نظرسنجی وام‌دهی بانک‌های منطقه یورو نشان‌دهنده سخت‌تر شدن اعتبار برای شرکت‌ها و وام‌گیرندگان مصرف‌کننده در اواخر ۲۰۲۵ است

داده‌های جدید از بررسی وام‌دهی بانکی منطقه یورو نشان می‌دهد که بانک‌ها با پایان سال ۲۰۲۵، نسبت به ریسک محتاط‌تر شده‌اند، با تأثیرات متفاوت در دسته‌بندی‌های مختلف وام.

استانداردهای اعتباری برای شرکت‌ها و اعتبار مصرف‌کننده سخت‌گیرانه‌تر می‌شود

بر اساس BLS ژانویه ۲۰۲۶، بانک‌های منطقه یورو به طور غیرمنتظره‌ای استانداردهای اعتباری برای وام‌ها و خطوط اعتباری به شرکت‌ها را در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ سخت‌گیرانه‌تر کردند، به طوری که ۷٪ خالص از بانک‌ها معیارهای سخت‌گیرانه‌تر را گزارش کردند. این امر پس از سخت‌گیری خالص کوچک‌تر در سه‌ماهه سوم رخ داد و از انتظارات قبلی بانک‌ها که تنها ۱٪ بود، فراتر رفت.

نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز شرکت‌ها و اقتصاد گسترده‌تر، همراه با تحمل ریسک پایین‌تر، محرک‌های اصلی این تغییر بودند.

علاوه بر این، بانک‌ها سخت‌گیری خالص بیشتری در استانداردهای اعتباری برای اعتبار مصرف‌کننده و سایر وام‌های به خانوارها را گزارش کردند، با درصد خالص ۶٪، که بالاتر از آنچه در دور قبلی بررسی پیش‌بینی کرده بودند، بود.

در مقابل، استانداردهای اعتباری برای وام‌ها به خانوارها برای خرید خانه به طور جزئی بر اساس خالص تسهیل شد، با درصد خالص ۲-٪. با این حال، بانک‌ها این تسهیل خالص کوچک برای وام‌های مسکن را پیش‌بینی نکرده بودند، که نشان می‌دهد چگونه رقابت در بازارهای رهنی هنوز ادراکات ریسک بالا را متعادل کرده است.

محرک‌های پشت روندهای وام‌دهی مسکن و مصرف‌کننده

برای وام‌های مسکن، رقابت قوی‌تر بین بانک‌ها تأثیر تسهیل‌کننده‌ای بر استانداردها داشت، در حالی که ادراکات ریسک مرتبط با چشم‌انداز اقتصادی همچنان تأثیر سخت‌گیرانه داشت. شرایط و الزامات کلی برای وام‌های مسکن، که به عنوان شرایط قراردادی واقعی تعریف می‌شوند، نیز در این سه‌ماهه تسهیل شدند.

برای اعتبار مصرف‌کننده، تحمل ریسک پایین‌تر بانک‌ها و ادراکات ریسک بالاتر، نیروهای غالب پشت سخت‌گیری بودند. شرایط و الزامات بانک‌ها در مورد اعتبار مصرف‌کننده سخت‌گیرانه‌تر شد و به تأثیر معیارهای تأیید سخت‌گیرانه‌تر بر شرایط وام‌گیری خانوار اضافه شد.

به طور موازی، بانک‌ها نشان دادند که شرایط و الزامات کلی برای وام‌ها به شرکت‌ها نیز سخت‌گیرانه‌تر شده است، که به قیمت‌گذاری مجدد گسترده ریسک در بخش‌های شرکتی و مصرف‌کننده اشاره می‌کند. با این حال، تسهیل در شرایط رهنی نشان می‌دهد که رقابت هنوز می‌تواند نگرانی‌های ریسک را در بخش‌های خاص بازار جبران کند.

رد درخواست‌های وام و شرایط اعتباری مورد انتظار

این بررسی جدید وام‌دهی بانکی، افزایش خالص در سهم درخواست‌های رد شده وام برای شرکت‌ها و برای اعتبار مصرف‌کننده در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ را گزارش کرد.

