عرضه‌های اولیه سهام، دورهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر و اعتبار آنچین: راهنمای سریع

سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سرمایه موسسات سرمایه گذاری در حال بازگشت به شرکت‌های دارایی دیجیتال هستند همزمان با آغاز سال 2026، با داده‌های جدید صنعت که نشان می‌دهد تقریباً 1.4 میلیارد دلار در دورهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر و فهرست‌های بازار عمومی سپرده گذاری شده است. این حرکت رو به جلو توسط دورهای تامین مالی در مقیاس بزرگ و پیشنهادهای توکنیزه شده برجسته هدایت می‌شود که نشان‌دهنده اشتهای تازه برای زیرساخت و قابلیت‌های درون زنجیره‌ای است، حتی در حالی که بازار گسترده‌تر کریپتو با فشار چرخه‌ای از یک محیط محدود نقدینگی مواجه است. یکی از مضامین برجسته، تنوع مستمر منابع تامین مالی است که شامل حامیان سرمایه‌گذاری خطرپذیر سنتی، صندوق‌های بومی بلاک چین و استراتژی‌هایی است که به پلتفرم‌های تنظیم‌شده و مقیاس‌پذیر جذب شده‌اند.

بازیگران سنگین‌وزن سال شامل یک ناشر استیبل‌کوین مرتبط با ویزا است که پس از جذب 250 میلیون دلار به ارزش‌گذاری 1.9 میلیارد دلار رسید، و یک متولی کریپتو که یک عرضه اولیه چند صد میلیون دلاری را در بورس اوراق بهادار نیویورک در ماه ژانویه تکمیل کرد. این معاملات با هم هم وسعت و هم عمق مشارکت موسسات سرمایه گذاری را تأیید می‌کنند، که فراتر از دورهای اولیه بذری به فعالیت‌های کاملاً عمومی بازارهای سرمایه درجه سرمایه‌گذار گسترش می‌یابد. علی‌رغم پس‌زمینه شکننده بازار که در یک کاهش اهرمی گسترده در ماه اکتبر منفجر شد، علاقه سرمایه‌گذاری خطرپذیر به زیرساخت کریپتو، امور مالی درون زنجیره‌ای و دارایی‌های توکنیزه شده پایدار و به طور فزاینده‌ای پیچیده باقی می‌ماند.

این نسخه از گزارش سرمایه‌گذاری خطرپذیر، افزایش‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر سنتی، صندوق‌های اختصاصی بلاک چین و تامین مالی قابل توجه درون زنجیره‌ای را برجسته می‌کند که تغییرات گسترده‌تر در نحوه جریان سرمایه از طریق این بخش را نشان می‌دهد. این معاملات منعکس‌کننده تأکید بر خدمات مالی درون زنجیره‌ای، فناوری میان زنجیره ای و محصولات طراحی‌شده برای کاهش موانع برای مشارکت خرده‌فروشی در حالی که تأیید و کنترل‌های ریسک دقیق را معرفی می‌کنند، هستند.

نکات کلیدی

• Bitway، یک ارائه‌دهنده زیرساخت مالی درون زنجیره‌ای، یک دور بذری بیش از 4.4 میلیون دلار را به رهبری TRON DAO بست، که بر سرمایه‌گذاری قبلی EASYResidency از YZi Labs و فهرستی از حامیان استراتژیک گسترش می‌یابد.
• Everything، یک سازنده پلتفرم معاملاتی دیجیتال، 6.9 میلیون دلار تامین مالی بذری به رهبری Humanity Investments، با مشارکت Animoca Brands، Hex Trust و Jamie Rogozinski تأمین کرد، با هدف یکپارچه‌سازی فیوچرز دائمی، بازارهای اسپات و بازارهای پیش‌بینی تحت یک چارچوب حساب واحد.
• Galaxy یک معامله اعتباری درون زنجیره‌ای 75 میلیون دلاری را در شبکه Avalanche تکمیل کرد، که توسط یک تخصیص موسسه سرمایه گذاری 50 میلیون دلاری پشتیبانی شد، نشانه‌ای از راحتی رو به رشد با اوراق‌بهادارسازی درون زنجیره‌ای و وام‌دهی خصوصی بسته‌بندی‌شده به عنوان اوراق بهادار دیجیتال.
• Veera 4 میلیون دلار در یک دور بذری با پشتیبانی CMCC Titan Fund و Sigma Capital جمع‌آوری کرد، که کل منابع مالی را به 10 میلیون دلار می‌رساند در حالی که یک مرکز خدمات مالی درون زنجیره‌ای موبایل-محور برای پس‌انداز، سرمایه‌گذاری و هزینه‌کردن می‌سازد.
• Prometheum افشا کرد که از ابتدای سال 2025، 23 میلیون دلار جمع‌آوری کرده است تا از راه‌اندازی خدمات تسویه درون زنجیره‌ای برای کارگزاران-دلالان ایالات متحده و گسترش اوراق بهادار توکنیزه شده در اکوسیستم‌های سنتی نگهداری و تسویه پشتیبانی کند.
• Solayer یک صندوق زیست محیطی 35 میلیون دلاری را راه‌اندازی کرد تا از تیم‌های مرحله اولیه و رشد که بر روی شبکه infiniSVM آن می‌سازند، پشتیبانی کند، که نشان‌دهنده سرمایه‌گذاری مستمر در زیرساخت هم‌راستا با سولانا و محصولات مقیاس‌پذیر درون زنجیره‌ای است.

