La demande sud-coréenne de Bitcoin monte en flèche tandis que les profits on-chain atteignent un sommet sur cinq mois

La prime du Bitcoin sur les exchanges sud-coréens a grimpé à 1,98 % le 7 mai. C'est le niveau le plus élevé depuis fin février. Parallèlement, les données onchain montrent que les détenteurs encaissent leurs plus importants bénéfices quotidiens en cinq mois, avec le BTC se négociant au-dessus de 80 000 $.

La Kimchi Premium du Bitcoin est suivie par le Korea Premium Index (KPI) de CryptoQuant. Il mesure l'écart de prix entre le Bitcoin sur les exchanges sud-coréens et la moyenne mondiale pondérée par les volumes.

La lecture à 2 % représente un revirement brutal par rapport au début mars, lorsque l'indice avait chuté à une décote de 2,27 % après le déclenchement du conflit États-Unis-Iran.

Des contrôles stricts sur les fonds et des vérifications KYC sur la résidence sont en place en Corée du Sud. Il n'existe presque aucun moyen de faire de l'arbitrage sur le BTC. Le KPI de CryptoQuant est utilisé pour mesurer les différences en temps réel de la demande entre un endroit et un autre.

La prime augmente lorsque les acheteurs coréens achètent davantage de Bitcoin. Mais s'ils vendent, le KPI peut baisser.

Bitcoin traverse neuf semaines volatiles

Le passage de la décote à la prime n'a pas été net. Les données de CryptoQuant montrent que le KPI a fluctué tout au long de mars.

La majeure partie du mois a enregistré des décotes prononcées avant un bref rebond autour du 27 et 28 mars, ajoutant environ un point de pourcentage. Avril est resté globalement positif, avec quelques baisses éparses.

La lecture du 7 mai à 1,98 % était la première fois que l'indice s'approchait de 2 % depuis la veille du conflit États-Unis-Iran.

La prime avait déjà refroidi à 0,77 % lorsqu'elle était mesurée par rapport au prix BTC d'Upbit et aux chiffres actuels du VWAP mondial.

La prise de bénéfices du Bitcoin s'accélère parallèlement à la prime

Le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a rapporté que les détenteurs ont réalisé 14 600 BTC le 4 mai. Il s'agit du chiffre de bénéfice journalier le plus élevé depuis le 10 décembre 2025.

Le Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR) a augmenté à 1,016 et est resté au-dessus de 1,00 depuis mi-avril. Le STH-SOPR suit si les acheteurs récents vendent le BTC au-dessus ou en dessous de leur prix de revient.

Cela place Bitcoin dans ce que Moreno a décrit comme « une zone de prise de bénéfices claire ».

Sur une base glissante de 30 jours, les bénéfices nets réalisés ont atteint 20 000 BTC. La métrique avait plongé jusqu'à un niveau négatif de 398 000 BTC en février et mars, lorsque les prix ont chuté lors des premières phases du conflit.

Rallye de marché baissier, pas un marché haussier

Même si Bitcoin a bondi de +20 % depuis début avril, Moreno s'est opposé à qualifier ce mouvement de rallye de marché haussier.

« Cette distinction renforce la classification de rallye de marché baissier plutôt qu'un changement de régime structurel », a-t-il écrit.

Les bénéfices nets de 20 000 BTC sont bien en dessous de la fourchette de 130 000 à 200 000 BTC qui avait été enregistrée lors des transitions de marché baissier à haussier.

Les marges bénéficiaires non réalisées ont remonté à environ 18 %, contre -29 % en février et mars. Lorsque les gains non réalisés augmentent, les détenteurs sont tentés de vendre et d'encaisser leurs rendements. Cela augmente les risques d'un repli du marché.

Néanmoins, Moreno a déclaré qu'une correction pourrait ne pas arriver rapidement. La demande de contrats à terme perpétuels continue de croître, la contraction de la demande au comptant reste modérée et les entrées sur les exchanges sont atténuées.

Il a qualifié la configuration actuelle de « cohérente avec un rallye qui comporte un risque de correction significatif, mais n'a pas encore atteint un pic distributionnel confirmé ».

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie à 80 903,51 $, en hausse de 2,9 % sur la période de sept jours.

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