افزایش در رد شدن‌ها برای شرکت‌ها قوی‌تر از سه‌ماهه قبلی بود، در حالی که برای خانوارها کوچک‌تر بود، و سهم درخواست‌های رد شده وام مسکن به طور گسترده بدون تغییر در شرایط خالص باقی ماند.

با نگاه به سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، بانک‌ها انتظار سخت‌گیری خالص متوسط بیشتری در استانداردهای اعتباری برای شرکت‌ها و سخت‌گیری جزئی برای وام‌های مسکن را دارند. آن‌ها سخت‌گیری مشخص‌تری را برای اعتبار مصرف‌کننده پیش‌بینی می‌کنند، که نشان می‌دهد وام‌گیرندگان خانوار با شرایط سخت‌تری نسبت به وام‌گیرندگان شرکتی به طور نسبی روبرو خواهند شد.

این ارزیابی‌های آینده‌نگر در بررسی وام‌دهی بانکی ecb نشان می‌دهد که چرخه سخت‌گیری در وام‌دهی مصرف‌کننده و شرکتی هنوز پایان نیافته است، حتی اگر برخی بخش‌ها مانند رهن به طور موقت از رقابت بهره‌مند شده‌اند.

الگوهای تقاضای وام در خانوارها و شرکت‌ها

در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، بانک‌ها افزایش خالص کوچک مداوم در تقاضا برای وام‌ها یا خطوط اعتباری به شرکت‌ها را گزارش کردند، با درصد خالص ۳٪. این با افزایش مشاهده شده در سه‌ماهه سوم مطابقت داشت و از انتظار قبلی ۰٪ تغییر خالص در تقاضای وام شرکتی فراتر رفت.

وام‌گیری شرکت‌ها عمدتاً توسط نیازهای تامین مالی بالاتر برای موجودی‌ها، سرمایه در گردش و سایر اهداف کوتاه‌مدت هدایت می‌شد. با این حال، سرمایه‌گذاری ثابت سهم خالص کلی خنثی در تقاضا داشت، که نشان می‌دهد برنامه‌های هزینه سرمایه علی‌رغم افزایش متوسط در وام‌گیری، محتاطانه باقی ماندند.

تقاضا برای وام‌های مسکن نیز در شرایط خالص افزایش یافت، با درصد خالص ۹٪، اگرچه معتدل‌تر از قبل و به طور گسترده مطابق با انتظارات قبلی. چشم‌اندازهای بهبود یافته بازار مسکن عامل اصلی پشت تقاضای بالاتر رهنی بود، در حالی که ضعیف شدن اعتماد مصرف‌کننده در جهت مخالف تأثیر گذاشت.

در مقابل، تقاضا برای اعتبار مصرف‌کننده و سایر وام‌های به خانوارها به طور جزئی کاهش یافت، با درصد خالص ۲-٪. این پس از تقاضای به طور گسترده بدون تغییر در سه‌ماهه سوم رخ داد و کمی ضعیف‌تر از آنچه بانک‌ها انتظار داشتند، بود. اعتماد مصرف‌کننده پایین‌تر تقاضا را کاهش داد حتی با اینکه سطح غالب نرخ بهره همچنان از وام‌گیری حمایت می‌کرد.

برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، بانک‌ها افزایش خالص در تقاضای وام از هر دو شرکت‌ها و خانوارها را پیش‌بینی می‌کنند، که نشان می‌دهد اقتصاد علی‌رغم شرایط سخت‌گیرانه‌تر، به تامین مالی بانکی متکی خواهد بود. با این حال، ترکیب تقاضا احتمالاً همچنان به شاخص‌های اعتماد و روندهای خاص بخش حساس خواهد ماند.

شرایط تامین مالی و تأثیرات نظارتی بر وام‌دهی

در سمت بدهی، دسترسی بانک‌ها به تامین مالی خرده‌فروشی و بازارهای پول در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ اندکی بدتر شد. با این حال، دسترسی به تامین مالی از طریق اوراق بهادار بدهی و اوراق بهادار سازی تسهیل شد، که به تسکین برخی از ابزارهای بازار سرمایه اشاره می‌کند.