نمادهای ذکر شده: $AVAX

زمینه بازار: خنثی

زمینه بازار: سال در برابر پس‌زمینه‌ای از نقدینگی بهبود یافته در بخش‌های منتخب بازار کریپتو و یک موضع محتاطانه خوش‌بینانه در میان شرکت‌کنندگان موسسات سرمایه گذاری آغاز می‌شود، که به نظر می‌رسد دورهای تامین مالی را ترجیح می‌دهند که موارد استفاده در دنیای واقعی و مسیرهای تنظیم‌شده برای دارایی‌های دیجیتال را بسازند.

چرا مهم است

افزایش در دورهای بذری و مرحله اولیه برای ارائه‌دهندگان زیرساخت درون زنجیره‌ای و پلتفرم‌های معاملاتی یکپارچه مهم است زیرا نشان‌دهنده بلوغ اکوسیستم کریپتو فراتر از شرط‌بندی‌های توکن خالص است. سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای محصولاتی را در اولویت قرار می‌دهند که می‌توانند در مقیاس عمل کنند، با استانداردهای نظارتی در حال تکامل مطابقت داشته باشند و خدمات ملموس و تنظیم‌شده را به موسسات و خرده‌فروشان به طور یکسان ارائه دهند. دور بذری Bitway نشان می‌دهد که چگونه حامیان پیچیده مایل به پشتیبانی از خدمات مالی فناوری میان زنجیره ای هستند، در حالی که تامین مالی بذری Everything به تقاضا برای تجربیات معاملاتی یکپارچه اشاره می‌کند که اصطکاک را برای شرکت‌کنندگان خرده‌فروشی بدون قربانی کردن انطباق یا کنترل‌های ریسک کاهش می‌دهد.

معامله اعتباری درون زنجیره‌ای Galaxy - که بر روی بلاک چین اتریوم Avalanche (CRYPTO: AVAX) اجرا شد - اشتهای گسترده‌تری را برای توکنیزه کردن وام‌های خصوصی و ارائه آن‌ها به عنوان اوراق بهادار دیجیتال با نظارت درون زنجیره‌ای برجسته می‌کند. این حرکت با دیدگاه در حال رشدی هم‌راستا است که تامین مالی دنیای واقعی می‌تواند در شبکه‌های غیرمتمرکز جاسازی شود، و سرعت، شفافیت و منشأ ممیزی‌شده را برای وام‌دهندگان و وام‌گیرندگان ارائه دهد. این احساسی است که توسط تلاش‌های مداوم Prometheum برای آوردن اوراق بهادار درون زنجیره‌ای به اکوسیستم کارگزاری و نگهداری تنظیم‌شده منعکس می‌شود، که نشان‌دهنده یک تغییر زیرساختی است که می‌تواند بر نحوه تخصیص سرمایه سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سرمایه موسسات سرمایه گذاری به استارت‌آپ‌های کریپتو در کوتاه‌مدت تأثیر بگذارد.

