خزانه‌داری‌های کریپتو ممکن است در سال ۲۰۲۶ شروع به فروش کنند زیرا ETFها فشار را افزایش می‌دهند: گزارش

با کاهش شدید قیمت ارزهای دیجیتال نسبت به اوج سال گذشته، یک هشدار جدید نشان می‌دهد که سال ۲۰۲۶ می‌تواند فشار اضافی از منبعی غیرمنتظره وارد کند: شرکت‌هایی که مقادیر زیادی دارایی‌های دیجیتال در ترازنامه‌های خود نگهداری می‌کنند.

بیت کوین (BTC) در حال حاضر زیر ۷۰،۰۰۰ دلار معامله می‌شود که تقریباً ۵۰٪ کمتر از بالاترین رکورد تاریخی است که در اکتبر گذشته به آن رسید. با پیش‌بینی‌هایی که بازار نزولی تازه‌ای را پیش‌بینی می‌کنند، تحلیلگران The Motley Fool استدلال می‌کنند که خزانه‌داری‌های دارایی‌های دیجیتال (DATs) ممکن است به زودی مجبور به فروش بخشی از دارایی‌های کریپتویی خود شوند. 

افزایش فشار بر شرکت‌های خزانه‌داری ارزهای دیجیتال

بر اساس ارزیابی آن‌ها، کاهش قیمت توکن‌ها بسیاری از این شرکت‌ها را با زیان‌های سنگین کاغذی مواجه کرده است و برخی اکنون زیرآب هستند. اگر رکود ادامه یابد، ممکن است نیاز باشد دارایی‌ها را برای برآورده کردن تعهدات بدهی یا پاسخ به مارجین کالz لیکویید کنند. 

در همان زمان، سرمایه‌گذاران می‌توانند به طور فزاینده‌ای صندوق‌های قابل معامله در بورس ارزهای دیجیتال (ETFs) را ترجیح دهند که لایه دیگری از رقابت و فشار را اضافه می‌کند. نگرانی بر سر چگونگی تامین مالی استراتژی‌های کریپتویی این شرکت‌های متمرکز بر خزانه‌داری متمرکز است. 

در حالی که همه DAT‌ها دارایی‌های دیجیتال قابل توجهی را نگهداری می‌کنند، ساختارهای تامین مالی آن‌ها متفاوت است. برخی به شدت به بدهی متکی هستند، در حالی که برخی دیگر ایکوئیتی منتشر می‌کنند؛ روش جذب سرمایه تعیین می‌کند که چقدر می‌توانند در برابر رکود طولانی مدت مقاومت کنند. 

یک ریسک کلیدی تامین مالی مجدد است. اگر شرایط اعتباری سخت‌تر شود یا ارزش دارایی‌ها همچنان کاهش یابد، شرکت‌ها ممکن است برای رول اور بدهی با مشکل مواجه شوند. پوزیشن‌های اهرمی نیز می‌توانند مارجین کال را فعال کنند و احتمالاً آن‌ها را مجبور به فروش در بازار رو به کاهش کنند. 

چنین فروشی می‌تواند قیمت‌ها را حتی بیشتر کاهش دهد و یک حلقه بازخورد منفی را در سراسر اکوسیستم گسترده‌تر کریپتو راه‌اندازی کند. در همان زمان، رشد سریع ETF‌های ارزهای دیجیتال رقابت اضافی برای خزانه‌داری‌های دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کند. 

تحلیلگران تأکید می‌کنند که هر دو ابزار سرمایه‌گذاری، در معرض قرار گرفتن سرمایه‌گذاران با ارزهای دیجیتال را بدون نیاز به باز کردن حساب در صرافی‌ها یا مدیریت کلیدهای خصوصی ارائه می‌دهند. با این حال، شرکت‌های خزانه‌داری ریسک عملیاتی و مالی بیشتری نسبت به ETF‌های مدیریت شده غیرفعال دارند. 

آیا بازار نزولی طولانی در پیش است؟ 

در حالی که مسیر بلندمدت دارایی‌های دیجیتال نامشخص است، تحلیلگران هشدار می‌دهند که سال ۲۰۲۶ می‌تواند سال محوری برای دارندگان کریپتویی شرکتی باشد. اگر قیمت‌ها تحت فشار باقی بمانند، فروش اجباری از خزانه‌داری‌های دارایی‌های دیجیتال می‌تواند بازار ضعیف را تشدید کند. 

چنین تحولاتی رویدادهای مجزایی نخواهند بود؛ تحلیلگران Motley Fool تأکید می‌کنند که آن‌ها می‌توانند در کل اکوسیستم موج بزنند و بر سرمایه‌گذاران، شرکت‌های مرتبط و احساسات گسترده‌تر بازار تأثیر بگذارند.

در حال حاضر، بسیاری بستگی به این دارد که آیا رکود فعلی به یک بازار نزولی طولانی تبدیل می‌شود یا خیر. اگر این اتفاق بیفتد، ترکیبی از بارهای بدهی، ریسک‌های تامین مالی مجدد و تشدید رقابت ETF ممکن است خزانه‌داری‌های دارایی‌های دیجیتال را تحت فشار قابل توجهی قرار دهد - با پیامدهایی که بسیار فراتر از ترازنامه‌های خود آن‌ها گسترش می‌یابد.

تصویر برجسته از OpenArt، نمودار از TradingView.com