montrent 90 % de probabilité d'absence de changement de taux en mars, en hausse de 33 % suite au retard. Les probabilités d'une baisse de 25 points de base s'élèvent à 8 %.

La Réserve fédérale a maintenu les taux stables lors de la réunion FOMC de la semaine dernière. Les responsables ont souligné une approche dépendante des données, rendant le rapport sur l'emploi manquant crucial pour les décisions politiques.

Le président Donald Trump a nommé Kevin Warsh comme prochain président de la Fed une fois que Jerome Powell partira en mai. Warsh a précédemment soutenu une politique de dollar fort.

Les marchés cryptographiques anticipent toujours trois baisses de taux cette année malgré la position perçue comme hawkish de Warsh. La pression politique pour des taux plus bas continue.

Le BLS fait face à d'autres défis notamment des contraintes budgétaires et un manque de personnel dû au gel des embauches fédérales de l'administration Trump. L'agence fonctionne sans dirigeant confirmé par le Sénat depuis que Trump a licencié l'ancienne commissaire Erika McEntarfer l'été dernier.

Vendredi, Trump a nommé Brett Matsumoto, un économiste de carrière du BLS, pour diriger l'agence. Le choix a été salué par les observateurs de données qui craignaient une nomination politique.

Si le Congrès ne peut pas parvenir à un accord budgétaire en février, les retards successifs au BLS se multiplieraient. L'agence prendrait du retard dans la collecte des chiffres sur l'emploi et l'inflation de ce mois-ci.

La fermeture actuelle affectera d'abord la publication mardi matin du rapport sur les offres d'emploi et le turnover de décembre. Il s'agit du troisième rapport JOLTS mensuel sur les quatre derniers à être reporté.

Une fermeture s'étendant jusqu'à la semaine prochaine pourrait forcer le BLS à retarder son rapport sur l'inflation de janvier prévu le 11 février.

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