دور بذری Veera بر تلاش برای دسترس‌پذیر کردن ابزارهای مالی درون زنجیره‌ای به کاربران روزمره، نه فقط معامله‌گران پیچیده، تأکید می‌کند. با تامین مالی یک رابط موبایل-محور که پس‌انداز، مبادلات دارایی و هزینه‌کردن را تلفیق می‌کند، حامیان اعتماد به تجربیات درون زنجیره‌ای درجه مصرف‌کننده را نشان می‌دهند که امنیت و طراحی کاربرپسند را حفظ می‌کند. در همین حال، صندوق زیست محیطی Solayer بر تلاش مداوم برای پرورش سازندگان بر روی زیرساخت هم‌راستا با سولانا تأکید می‌کند، که به تنوع مستمر پشته فناوری پایه و ساختارهای انگیزشی اشاره دارد که می‌تواند یک اکوسیستم غیر متمرکز توسعه‌دهنده گسترده را حفظ کند.

در مجموع، این حرکت‌ها یک روند گسترده به سمت سرمایه زیرساخت-محور را پیشنهاد می‌کنند، جایی که هدف کاهش اصطکاک، افزایش شفافیت و گسترش دسترسی به محصولات مالی توکنیزه شده است. این تغییر می‌تواند یک خط لوله قوی‌تر برای تامین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر ایجاد کند، با دورهای بعدی احتمالاً به تیم‌هایی که راه‌حل‌های مقیاس‌پذیر و منطبق درون زنجیره‌ای را ارائه می‌دهند که می‌توانند در ریل‌های مالی سنتی یا در کنار آن‌ها عمل کنند، پاداش دهد.

آنچه باید در مرحله بعد مشاهده کرد

• پیشرفت نظارتی در مورد اوراق بهادار درون زنجیره‌ای و زیرساخت کارگزار-دلال، به ویژه همانطور که Prometheum خدمات تسویه و قابلیت‌های نگهداری خود را پیش می‌برد.
• دورهای تامین مالی مرحله بعدی برای مواردی مانند Bitway، Everything و Veera، از جمله هر گونه مشارکت استراتژیک با بازیگران مالی سنتی یا ناشران دارایی‌های دیجیتال تنظیم‌شده.
• پیشنهادهای جدید دارایی توکنیزه شده و محصولات وام‌دهی درون زنجیره‌ای که موارد استفاده در دنیای واقعی فراتر از سفته‌بازی را نشان می‌دهند، به ویژه آن‌هایی که به تخصیص‌های سرمایه موسسات سرمایه گذاری مرتبط هستند.
• دورهای بعدی و مسیرهای احتمالی عرضه اولیه یا شبیه SPAC برای شرکت‌های زیرساخت بومی بلاک چین که پایگاه گسترده‌ای از حامیان را جذب می‌کنند.

منابع و تأیید

• داده‌های Bitget در مورد دورهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر 2026 و فهرست‌های عمومی به عنوان نقطه شروع برای حرکت جمع‌آوری کمک مالی امسال.
• جمع‌آوری 250 میلیون دلاری Rain و ارزش‌گذاری بعدی 1.9 میلیارد دلار همانطور که در پوشش یک ناشر استیبل‌کوین مرتبط با ویزا گزارش شده است.
• عرضه اولیه 200 میلیون دلار به علاوه BitGo در NYSE در ماه ژانویه همانطور که در گزارش‌های بازار ذکر شده است.
• معامله اعتباری درون زنجیره‌ای 75 میلیون دلاری Galaxy در شبکه Avalanche، از جمله تخصیص لنگر 50 میلیون دلاری، همانطور که در خلاصه‌های تامین مالی درون زنجیره‌ای گزارش شده است.
• دور بذری 4 میلیون دلاری Veera به رهبری CMCC Titan Fund و Sigma Capital، که کل منابع مالی را به 10 میلیون دلار می‌رساند.
• تامین مالی 23 میلیون دلاری Prometheum از اوایل سال 2025 برای زیرساخت اوراق بهادار درون زنجیره‌ای و پشتیبانی کارگزار-دلال.
• صندوق زیست محیطی 35 میلیون دلاری Solayer برای پشتیبانی از پروژه‌های مبتنی بر infiniSVM در شبکه هم‌راستا با سولانا آن.

