بیت کوین به 11 میلیون دلار تا سال 2036؟ این تز کاهش تورم هوش مصنوعی توجه‌ها را جلب می‌کند

جو برنت، معاون استراتژی ارز دیجیتال بیت کوین در Strive (نزدک: ASST)، استدلال می‌کند که ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند تا سه‌ماهه اول سال 2036 به 11 میلیون دلار برسد، نه به این دلیل که جایگزین سیستم مالی می‌شود، بلکه به این دلیل که به دارایی پس‌انداز بلندمدت غالب در اقتصادی تبدیل می‌شود که توسط کاهش تورم مبتنی بر هوش مصنوعی و انبساط مکرر پولی بازسازی شده است. تز او که در یادداشت 2 مارس Substack ارائه شده، ارز دیجیتال بیت کوین را کمتر به عنوان یک معامله سفته‌بازانه و بیشتر به عنوان دارایی‌ای که به احتمال زیاد نقدینگی مازاد را در دنیایی با هزینه‌های تولید رو به کاهش و مداخله مزمن سیاست‌ها جذب می‌کند، معرفی می‌کند.

سناریوی پایه برنت نشان می‌دهد که ارزش شبکه ارز دیجیتال بیت کوین تا سال 2036 تقریباً 230 تریلیون دلار خواهد بود. او این را در مقابل پایگاه دارایی‌های مالی جهانی قرار می‌دهد که تخمین می‌زند با فرض رشد سالانه 7 درصدی، می‌تواند از بیش از 1 کوادریلیون دلار امروز به حدود 1.97 کوادریلیون دلار در طی دهه آینده برسد. در این چارچوب، ارز دیجیتال بیت کوین حدود 12 درصد از دارایی‌های مالی جهانی را تشکیل خواهد داد.

"این نتیجه منعکس‌کننده قیمت‌گذاری مجدد سنجیده ثروت جهانی به سمت تنها دارایی پولی با کمیابی مطلق است"، برنت نوشت. "ارز دیجیتال بیت کوین نیازی ندارد که جایگزین همه ارزها شود. نیازی به استفاده معاملاتی روزانه جهانی ندارد. فقط باید به دارایی پس‌انداز بلندمدت اولیه در دنیایی تبدیل شود که با انبساط پولی و کاهش تورم فناوری تعریف شده است."

تز کاهش تورم مبتنی بر هوش مصنوعی ارز دیجیتال بیت کوین 2036

در مرکز این استدلال چیزی است که برنت آن را "موتور کاهش تورم مبتنی بر هوش مصنوعی" می‌نامد. دیدگاه او این است که هوش مصنوعی هزینه‌های نیروی کار را فشرده می‌کند، تولید را سرعت می‌بخشد و رقابت را در هر دو صنعت دیجیتال و فیزیکی تشدید می‌کند و فشار نزولی پایدار بر قیمت‌ها ایجاد می‌کند. او این تغییر را با جایگزینی اسب‌ها توسط اتومبیل مقایسه می‌کند، اما استدلال می‌کند که این بار هدف نیروی کار یقه سفید است. او نوشت که مبتنی بر هوش مصنوعی در حال حاضر در حال تنظیم قراردادها، تجزیه و تحلیل مالی، نوشتن کد و انجام تحقیقاتی است که زمانی توسط متخصصان جوان انجام می‌شد، در حالی که رباتیک به پیشرفت در لجستیک، تولید و کشاورزی ادامه می‌دهد.

او استدلال می‌کند که در یک سیستم پولی خنثی، این نوع رونق بهره‌وری به سادگی قدرت خرید واقعی را افزایش می‌دهد. در یک سیستم فیات مبتنی بر بدهی، بی‌ثبات می‌شود. کاهش دستمزدها، قیمت‌های ضعیف‌تر دارایی‌ها و بدهی‌های اسمی ثابت به خوبی با هم ترکیب نمی‌شوند. "همانطور که مبتنی بر هوش مصنوعی کاهش تورم اقتصاد واقعی را هدایت می‌کند، بانک‌های مرکزی و مقامات مالی نقدینگی را گسترش می‌دهند تا از یک مارپیچ کاهش تورمی جلوگیری کنند"، برنت نوشت. "هر چه مبتنی بر هوش مصنوعی در کاهش هزینه‌ها مؤثرتر شود، واکنش پولی برای جلوگیری از کاهش تورم بدهی تهاجمی‌تر می‌شود."

