خزانه داری سیگنال پنجره نقدینگی 250 میلیارد دلاری را صادر می‌کند در حالی که معامله‌گران اخبار بیت کوین به رالی ماه می چشم دوخته‌اند

نکات کلیدی:

• پوشش اخبار ارز دیجیتال بیت کوین پس از اعلام وزارت خزانه‌داری ایالات متحده مبنی بر بسته تامین مالی مجدد 125 میلیارد دلاری با پیش‌بینی کاهش خالص 250 تا 300 میلیارد دلاری در عرضه اسناد تا اوایل می 2026 تشدید شد.
• حساب عمومی خزانه‌داری می‌تواند تا اواخر آوریل به حدود 1.025 تریلیون دلار برسد و سپس در می کاهش یابد. این می‌تواند اولین پنجره نقدینگی رسماً علامت‌گذاری‌شده برای معامله‌گران BTC USD ایجاد کند.
• وزارت خزانه‌داری اندازه حراج‌های کوپن را بدون تغییر حفظ کرد در حالی که کاهش‌های فصلی اسناد را از اواخر مارس آغاز کرد و عدم اطمینان در مورد عملیات تامین مالی کوتاه‌مدت را کاهش داد.

آخرین اخبار ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) نشان می‌دهد که معامله‌گران واضح‌ترین نقشه راه نقدینگی را در ماه‌های اخیر دریافت کردند. در 1404/11/16، وزارت خزانه‌داری ایالات متحده یک برنامه تامین مالی مجدد 125 میلیارد دلاری را معرفی کرد. این برنامه کاهش خالص 250 تا 300 میلیارد دلاری در عرضه اسناد را تا اوایل می پیش‌بینی کرد.

این اعلامیه یک چارچوب تاریخ‌محور برای رالی بالقوه بعدی ارز دیجیتال بیت کوین ایجاد کرد. این به این دلیل است که کاهش انتشار اسناد خزانه‌داری از لحاظ تاریخی نقدینگی را آزاد کرده که به سمت دارایی‌های پرریسک جریان یافته است.

بر اساس داده‌های پس از 2020، ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان یک دارایی حساس به نقدینگی عمل می‌کند. تحقیقات S&P Global دریافت که بازارهای کریپتو در شرایط پولی انبساطی عملکرد بهتری داشتند. رشد سریع‌تر پول گسترده نیز از بازدهی قوی‌تر پشتیبانی کرد.

اخبار ارز دیجیتال بیت کوین: می به عنوان نقطه بازرسی نقدینگی BTC ظاهر می‌شود

راهنمای خزانه‌داری نشان داد که اندازه اسناد تا اواسط مارس در سطح فعلی یا نزدیک به آن باقی می‌ماند، سپس اندازه حراج‌های اسناد کوتاه‌مدت تا اواخر مارس در حوالی تاریخ مالیاتی 15 آوریل کاهش می‌یابد. همانطور که این اخبار ارز دیجیتال بیت کوین نشان می‌دهد، می اولین پنجره نقدینگی رسماً مستند شده ارز دیجیتال بیت کوین است نه فراخوان‌های سفته‌بازانه بازار.

حساب عمومی خزانه‌داری در پایان مارس در 850 میلیارد دلار فرض شده قرار داشت. خزانه‌داری تخمین زد که TGA می‌تواند تا اواخر آوریل به حدود 1.025 تریلیون دلار برسد و سپس در می کاهش یابد.

هنگامی که موجودی نقدی دولت کاهش یافت، اقلام ترازنامه فدرال رزرو به صورت مکانیکی تعدیل شدند. تحقیقات فدرال رزرو تایید کرد که نوسانات TGA از طریق تغییرات در ذخایر بانکی یا تسهیلات repo معکوس شبانه جذب می‌شوند.

کل عرضه استیبل کوین 1 میلیارد دلار در 2026 کاهش می‌یابد | منبع: DefiLlama

کاهش TGA در می به افزایش ذخایر یا کاهش موجودی‌های ON RRP اشاره داشت و به صورت مکانیکی نقدینگی سیستم را به بازارهایی که ارز دیجیتال بیت کوین در آن معامله می‌شد، منتقل کرد.

این مکانیسم از طریق پویایی‌های بازار پول کار می‌کند. عرضه خالص پایین‌تر اسناد به این معنی بود که خزانه‌داری نقدینگی کمتری را از خریداران بازار پول از طریق انتشار اسناد جدید جذب می‌کند و نقدینگی بیشتری را در بانک‌ها، ON RRP یا بازارهای repo خصوصی باقی می‌گذارد.

چگونه کاهش عرضه اسناد به نفع BTC USD است؟

کارهای آکادمیک در مورد سیاست پولی و ارز دیجیتال بیت کوین دریافتند که انقباض برای BTC در رژیم پس از 2020، مشابه سایر دارایی‌های پرریسک، انقباضی شد. این تکامل مکانیسم عرضه اسناد خزانه‌داری و موجودی نقدی را مستقیماً مرتبط با پوشش اخبار ارز دیجیتال بیت کوین و موقعیت‌گیری معامله‌گران کرد.