واکنش بازار و جزئیات کلیدی

اعتماد موسسات سرمایه گذاری به زیرساخت کریپتو به نظر می‌رسد در حال تقویت است همانطور که سال 2026 گشوده می‌شود. موجی از دورهای بذری و تامین مالی هدفمند برای خدمات مالی درون زنجیره‌ای نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران موارد استفاده در دنیای واقعی را ترجیح می‌دهند که می‌توانند مقیاس‌پذیر باشند و با بازارهای تنظیم‌شده ادغام شوند. دور بذری Bitway، با پشتیبانی TRON DAO و YZi Labs، علاقه به زیرساخت مالی فناوری میان زنجیره ای را نشان می‌دهد که می‌تواند از اکوسیستم گسترده‌تری از وام‌دهی درون زنجیره‌ای، تسویه و نگهداری پشتیبانی کند. پروژه Everything، که دنبال یک پلتفرم معاملاتی یکپارچه است، قصد روشنی را برای ازدواج مشتقات، معاملات اسپات و بازارهای پیش‌بینی به یک تجربه کاربری واحد نشان می‌دهد - نوآوری‌ای که می‌تواند نحوه دسترسی معامله‌گران خرده‌فروشی به بازارهای کریپتو را تغییر شکل دهد در حالی که محافظ‌ها در برابر دستکاری خودکار را حفظ می‌کند.

شاید قابل توجه‌ترین حرکت تامین مالی مبتنی بر Avalanche توسط Galaxy باشد، جایی که یک تسهیلات اعتباری درون زنجیره‌ای 75 میلیون دلاری نه تنها عمق نقدینگی بلکه تمایل در میان شرکت‌کنندگان موسسات سرمایه گذاری را برای درگیر شدن با اوراق بهادار دیجیتال در یک بلاک چین عمومی نشان می‌دهد. ترکیب یک لنگر 50 میلیون دلاری و ماشین‌آلات برای توکنیزه کردن وام‌های خصوصی یک طرح کلی ارائه می‌دهد برای اینکه چگونه سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سرمایه ریسک ممکن است به استارت‌آپ‌های کریپتو از طریق ساختارهای بالغ‌تر و اوراق‌بهادارشده جریان یابد. جمع‌آوری سرمایه مداوم Prometheum برای گسترش قابلیت‌های تسویه و نگهداری آن، موضوع یکپارچگی عمیق‌تر بین بازارهای کریپتو و زیرساخت‌های کارگزاری سنتی را تقویت می‌کند، توسعه‌ای که می‌تواند موانع را برای بازیکنان تنظیم‌شده برای مشارکت در اکوسیستم‌های دارایی توکنیزه شده کاهش دهد.

در سمت مصرف‌کننده، تامین مالی بذری Veera بر تلاش برای بسته‌بندی ابزارهای درون زنجیره‌ای - پس‌انداز، گزینه‌های سرمایه‌گذاری و پرداخت - به یک رابط موبایل-محور که کاربران غیرفنی می‌توانند پیمایش کنند، تأکید می‌کند. صندوق Solayer، در همین حال، علاقه مستمر به اکوسیستم سولانا گسترده‌تر و در محصولات مقیاس‌پذیر و درآمدزا درون زنجیره‌ای را نشان می‌دهد، روندی که می‌تواند پشته فناوری را فراتر از معماری‌های بومی اتریوم متنوع کند و مجموعه گسترده‌تری از توسعه‌دهندگان برنامه را تشویق کند تا راه‌حل‌های درون زنجیره‌ای را دنبال کنند.

در مجموع، نقاط داده بخشی را پیشنهاد می‌کنند که عمیقاً سرمایه‌بر باقی می‌ماند اما به طور فزاینده‌ای منضبط است. دورهای اولیه سال یک تغییر ساختاری به سمت رشد فعال‌شده توسط زیرساخت را منعکس می‌کند، با سرمایه بیشتری که پلتفرم‌هایی را هدف قرار می‌دهد که می‌توانند خدمات مالی تنظیم‌شده، قابل ممیزی و مقیاس‌پذیر درون زنجیره‌ای را ارائه دهند. آن مسیر، اگر حفظ شود، می‌تواند بلوغ بازارهای کریپتو را تسریع کند، سرمایه‌گذاران سنتی‌تر را جذب کند و دارایی‌های دیجیتال را عمیق‌تر در فعالیت مالی جریان اصلی جاسازی کند.