این انعکاس سیاست پل ارتباطی با ارز دیجیتال بیت کوین است. برنت استدلال می‌کند که هر شوک کاهش تورمی با حرکت به سمت پول نقد و اوراق قرضه دولتی آغاز می‌شود، اما آن مرحله تمایل دارد جای خود را به کاهش نرخ بهره، گسترش ترازنامه، پشتیبانی اعتباری و انتقال مالی بدهد. او به اپیزودهای قبلی در سال‌های 1987، 2001، 2008، 2020 و 2022 به عنوان شواهدی اشاره می‌کند که سیاست‌گذاران کاهش تورم پایدار را تحمل نمی‌کنند. به گفته او، نتیجه بلندمدت کاهش تورم بهره‌وری پایدار همراه با انبساط پولی پایدار است، ترکیبی که سرمایه را در جستجوی دارایی‌ای قرار می‌دهد که عرضه آن نمی‌تواند از نظر سیاسی گسترش یابد.

از آنجا، برنت عدسی را گسترش می‌دهد. به نظر او، سهام به طور فزاینده‌ای در معرض تخریب خلاق ناشی از مبتنی بر هوش مصنوعی قرار دارند. املاک و مستغلات ارزش کمیابی را حفظ می‌کنند، اما فناوری می‌تواند طراحی، مجوز و ساخت‌وساز را تسریع کند و رشد بلندمدت را محدود کند. در همین حال، اوراق قرضه دولتی ثبات اسمی را ارائه می‌دهند در حالی که به ارزهایی که در معرض رقیق‌سازی مداوم هستند، وابسته هستند. برنت استدلال می‌کند که ارز دیجیتال بیت کوین در دسته متفاوتی قرار دارد زیرا سقف عرضه، قابلیت تقسیم، قابلیت حمل و قابلیت تأیید آن را به طور منحصربه‌فردی مناسب برای جذب نقدینگی جهانی در طول زمان می‌کند.

او همچنین این تز را به ساختار جدیدتر بازار که آن را "اعتبار دیجیتال" می‌نامد - اوراق بهادار تولیدکننده درآمد که توسط ترازنامه‌های بزرگ ارز دیجیتال بیت کوین پشتیبانی می‌شوند - مرتبط می‌کند. برنت به ابزارهای معامله‌شده عمومی مانند STRC و SATA به عنوان نمونه‌هایی از وسایلی اشاره می‌کند که درآمد دلاری به سرمایه‌گذاران اعتباری ارائه می‌دهند در حالی که سرمایه را به انباشت اضافی ارز دیجیتال بیت کوین هدایت می‌کنند. او استدلال می‌کند که این می‌تواند یک حلقه بازتابی بین تقاضای بازده جهانی و خرید ارز دیجیتال بیت کوین ایجاد کند.

یادداشت به شدت بر ریاضیات کمیابی تکیه دارد. برنت می‌نویسد که تا سال 2036، کمتر از 41000 BTC جدید در کل سال صادر خواهد شد. اگر دارایی‌های مالی جهانی به تقریباً 2 کوادریلیون دلار برسد و فقط 1 درصد از تشکیل سرمایه افزایشی یک ساله به دنبال حفظ پولی در ارز دیجیتال بیت کوین باشد، این هنوز به 1.4 تریلیون دلار می‌رسد که برای آن عرضه جدید محدود رقابت می‌کند - یا تقریباً 34 میلیون دلار تقاضا برای هر کوین جدید صادر شده.

"مسیر صاف نخواهد بود، اما نتیجه به طور فزاینده‌ای آشکار خواهد شد"، برنت نوشت. "مسیر ارز دیجیتال بیت کوین به سمت سطوح قیمتی هشت رقمی منعکس‌کننده شرایط پولی ساختاری است نه اشتیاق سفته‌بازانه و 'اعتقاد'. همانطور که نقدینگی در دنیای از نظر تکنولوژیکی کاهش‌یافته تورم به گسترش ادامه می‌دهد، سرمایه در دارایی‌های قادر به حفظ ارزش در طول زمان متمرکز خواهد شد."

نکته پایانی او کمتر درباره افزایش خط مستقیم است تا زمان‌بندی. او استدلال می‌کند که بازارها هنوز ارز دیجیتال بیت کوین را به عنوان یک دارایی چرخه‌ای بی‌ثبات قیمت‌گذاری می‌کنند. به نظر او، دهه آینده به طور فزاینده‌ای آن را به عنوان زیرساخت پولی قیمت‌گذاری خواهد کرد. خواه این انتقال در نزدیکی هدف 11 میلیون دلاری او اتفاق بیفتد یا نه، تز برنت واضح است: اگر مبتنی بر هوش مصنوعی به ایجاد فراوانی ادامه دهد و سیاست‌گذاران آن را با نقدینگی جبران کنند، ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است جایی باشد که سهم رو به رشدی از سرمایه جهانی به آن ختم شود.

در زمان انتشار خبر، ارز دیجیتال بیت کوین در 66,958 دلار معامله می‌شد.