Les taux de financement d'Ethereum se sont effondrés à des niveaux extrêmes de l'ère FTX alors que les produits dérivés absorbaient un choc macro violent.
La montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran a ravivé l'aversion au risque, poussant Ethereum [ETH] fortement à la baisse tandis que l'effet de levier amplifiait le mouvement.
Alors que le prix glissait vers le niveau de 2 300 $, les ventes forcées se sont accélérées, liquidant environ 1,1 milliard de dollars de positions ETH dans le cadre d'une liquidation plus large de 2,5 milliards de dollars sur l'ensemble du marché.
Source : Darkforst/X
Cette pression a poussé les prix perpétuels en dessous du spot, forçant le financement sur Binance à descendre à -0,028 %.
Un stress similaire a frappé Bitcoin [BTC] pendant le week-end, partageant le même catalyseur : le risque géopolitique resserrant la liquidité.
Ensemble, ETH et BTC ont reflété une phase de désendettement, où les flux motivés par la panique dominaient et la profondeur du marché disparaissait brièvement.
La position ETH de BitMine glisse dans un drawdown structurel
Le portefeuille de BitMine reflète un stress aigu alors qu'ETH se négocie près de 2 415 $ contre un prix d'acquisition moyen pondéré estimé à 3 800 $.
Le catalyseur est venu d'un choc brutal d'aversion au risque, alimenté par les tensions géopolitiques et le désendettement forcé, qui a accéléré la baisse de 7 jours d'ETH d'environ 17,7 %.
Source : Dropstab
Ce mouvement a porté les pertes non réalisées à environ 5,9 milliards de dollars sur une position de 15,6 milliards de dollars. Ce drawdown approche les 40 %, signalant une pression structurelle plutôt qu'un bruit.
Le prix de revient agit maintenant comme une gravité, et non comme un support garanti. Le timing en dessous reflète un retrait de liquidité et une compression du sentiment.
Un changement nécessiterait un assouplissement du risque macro, des flux entrants renouvelés et une demande spot soutenue. La distance par rapport au prix de revient définit la distribution actuelle du drawdown.
Au moment de la publication, Ethereum se négociait près de 2 430 $–2 450 $, prolongeant une baisse quotidienne de 8 à 9 % alors que les capitaux sortaient des actifs à risque pour se diriger vers des valeurs refuge comme l'or et l'argent.
Ce changement a resserré la liquidité crypto, et ETH a absorbé rapidement la pression.
L'échec de la cassure suggère une structure baissière
Le prix n'a pas réussi à maintenir une cassure au-dessus de 3 400 $, puis a glissé à travers la zone de 2 780 $–2 800 $ alors que la dynamique s'estompait.
Ce rejet reflète plus que des haussiers fatigués. Le stress macro et le désendettement ont amplifié le mouvement, accélérant les liquidations et renforçant une structure de plus bas haut, plus bas bas.
Source : TradingView
Les indicateurs de momentum ont confirmé le ton. Le RSI hebdomadaire a évolué en dessous du neutre, signalant un affaiblissement de la demande plutôt qu'un soulagement de survente.
Pendant ce temps, la Convergence et divergence des moyennes mobiles (MACD) est restée négative et se compressait, montrant que le momentum baissier persiste mais pourrait ralentir.
Le support se regroupe maintenant autour de 2 400 $–2 600 $, où les acheteurs testent leur conviction.
Une cassure nette risque une glissade plus profonde vers 2 000 $–2 200 $, tandis que la stabilisation nécessiterait un assouplissement de la pression macro et des flux spot renouvelés.
Réflexions finales
- Le risque géopolitique a drainé la liquidité, déclenché 2,5 milliards de dollars de liquidations et entraîné à la fois ETH et BTC dans un dénouement synchronisé.
- La chute d'ETH en dessous du prix de revient institutionnel de ~3 800 $ a laissé les grands détenteurs face à un drawdown de près de 40 %, transformant ce niveau en résistance gravitationnelle tandis que le prix sonde un support fragile près de 2 400 $–2 600 $.
Source : https://ambcrypto.com/ethereum-enters-ftx-era-stress-is-this-structural-deleveraging/