از آنجا که کاهش TGA باید توسط افزایش ذخایر یا کاهش ON RRP جذب شود. می اولین ماهی بود که خزانه‌داری صراحتاً به عنوان دوره‌ای که موجودی نقدی کاهش یافت، شناسایی کرد. معامله‌گران ارز دیجیتال بیت کوین یک چارچوب تقویم‌محور به جای حدس و گمان در مورد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به دست آوردند.

شیب منحنی سیگنال‌های مختلط BTC ایجاد می‌کند

شکاف بین بازده اوراق خزانه‌داری 2 ساله و 10 ساله در اوایل فوریه 2026 به تقریباً 69 نقطه پایه افزایش یافت. این شیب‌ترین منحنی از آوریل 2025 را نشان داد.

منحنی شیب‌دار سیگنال‌های متناقضی برای حرکت قیمت BTC USD ارائه داد. صرف‌های دوره بالاتر می‌توانند شرایط مالی را سخت‌تر کنند حتی اگر انتظارات نرخ کوتاه‌مدت پایدار بماند و موانعی برای ارز دیجیتال بیت کوین ایجاد کند.

اگر بازارها در عوض این اپیزود را به عنوان ریسک تسلط مالی همراه با شل شدن لوله‌کشی نقدینگی بخوانند، ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند رشد کند. اخبار ارز دیجیتال بیت کوین پیشنهاد می‌کند که معامله‌گران نیاز دارند ذخایر، موجودی‌های ON RRP و اسپردهای repo را نظارت کنند تا صرفاً از سرفصل‌های انتشار استنباط نکنند.

بازده 10 ساله در یک منحنی صعودی شیب‌دار | منبع: Walter Bloomberg/Bloomberg Terminal

تحقیقات فدرال رزرو اشاره کرد که تسهیل نقدینگی از طریق کاهش TGA می‌تواند با شرایط سخت انتهای طولانی همزمان باشد اگر صرف‌های دوره به افزایش ادامه دهند.

معامله‌گران ارز دیجیتال بیت کوین چه چیزی را باید نظارت کنند؟

مورد شرطی برای قدرت ارز دیجیتال بیت کوین بر شاخص‌های لوله‌کشی خاص استوار بود. سناریوهای روند صعودی نیاز به کاهش TGA همانطور که پیش‌بینی شده بود، کاهش عرضه اسناد طبق برنامه و افزایش ذخایر یا کاهش موجودی‌های ON RRP داشتند.

نتایج کمتر صعودی برای ارز دیجیتال بیت کوین زمانی رخ داد که صرف‌های بلندمدت سریع‌تر از مکانیسم‌های لوله‌کشی که آنها را شل می‌کردند، سخت شدند. خزانه‌داری صراحتاً عدم اطمینان در مورد دریافت‌های مالیاتی آوریل و عوامل کلان اقتصادی را که می‌توانستند پیش‌بینی‌ها را تغییر دهند، علامت‌گذاری کرد.

فدرال رزرو خرید اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت را در دسامبر 2025 برای حفظ ذخایر کافی آغاز کرد و انتظار می‌رفت سرعت خرید افزایش‌یافته تا آوریل 2026 ادامه یابد.

ترکیب کاهش عرضه اسناد خزانه‌داری و خرید اسناد توسط فدرال رزرو پویایی‌های لوله‌کشی مشترک ایجاد کرد. بنابراین، طبق آخرین اخبار ارز دیجیتال بیت کوین، این محیط نقدینگی ارز دیجیتال بیت کوین را تحت تاثیر قرار داد.

چرا این بار برای BTC متفاوت است؟

پوشش اخبار ارز دیجیتال بیت کوین بلوغ تحلیل کلان کریپتو را از "کاهش نرخ بهره خوب است" به بررسی نقدینگی، اسناد و مکانیسم‌های ذخیره منعکس کرد. خزانه‌داری برای اولین بار تاریخ‌های خاصی را روی داستان نقدینگی قرار داد و یک چارچوب مبتنی بر راهنمای رسمی به معامله‌گران ارز دیجیتال بیت کوین داد.

بازارها در اطراف روایت پنجره نقدینگی معامله کردند. آوریل به عنوان یک مانع بالقوه دیده می‌شد زیرا TGA به اوج خود رسید. می به عنوان اولین ماه برای جفت کردن کاهش TGA با انقباض عرضه اسناد تجمعی برجسته شد.

ارز دیجیتال بیت کوین در موقعیت سود قرار دارد اگر شاخص‌های لوله‌کشی قابل مشاهده آزادسازی نقدینگی پیش‌بینی‌شده خزانه‌داری را تایید کنند. می به عنوان اولین نقطه بازرسی واضح علامت‌گذاری‌شده عمل می‌کند تا آزمایش کند آیا شاخص‌های نقدینگی همانطور که خزانه‌داری پیش‌بینی کرده است شل شدند و آیا ارز دیجیتال بیت کوین جریان‌های سرمایه حاصل را جذب کرد.

پست خزانه‌داری پنجره نقدینگی 250 میلیارد دلاری را سیگنال می‌دهد در حالی که معامله‌گران اخبار ارز دیجیتال بیت کوین رالی می را زیر نظر دارند اولین بار در The Coin Republic ظاهر شد.