درگیری JPMorgan با Citadel Securities: دلیل آن چیست

• JPMorgan خدمات معاملاتی ایکوئیتی با تماس بالا را به Citadel Securities پس از راه‌اندازی یک کسب‌وکار رقابتی توسط این شرکت قطع کرد.
• J.P. Morgan Chase ایلان لوگر را که قبلاً مدیر ایکوئیتی با تماس بالای آن بود، برای رهبری واحد ایکوئیتی Citadel Securities استخدام کرد. 
• در سال ۲۰۲۵، درآمد کلی ایکوئیتی JP Morgan Chase ۳۳٪ افزایش یافت، در حالی که Citadel Securities در طول سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ با سودآوری بیش از ۷۰٪ رشد کرد.

JPMorgan Chase و Citadel Securities خود را در دو طرف مخالف یک رقابت در حال گسترش وال استریت یافته‌اند. 

JPMorgan Chase اخیراً برخی از خدمات معاملاتی که زمانی به Citadel Securities ارائه می‌داد را متوقف کرده است، زیرا این شرکت یک سرویس رقابتی راه‌اندازی کرده است. 

این اختلاف نشانه‌ای از چگونگی محو شدن خطوط بین مشتری و رقیب در دنیای جدید مالی است.

Citadel Securities وارد حوزه JPMorgan شد

برای سال‌ها، معاملات ایکوئیتی با تماس بالا یک کسب‌وکار اصلی برای بانک‌های سرمایه‌گذاری بزرگ بوده است. 

این حوزه شامل معاملات پیچیده‌ای است که نمی‌توان آن‌ها را صرفاً از طریق سیستم‌های الکترونیکی انجام داد، همراه با ارائه ایده‌های معاملاتی مبتنی بر تحقیق. JPMorgan مدت‌هاست که این را جزو نقاط قوت اصلی خود با مشتریان موسساتی می‌داند.

فایننشال تایمز گزارش داد که Citadel Securities این پویایی را زمانی تغییر داد که برنامه‌های خود را برای ساخت عملیات معاملاتی ایکوئیتی با تماس بالای خود اعلام کرد. 

این شرکت که به پردازش الکترونیکی میلیاردها معامله به‌عنوان یک بازارساز شناخته شده است، اکنون به قلمرویی وارد می‌شد که بانک‌ها آن را متعلق به خود می‌دانند. این تصمیم زمینه را برای تقابلی که به دنبال آن رخ داد، فراهم کرد.

برای اداره کسب‌وکار جدید، Citadel Securities مستقیماً به سراغ تیم JPMorgan رفت. این شرکت ایلان لوگر را که سرویس معاملاتی ایکوئیتی با تماس بالای JPMorgan را رهبری می‌کرد، استخدام کرد. تنها همین استخدام پیام روشنی در مورد مسیر Citadel Securities ارسال کرد.

JPMorgan یک خط قرمز ترسیم کرد

JPMorgan پس از اقدام Citadel Securities عقب‌نشینی نکرد. بانک به Citadel Securities گفت که دیگر خدمات معاملاتی ایکوئیتی با تماس بالا را ارائه نخواهد داد، طبق گفته افرادی که با این موضوع آشنا هستند. این شامل انجام معاملات غیرالکترونیکی و ارائه توصیه‌های مبتنی بر تحقیق به مشتریان بود.

با این حال، JPMorgan به طور کامل از رابطه کناره‌گیری نکرد. بانک همچنان خدمات کارگزاری اصلی و معاملات برنامه‌ریزی شده را به Citadel Securities ارائه می‌دهد. رابطه جداگانه بانک با صندوق تامینی Citadel که توسط کن گریفین نیز تأسیس شده است، تحت تأثیر قرار نگرفته است.

هیچ یک از JPMorgan یا Citadel Securities در مورد جزئیات اظهار نظری نکردند. این دو شرکت بنیان‌گذار مشترکی به نام کن گریفین دارند اما به عنوان کسب‌وکارهای کاملاً جداگانه فعالیت می‌کنند. تنش بین آن‌ها منعکس‌کننده الگوی گسترده‌تری است که در سراسر وال استریت در حال رخ دادن است.

آنچه Citadel Securities در حال ساخت است

Citadel Securities نام خود را با پردازش بی‌صدای جریان سفارشات سرمایه‌گذاران خرده در مقیاس عظیم ساخت. بانک‌ها عمدتاً از این فضا عقب‌نشینی کردند زیرا حفظ فناوری مورد نیاز بسیار پرهزینه است. اینجاست که Citadel Securities طی دهه گذشته مزیت خود را ساخت.

کسب‌وکار جدید ایکوئیتی با تماس بالا به طور کامل مخاطب متفاوتی را هدف قرار می‌دهد. Citadel Securities اکنون به دنبال بازیگران بزرگ موسساتی از جمله مدیران دارایی مانند BlackRock و صندوق‌های تامینی مانند Millennium Management است. 

به جای مسیریابی معاملات بلوکی از طریق بانک‌های سرمایه‌گذاری، مستقیماً آن‌ها را از سرمایه‌گذارانی که به دنبال فروش هستند، تأمین کرده است.

این شرکت این پیشنهاد را در طول سال گذشته آزمایش بتا کرد و رسماً آن را در ابتدای سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرد. این راه‌اندازی رقابت با JPMorgan را از نظری به بسیار واقعی تبدیل کرد. هر دو شرکت اکنون در یک استخر برای مشتریان یکسان ماهیگیری می‌کنند.

اعداد نشان می‌دهند هیچ طرفی آسیب ندیده است

کسب‌وکار معاملات ایکوئیتی در وال استریت در چند سال گذشته عملکرد بسیار خوبی داشته است. نوسانات ناشی از مسائل ژئوپلیتیکی و تغییرات در سیاست‌های پولی تضمین کرده است که حجم معاملات بالا باقی بماند. JPMorgan و Citadel Securities از این سناریو سود برده‌اند.

کسب‌وکار معاملات ایکوئیتی JPMorgan درآمدی بیش از ۱۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ ثبت کرد که رشدی ۳۳ درصدی نسبت به سال قبل بود. 

سود Citadel Securities که اطلاعات مالی خود را فاش نمی‌کند، تقریباً ۷۰ درصد در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ به ۱.۷ میلیارد دلار رشد کرد. رقابت در سناریویی در حال وقوع است که هر دو به عنوان برنده ظاهر می‌شوند.

در یک رویداد سهامداران روز دوشنبه، تروی رورباخ، رئیس مشترک بانکداری تجاری و سرمایه‌گذاری JPMorgan، مستقیماً به این تنش پرداخت. او به حاضران گفت که بانک «سابقه طولانی» از روابطی دارد که در آن هم با شرکت‌هایی مانند Citadel Securities رقابت می‌کنند و هم به آن‌ها خدمات ارائه می‌دهند. 

سپس رورباخ اضافه کرد: «احساس راحتی زیادی می‌کنم که می‌توانیم موقعیت خود را حفظ کنیم و سهم بیشتری به دست آوریم»، قبل از اینکه اشاره کند که هر زمینی که Citadel Securities به دست می‌آورد احتمالاً به قیمت شخص دیگری خواهد بود، نه JPMorgan.

پست JPMorgan با Citadel Securities درگیر می‌شود: دلیل آن چیست برای اولین بار در Live Bitcoin News ظاهر شد.