طی سه ماه آینده، بانک‌ها انتظار دارند دسترسی کلی خود به تامین مالی به طور گسترده بدون تغییر باقی بماند. آن‌ها تنها تسهیل جزئی بیشتری در تامین مالی اوراق بهادار بدهی را پیش‌بینی می‌کنند، که نشان می‌دهد شرایط بازار عمده‌فروشی برای الان به طور گسترده پایدار خواهد ماند.

در پاسخ به اقدامات نظارتی یا سرپرستی جدید، بانک‌ها افزایش خالص در سرمایه و دارایی‌های نقد خود را گزارش کردند، در حالی که کاهش موقت در دارایی‌های وزن‌دهی شده ریسک را نشان دادند. علاوه بر این، این اقدامات نظارتی تأثیر سخت‌گیری خالص بر استانداردهای اعتباری در همه دسته‌بندی‌های وام داشتند، و بانک‌ها سخت‌گیری خالص بیشتری از چنین اقداماتی را در ۲۰۲۶ انتظار دارند.

نقش وام‌های غیر عملکردی و شاخص‌های کیفیت اعتباری

بانک‌ها تأثیر سخت‌گیری خالص کوچک نسبت‌های وام غیر عملکردی و سایر شاخص‌های کیفیت اعتباری را بر استانداردهای اعتباری برای همه دسته‌بندی‌های وام در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ گزارش کردند. ادراکات ریسک و اجتناب از ریسک به عنوان برجسته‌ترین عوامل شکل‌دهنده این تصمیمات برجسته شدند.

برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، بانک‌ها تأثیر سخت‌گیری کوچک بیشتری را بر استانداردهای اعتباری برای وام‌ها به شرکت‌ها و برای اعتبار مصرف‌کننده انتظار دارند. با این حال، آن‌ها تأثیر به طور گسترده خنثی از وام‌های غیر عملکردی و سایر اقدامات کیفیت اعتباری بر وام‌های مسکن را پیش‌بینی می‌کنند، که به ریسک‌های ادراک شده نسبتاً پایدار در سبدهای رهنی اشاره می‌کند.

این یافته‌ها تأکید می‌کنند که چگونه ملاحظات کیفیت دارایی همچنان بر سیاست‌های وام‌دهی در منطقه یورو تأثیر می‌گذارند. علاوه بر این، آن‌ها نشان می‌دهند که حتی بدتر شدن محدود در شاخص‌های اعتباری می‌تواند به معیارهای وام‌دهی سخت‌گیرانه‌تر تبدیل شود زمانی که بانک‌ها از قبل محتاط هستند.

پیشرفت‌های اعتباری خاص بخش در منطقه یورو

استانداردهای اعتباری در چندین بخش کلیدی در نیمه دوم ۲۰۲۵ سخت‌گیرانه‌تر شد، از جمله ساخت‌وساز، تجارت عمده‌فروشی و خرده‌فروشی، تولید انرژی‌بر و املاک تجاری. قوی‌ترین سخت‌گیری خالص در تولید وسایل نقلیه موتوری مشاهده شد، که منعکس کننده چالش‌های خاص بخش است.

سخت‌گیری در تولید به طور کلی متوسط باقی ماند، در حالی که خدمات غیر مالی غیر از املاک تجاری هیچ یا تنها سخت‌گیری خالص کوچک استانداردها را دیدند. علاوه بر این، بانک‌ها افزایش خالص در تقاضا برای وام‌ها در خدمات غیر مالی به استثنای املاک تجاری را گزارش کردند، اما هیچ تغییر یا تنها کاهش جزئی در سایر بخش‌ها در همان دوره نداشتند.

برای نیمه اول ۲۰۲۶، بانک‌ها یا سخت‌گیری خالص بیشتری یا استانداردهای اعتباری به طور گسترده بدون تغییر را در بخش‌های اقتصادی اصلی انتظار دارند. آن‌ها افزایش خالص در تقاضای وام را برای اکثر بخش‌ها به جز تولید وسایل نقلیه موتوری، تجارت عمده‌فروشی و خرده‌فروشی، و املاک تجاری پیش‌بینی می‌کنند، جایی که انتظار می‌رود تقاضا ثابت یا ضعیف‌تر باشد.

