Taiwan Semiconductor (TSM) : bénéfices record attendus au T4 grâce à la demande en puces IA

En résumé

• TSMC publie ses résultats du T4 jeudi, les analystes prévoyant une croissance des bénéfices de 27 % à 475,2 milliards de T$
• Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a augmenté de 20,45 %, porté par la production de puces de 3 nanomètres pour l'iPhone 17 et les serveurs d'IA
• Les prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2026 ont été relevées à 25-30 % contre 22-26 % précédemment
• Le marché des accélérateurs de serveurs d'IA devrait croître de 78 % d'une année sur l'autre en 2026
• Le consensus de Wall Street indique un bénéfice par action de 2,85 $, en hausse de 30 % d'une année sur l'autre

TSMC publie ses résultats du quatrième trimestre jeudi, les analystes s'attendant à un bénéfice net de 475,2 milliards de T$. Cette prévision représente une augmentation de 27 % par rapport à l'année dernière.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Wall Street s'attend à un bénéfice de 2,85 $ par action. Le chiffre d'affaires est prévu à 32,74 milliards de dollars, en hausse de 22 % d'une année sur l'autre.

La société a annoncé un chiffre d'affaires de 1,05 trillion de NT$ au quatrième trimestre la semaine dernière. Cela représente une augmentation de 20,45 % par rapport à l'année précédente.

Les prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2026 augmentent

Le cabinet de recherche IDC a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires de TSMC pour 2026 à 25-30 %. L'estimation précédente était de 22-26 %.

Le marché des accélérateurs de serveurs d'IA alimente cette prévision plus élevée. Ce marché devrait croître de 78 % d'une année sur l'autre en 2026.

Galen Zeng chez IDC a cité une croissance explosive dans la fabrication d'accélérateurs de serveurs d'IA. La technologie de nœud de 2 nanomètres de l'entreprise contribuera à cette croissance.

La pleine utilisation de la capacité de production de 3 nanomètres a alimenté les résultats du quatrième trimestre. La puce A19 d'Apple pour l'iPhone 17 et les accélérateurs d'IA ont stimulé la demande.

L'analyste de Citi, Laura Chen, a placé l'action TSM sous surveillance pour un catalyseur haussier. Elle maintient une recommandation d'achat avec un objectif de prix de 2 450 NT$.

Chen s'attend à une forte demande pour les nœuds de processus avancés. Les clients de centres de données et d'IA continuent de commander des services d'assemblage de puces.

Objectifs de prix des analystes et perspectives de marge

Bernstein a relevé son objectif de prix de l'action TSM à 330 $ contre 290 $. La société maintient une note de surperformance.

Bernstein a augmenté son estimation de capacité chip-on-wafer-on-substrate à 125 000 wafers par mois d'ici fin 2026. Cette capacité soutient les plateformes Blackwell et Rubin de Nvidia.

La société s'attend à ce que le chiffre d'affaires de TSMC croisse de 23 % en 2026 et de 20 % en 2027.

Shay Boloor chez Futurum Equities a noté que la demande d'IA s'accélère. TSMC gagne des parts de marché à la pointe de la technologie où les concurrents rencontrent des difficultés.

Cependant, une expansion plus rapide des usines à l'étranger pourrait affecter les marges. Les nouvelles installations pourraient diluer les gains de marge issus de la technologie de 2 nanomètres.

TSMC investit 165 milliards de dollars dans des usines de puces en Arizona. Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré que davantage d'investissements sont prévus.

Les exportations de Taiwan vers les États-Unis sont soumises à un tarif douanier de 20 %. Cependant, les puces sont exclues de ces tarifs.

L'action TSM a gagné 44,2 % l'année dernière. Le marché taïwanais dans son ensemble a augmenté de 25,7 %.

Les traders d'options s'attendent à un mouvement de 5,34 % dans l'une ou l'autre direction après les résultats. La conférence téléphonique sur les résultats est prévue pour 7 h 00 CET jeudi.

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