Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges signale un changement réglementaire vers les marchés onchain

Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, Paul Atkins, positionne le régulateur comme une agence privilégiant l'innovation, axée sur le développement des marchés de capitaux basés sur la blockchain, signalant un changement d'approche réglementaire qui pourrait accélérer les efforts de tokenisation institutionnelle.

Dans une série de publications sur X, Atkins a déclaré que les marchés financiers américains sont "prêts à passer on-chain" et a affirmé que la SEC donne la priorité à l'innovation tout en adoptant de nouvelles technologies pour faciliter cette transition. Ces commentaires ont été accompagnés par la Division du Trading et des Marchés qui a émis une lettre de non-action à la Depository Trust Company pour son programme pilote de tokenisation de titres.

Le pilote DTC permet aux participants de transférer des titres tokenisés directement vers les portefeuilles enregistrés d'autres participants, avec DTC qui suit les transferts dans ses registres officiels.

Atkins a qualifié le programme de "étape importante vers des marchés de capitaux on-chain" qui offrira une plus grande prévisibilité, transparence et efficacité pour les investisseurs.

Mais Atkins est allé plus loin, indiquant que la lettre de non-action n'est que le premier pas dans un pivot réglementaire plus large. Il a déclaré qu'il attend avec impatience que la SEC envisage une "exemption d'innovation" qui permettrait aux participants du marché de transférer les marchés on-chain en utilisant de nouvelles technologies et modèles commerciaux sans faire face à ce qu'il appelle des "exigences réglementaires contraignantes."

Le feu vert réglementaire pour l'infrastructure de règlement basée sur la blockchain et l'approbation publique d'Atkins des marchés on-chain fournissent un vent favorable significatif pour les projets de tokenisation. Sa promesse explicite de poursuivre des exemptions d'innovation suggère que la SEC se prépare à démanteler les barrières réglementaires qui ont ralenti l'adoption de la technologie blockchain dans la finance traditionnelle.

Cette déclaration représente une nette rupture avec la posture précédente de la SEC sous l'ancien président Gary Gensler, qui avait adopté une approche axée sur l'application stricte des règles pour les cryptomonnaies. L'accent mis par Atkins sur l'expérimentation et la réduction des frictions réglementaires suggère que l'agence considère désormais la tokenisation comme une priorité plutôt qu'un risque à contenir.

La commissaire Hester Peirce a renforcé ce message dans une déclaration séparée, décrivant le modèle de tokenisation de DTC comme "une étape incrémentale significative dans le transfert des marchés on-chain." Elle a souligné que le travail de la SEC sur les cryptomonnaies est "itératif" et a accueilli favorablement l'innovation continue des participants du marché explorant des structures de tokenisation alternatives.

Peirce a noté que certains émetteurs ont commencé à tokeniser leurs propres titres, ce qui pourrait faciliter la détention et les transactions directes pour les investisseurs plutôt que par l'intermédiaire de tiers. Elle a averti que différents modèles de tokenisation peuvent soulever des considérations réglementaires distinctes, mais a souligné l'importance du choix des investisseurs pendant cette phase expérimentale.