تأثیر عدم قطعیت سیاست تجاری و تحمل ریسک

بر اساس یک سؤال جدید در مورد سیاست‌های تجاری و عدم قطعیت مرتبط، تقریباً نیمی از بانک‌های شرکت‌کننده در BLS قرار گرفتن خود را به عنوان مهم ارزیابی کردند. آن‌ها گزارش کردند که تغییرات در سیاست تجاری تأثیر سخت‌گیرانه بر استانداردهای اعتباری داشته است، عمدتاً از طریق کاهش در تحمل ریسک.

این پیشرفت‌ها همچنین تأثیر کاهنده‌ای بر تقاضای وام از شرکت‌ها داشتند، زیرا عدم قطعیت مرتبط با تجارت بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و تامین مالی تأثیر گذاشت. علاوه بر این، بانک‌ها تأثیر مشابهی از سیاست تجاری و عدم قطعیت را در ۲۰۲۶ انتظار دارند، که نشان می‌دهد ریسک‌های خارجی عامل مهمی برای رفتار وام‌دهی باقی خواهند ماند.

بررسی وام‌دهی بانکی منطقه یورو نشان می‌دهد که شوک‌های سیاست تجاری می‌توانند نگرانی‌های ریسک داخلی را تقویت کنند و تمایل بانک‌ها را به سخت‌گیری شرایط زمانی که عدم قطعیت‌های جهانی افزایش می‌یابد، تقویت کنند.

طراحی نظرسنجی، پوشش و زمان‌بندی

BLS سه‌ماهه، که توسط یوروسیستم توسعه یافته است، برای بهبود درک رفتار وام‌دهی بانکی در منطقه یورو طراحی شده است. دور ژانویه ۲۰۲۶ در مورد تغییرات مشاهده شده در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ و در مورد انتظارات برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ گزارش می‌دهد، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد.

این نظرسنجی بین ۱۵ دسامبر ۲۰۲۵ و ۱۳ ژانویه ۲۰۲۶ انجام شد و در مجموع ۱۵۳ بانک را پوشش داد. نرخ پاسخ در این دور ۱۰۰٪ بود، که قابلیت اطمینان نتایج را افزایش می‌دهد و دیدگاه جامعی از شرایط وام‌دهی در مؤسسات شرکت‌کننده ارائه می‌دهد.

نمودار ۱ تغییرات در استانداردهای اعتباری برای وام‌ها یا خطوط اعتباری به شرکت‌ها و عوامل زمینه‌ای را با استفاده از درصدهای خالص بانک‌هایی که سخت‌گیری را گزارش می‌کنند، مستند می‌کند. نمودار ۲ تغییرات در تقاضای وام از شرکت‌ها و محرک‌های آن را نشان می‌دهد، مجدداً بر اساس درصدهای خالص بانک‌هایی که افزایش در تقاضا را گزارش می‌کنند.

چشم‌انداز شرایط اعتباری منطقه یورو در ۲۰۲۶

به طور کلی، بررسی وام‌دهی بانکی منطقه یورو ژانویه ۲۰۲۶ سیستم بانکی را به تصویر می‌کشد که به تدریج شرایط اعتباری را برای شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان در میان افزایش نگرانی‌های ریسک و فشارهای نظارتی سخت‌گیرانه‌تر می‌کند. با این وجود، انتظار می‌رود تقاضای وام از هر دو خانوارها و کسب‌وکارها در اوایل ۲۰۲۶ افزایش یابد.

در حالی که واگرایی‌های بخشی قابل توجه باقی می‌مانند، به ویژه در تولید وسایل نقلیه موتوری و املاک تجاری، نظرسنجی نشان می‌دهد که بانک‌های منطقه یورو به تعادل کنترل ریسک با نیاز به حمایت از فعالیت اقتصادی ادامه خواهند داد. علاوه بر این، شرایط تامین مالی و پیشرفت‌های سیاست تجاری عوامل کلیدی برای تماشا خواهند بود همانطور که ۲۰۲۶ پیش می‌رود.