Nagel de la BCE avertit : De nouvelles hausses de taux à venir si les perspectives économiques ne s'améliorent pas nettement

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Nagel de la BCE prévient : de nouvelles hausses de taux à venir si les perspectives économiques ne s'améliorent pas nettement

La Banque centrale européenne est susceptible de continuer à relever ses taux d'intérêt, sauf si les perspectives économiques de la zone euro s'améliorent sensiblement, selon le président de la Bundesbank, Joachim Nagel. S'exprimant lors d'un forum de politique monétaire à Francfort mardi, Nagel a réitéré l'engagement de la BCE à ramener l'inflation à son objectif de 2 %, signalant que la lutte contre des pressions inflationnistes persistantes est loin d'être terminée.

La position hawkish de Nagel signale qu'aucun pivot n'est encore envisagé

Nagel, qui est également membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a clairement indiqué que l'approche actuelle de la banque centrale, fondée sur les données, signifie qu'un resserrement supplémentaire reste possible. « À moins que nous ne constations une amélioration substantielle et durable des perspectives d'inflation, nous devons être prêts à agir à nouveau », a déclaré Nagel. Ses commentaires interviennent alors que l'inflation dans la zone euro, bien qu'en baisse par rapport à son pic de 2022, reste obstinément au-dessus de l'objectif, à environ 5,3 % en juillet, tirée par des coûts de services persistants et des pressions salariales croissantes.

Les remarques du président de la Bundesbank s'inscrivent dans un ton globalement hawkish parmi plusieurs responsables de la BCE, qui soutiennent qu'un assouplissement prématuré pourrait annuler les progrès réalisés dans le ralentissement de la demande. Les marchés intègrent actuellement une probabilité d'environ 40 % d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion de la BCE en septembre, bien que les commentaires de Nagel puissent faire évoluer les anticipations vers une trajectoire plus agressive.

Ce que cela signifie pour les emprunteurs et les entreprises

Pour les ménages et les entreprises de toute la zone euro, l'avertissement de Nagel implique que les coûts d'emprunt resteront élevés plus longtemps que prévu initialement. La BCE a déjà relevé son taux de dépôt de référence de -0,5 % en juillet 2022 à 3,75 % en juillet 2024. Une nouvelle hausse le porterait à 4,0 %, un niveau jamais atteint depuis le début des années 2000. Les détenteurs de prêts hypothécaires à taux variable dans des pays comme l'Espagne, l'Italie et l'Allemagne feront face à des mensualités plus élevées, tandis que les entreprises dépendantes du crédit pourraient voir leurs coûts de financement augmenter davantage.

Les perspectives d'inflation restent incertaines

Nagel a reconnu que la trajectoire de l'inflation est obscurcie par plusieurs facteurs, notamment les tensions géopolitiques, la volatilité des prix de l'énergie et le rythme des négociations salariales. « Nous ne sommes pas encore à un stade où nous pouvons déclarer victoire », a-t-il déclaré. Les dernières projections des services de la BCE, publiées en juin, prévoient une inflation moyenne de 2,2 % en 2025, mais Nagel a averti que des risques à la hausse persistent. Ses commentaires suggèrent que la BCE est prête à ignorer une baisse temporaire de l'inflation si les mesures de base restent élevées.

Réaction des marchés et vigueur de l'euro

Les marchés financiers ont réagi rapidement aux remarques de Nagel. L'euro a gagné 0,3 % face au dollar américain, s'échangeant près de 1,0950 $, alors que les traders intégraient un taux terminal plus élevé. Les rendements des Bunds allemands ont augmenté de 5 points de base, le rendement à 10 ans atteignant 2,65 %. Les indices boursiers européens ont légèrement reculé, le STOXX 600 perdant 0,4 %, les anticipations de hausse des taux pesant sur les secteurs sensibles aux taux tels que l'immobilier et les services aux collectivités.

Conclusion

Les derniers commentaires de Nagel renforcent la détermination de la BCE à honorer son mandat d'inflation, même au prix d'une croissance économique plus lente. Alors que certains économistes estiment que la BCE risque de trop resserrer sa politique alors que l'économie de la zone euro stagne, le message de Nagel est clair : la banque centrale n'assouplira pas sa politique tant qu'elle ne sera pas convaincue que l'inflation revient durablement vers l'objectif. Pour les investisseurs, les emprunteurs et les décideurs politiques, la voie à suivre reste celle d'une vigilance prudente.

FAQs

Q1 : Qu'a déclaré Nagel de la BCE concernant les futures hausses de taux ?
Nagel a déclaré que la BCE est susceptible de relever à nouveau ses taux, sauf si les perspectives économiques s'améliorent sensiblement, soulignant la nécessité de ramener l'inflation à 2 %.

Q2 : Comment de nouvelles hausses de taux de la BCE pourraient-elles affecter les consommateurs ?
Des taux plus élevés augmenteront les coûts d'emprunt pour les prêts hypothécaires, les cartes de crédit et les prêts aux entreprises, ce qui pourrait ralentir les dépenses de consommation et l'investissement dans toute la zone euro.

Q3 : Quand la BCE prendra-t-elle sa prochaine décision sur les taux ?
La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE est prévue le 12 septembre 2024, où une éventuelle hausse des taux sera discutée sur la base des données disponibles.

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