سهام مایکروسافت بدترین شروع را از زمان بحران ۲۰۰۸ تجربه می‌کند

غول فناوری مایکروسافت (NASDAQ: MSFT) یکی از ویرانگرترین فصل‌های خود را تاکنون در بازار سهام ایالات متحده سال 2026 تجربه کرده است. در واقع، سهام MSFT سال را با قیمت 483.62 دلار آغاز کرد و تا زمان انتشار خبر در 27 مارس 25 درصد سقوط کرده و به 359.14 دلار رسیده است.

در حالی که سقوط فصلی از قبل بدترین شروع سال در کل قرن بیست و یکم برای مایکروسافت را تشکیل می‌دهد، گسترش نمودار به اکتبر 2025 نشان می‌دهد که این شرکت تراشه آبی بدترین رکود خود را از زمان رکود بزرگ 2008 از نظر نسبی و تا به حال از نظر مطلق تجربه می‌کند.

به طور خاص، سهام MSFT در اواخر اکتبر به حدود 542 دلار رسید، به این معنی که ارزش کل شرکت بالای 4 تریلیون دلار قرار داشت. با در نظر گرفتن قیمت سهام جمعه 27 مارس، مایکروسافت حدود 2.7 تریلیون دلار ارزش‌گذاری می‌شود که نشان می‌دهد 1.3 تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.

دومین سقوط بزرگ در تاریخ این شرکت در سال 2022 رخ داد و تقریباً 1 تریلیون دلار بود، به این معنی که بحران در حال وقوع در اوایل 2026 حدود 300 میلیارد دلار بزرگتر است.

چرا مایکروسافت از اکتبر 1.3 تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد

تاکنون، به نظر می‌رسد که بخش عمده‌ای از کاهش سهام مایکروسافت ارتباط نزدیکی با تلاش‌های هوش مصنوعی (AI) شرکت و پیوندهای آن با صنعت گسترده‌تر هوش مصنوعی و به ویژه OpenAI دارد.

شاید برجسته‌ترین نمونه این واقعیت پس از انتشار گزارش درآمد بی‌نظیر این شرکت فناوری تراشه آبی آمد که با این حال منجر به کاهش 360 میلیارد دلاری ارزش‌گذاری در یک جلسه شد.

سقوط 29 ژانویه، مسلماً در درجه اول توسط افشای این موضوع هدایت شد که تقریباً نیمی از انباشته مایکروسافت به OpenAI مرتبط است - شرکتی که به سرعت در حال سوزاندن نقدینگی است و انتظار دارد در سال 2026 ضرر 14 میلیارد دلاری را متحمل شود.

اخیراً، این شرکت تأسیس شده توسط بیل گیتس شکست‌های اضافی مرتبط با پلتفرم Copilot خود را مشاهده کرد که به دلیل یکپارچه‌سازی تهاجمی در سیستم‌های مختلف دیگر از جمله ویندوز با واکنش شدید مواجه شده است.

Melius Research، به عنوان مثال، هوش مصنوعی را به عنوان یکی از دلایل رتبه‌بندی محتاطانه و هدف قیمت که اختصاص داده است، ذکر کرد. 

چگونه مایکروسافت در حال تضعیف شهرت خود است

همزمان، مایکروسافت ضربات قابل توجهی به شهرت خود وارد کرده است، همانطور که با یک نام مستعار نسبتاً جدید با محبوبیت رو به رشد نشان داده شده است: Microslop.

قابل توجه است که بسیاری از کاربران شکایت کرده‌اند که ویندوز 11 یک سیستم عامل ضعیف، کند و پر از باگ است، با برخی ناظران که عقیده دارند پایان سریع پشتیبانی از ویندوز 10 تلاشی برای وادار کردن مشتریان به پذیرش یک محصول ظاهراً نامرغوب بود.

محبوبیت مایکروسافت همچنین به دلیل برنامه‌ها و اتصالات مرتبط با هوش مصنوعی آن آسیب دیده است. به عنوان مثال، تعداد رو به رشد اخراج‌ها در فناوری و بخش‌های متعدد دیگر، اغلب به پیشرفت‌های هوش مصنوعی نسبت داده می‌شود.

این واقعیت که کاهش نیروی کار نیز اغلب به عنوان دستیابی موفقیت‌آمیز هوش مصنوعی به آنچه برای انجام آن ساخته شده - جایگزینی انسان‌ها با نرم‌افزار و سخت‌افزار ارزان‌تر - ارائه می‌شود، نیز به شهرت کمک نمی‌کند.

سهام مایکروسافت و بحران فناوری بزرگ 2026

در جای دیگر، کل بخش فناوری در ماه‌های اخیر ضربه خورده است، حتی بزرگترین شرکت جهان از نظر ارزش بازار و ستاره مرحله بازار سهام ایالات متحده پس از 2022، Nvidia (NASDAQ: NVDA)، تقریباً 1 تریلیون دلار از اوج‌های اکتبر از دست داده است.

تاکنون، به نظر می‌رسد که مسیر غیرقانع‌کننده به سوی سودآوری برای شرکت‌های هوش مصنوعی، حرص و ولع سیری‌ناپذیر آن‌ها برای نقدینگی، و تأثیر محدود گزارش شده فناوری بر بهره‌وری پذیرندگان آن، نیروهای محرکه پشت کندی هستند.

به طور مشابه، چندین گزارش اخیر نشان می‌دهد که به اصطلاح "توهمات" - مواردی که هوش مصنوعی با اطمینان بسیار بالا پاسخ‌های ضعیف یا کاملاً ساختگی می‌دهد - اساساً با توجه به مبانی فعلی تحقیقات، اجتناب‌ناپذیر هستند.

با هوش مصنوعی که اغلب به عنوان نهایتاً قادر به عملکرد مستقل بازاریابی می‌شود، این تصور که باید یا نتایج بسیار غیرقابل اعتماد را بپذیرید یا مجبور باشید یک سپاه بررسی‌کننده واقعیت انسانی را حفظ کنید، به نظر می‌رسد که عمدتاً پیشنهاد ارزش اساسی را تضعیف می‌کند.

آیا 2026 می‌تواند برای سهام مایکروسافت بدتر شود؟

در نهایت، جنگ ایران باعث اختلالات عمده در زنجیره تأمین، از جمله برای منابع مستقیم و غیرمستقیم حیاتی برای بخش فناوری شده است. بنابراین، مگر اینکه وضعیت به سرعت حل شود، کل صنعت ممکن است به زودی با فشارهای خارجی اضافی مواجه شود.

با توجه به موقعیت مرکزی مایکروسافت در میان شرکت‌های هوش مصنوعی، اما در فناوری به طور گسترده‌تر، و اشتباهات خود آن، شروع ضعیف سال 2026 در بازار سهام ایالات متحده احتمالاً نتیجه مسائل ساختاری قابل توجه و سرریز آن‌ها بین شرکت‌های متعدد در هم تنیده است.

با این حال، به لطف اندازه و ثروت خود، این شرکت تأسیس شده توسط بیل گیتس حتی اگر بحران جاری در میان و بلندمدت ادامه داشته باشد، بعید است با فروپاشی کامل مواجه شود.

تصویر برجسته از طریق Shutterstock