Comment le plan de sauvetage américain pourrait mettre fin à "l'utopie libertarienne" de l'Argentine

Si vous avez déjà entendu cette histoire, vous n'êtes pas seul. L'Argentine est particulièrement douée pour passer d'une crise à l'autre. Un peso argentin qui s'effondre, des négociations désespérées à Washington et un sauvetage américain très médiatisé sont à nouveau au programme.

Mais cette fois, avec le président libertarien Javier Milei aux commandes, le scénario était censé changer. Il devait mettre fin aux malheurs de l'Argentine dans une utopie libertarienne qui réduirait les dépenses gouvernementales, les banques centrales et l'inflation galopante du pays.

Au lieu de cela, le cycle d'actualités tourne au déjà-vu et au scepticisme croissant quant à savoir si le dernier soutien multimilliardaire des États-Unis marque le début de la liberté monétaire de l'Argentine, ou la fin d'une expérience libertarienne qui n'a jamais vraiment commencé. Comme Max Keiser l'a simplement dit :

Sauvetages, diplomatie du dollar et foi ébranlée en Argentine

L'administration du président Trump a autorisé un important programme financier américain (20 milliards de dollars) pour l'Argentine, spécifiquement pour soutenir le peso chancelant et calmer les marchés locaux. L'accord est intervenu dans un contexte de promesses de dollarisation de Milei, de fuite des capitaux intensifiée, d'une situation fiscale qui se détériore rapidement et d'une confiance locale dans le peso atteignant des niveaux historiquement bas.

Pour les États-Unis, ce n'est pas la première fois. Le "second pari" de l'administration Trump sur l'Argentine fait suite à un premier sauvetage désastreux qui s'est soldé par peu de réformes et encore moins de confiance des marchés. Comme le note Bloomberg, la Maison Blanche mise sur le statut d'outsider de Milei pour briser le cycle, s'attaquant à ce qu'elle considère comme des décennies de mauvaise pratique politique dans la région. L'espoir : des réformes audacieuses, une discipline de marché et une nouvelle ère de stabilité du dollar.

Mais en y regardant de plus près, l'image n'est pas si claire. Le dernier sauvetage de l'Argentine ressemble étrangement aux précédents plans de sauvetage ; un pansement, pas un remède.

Malgré toute la rhétorique anti-establishment de Milei, l'accord américain ne marque pas une rupture nette avec le passé. Les négociations ont forcé l'Argentine à revenir sur ses pas : austérité accélérée au prix de douleurs sociales, manipulation monétaire plutôt que véritable réforme monétaire, et retour à des politiques de stabilisation qui ont échoué pendant des décennies.

Pour les libertariens argentins, qui ont fait campagne pour l'abolition de la banque centrale et l'adoption d'une dollarisation complète, ce sauvetage est une pilule amère. Au lieu d'une réforme menée par le marché, ils assistent à un autre sauvetage imposé d'en haut, les critiques locaux affirmant que Milei a été "capturé par le système". Comme le déplore la chronique argentine La Nacion :

Ce que cela signifie pour les rêves libertariens et Bitcoin

Chaque nouveau sauvetage rend les discussions sur Bitcoin ou une réforme monétaire radicale plus lointaines, à mesure que l'urgence de la crise s'atténue et que les intérêts politiques habituels se regroupent.

Les citoyens argentins, quant à eux, votent avec leur portefeuille. L'adoption de Bitcoin continue d'augmenter progressivement, et les stablecoins sont devenus une bouée de sauvetage pour les entreprises et les épargnants exclus du secteur bancaire formel.

Pourtant, pour l'instant, la perspective d'une Argentine véritablement dollarisée ou basée sur Bitcoin reste otage des négociations politiques, de la pensée consensuelle de Washington et des marées de liquidité mondiale.

Ce qui reste, c'est un sentiment de scepticisme épuisé et l'impression que, une fois de plus, les décisions économiques les plus importantes ont été façonnées non pas dans les rues de Buenos Aires, mais dans les couloirs du pouvoir américain. Comme l'observe Bloomberg, "l'Argentine a besoin de plus qu'un autre sauvetage."

Pour les libertariens et les défenseurs de Bitcoin, le message est clair : le salut par un sauvetage étranger ne remplace pas un véritable changement structurel. Et tant que les dirigeants argentins ne cesseront pas de recourir aux pansements, l'utopie tant attendue restera hors de portée.

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