کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده قوانین روشنی برای اوراق بهادار توکنی‌شده تعیین می‌کند و آن‌ها را به دو دسته کلیدی تقسیم می‌کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) راهنمای جدیدی را منتشر کرده است تا روشن کند که چگونه قوانین فدرال اوراق بهادار بر اوراق بهادار توکنیزه شده اعمال می‌شود.

این بیانیه که به طور مشترک توسط بخش مالی شرکت‌ها، بخش مدیریت سرمایه‌گذاری و بخش معاملات و بازارها در تاریخ 1403/11/08 صادر شده است، اوراق بهادار توکنیزه شده را به دو نوع اصلی دسته‌بندی می‌کند: حمایت شده توسط ناشر و حمایت شده توسط شخص ثالث.

اوراق بهادار توکنیزه شده حمایت شده توسط ناشر

طبق گفته SEC، یک اوراق بهادار توکنیزه شده یک ابزار مالی است که تعریف قانونی "اوراق بهادار" را برآورده می‌کند. این به عنوان یک دارایی کریپتو نمایش داده یا فرمت می‌شود، در حالی که سوابق مالکیت بر روی یک یا چند شبکه کریپتو نگهداری می‌شود.

در مدل حمایت شده توسط ناشر، ناشر یا نماینده آن فناوری های دفتر کل توزیع شده (DLT) را در سیستم‌های خود ادغام می‌کند، به طوری که انتقال دارایی کریپتو در شبکه مطابق با انتقال در پرونده رسمی دارنده اوراق بهادار اصلی باشد.

ناشران ممکن است اوراق بهادار را در قالب‌های متعدد ارائه دهند، و یک اوراق بهادار توکنیزه شده ممکن است در همان طبقه با همتای سنتی خود در نظر گرفته شود اگر حقوق و امتیازات "اساساً" مشابه باشند. در برخی موارد، ناشران ممکن است یک دارایی کریپتو صادر کنند که مستقیماً با پرونده دارنده اوراق بهادار اصلی ادغام نمی‌شود اما می‌تواند برای انجام انتقال مالکیت ثبت شده آف چین استفاده شود، همانطور که آژانس اوراق بهادار توضیح داده است.

انتشار شخص ثالث: حضانتی یا مصنوعی

دسته دوم شامل اوراق بهادار توکنیزه شده حمایت شده توسط شخص ثالث است، که در آن نهادهای غیروابسته به ناشر، اوراق بهادار طرف دیگر را توکنیزه می‌کنند. اینها می‌توانند به شکل اوراق بهادار توکنیزه شده حضانتی یا اوراق بهادار توکنیزه شده مصنوعی باشند. اوراق بهادار توکنیزه شده حضانتی زمانی رخ می‌دهد که شخص ثالث یک دارایی کریپتو نمایانگر سهم مالکیت در اوراق بهادار شرکت دیگری صادر کند. سوابق مالکیت برای این دارایی های کریپتو می‌تواند درون زنجیره یا آف چین توسط شخص ثالث نگهداری شود.

از طرف دیگر، اوراق بهادار توکنیزه شده مصنوعی شامل اوراق بهادار مرتبط و سواپ‌های مبتنی بر اوراق بهادار می‌شود که در معرض اوراق بهادار پایه قرار می‌دهند اما حقوقی از ناشر اصلی اعطا نمی‌کنند. سواپ‌های مبتنی بر اوراق بهادار که به عنوان دارایی کریپتو صادر می‌شوند، فقط ممکن است به شرکت‌کنندگان واجد شرایط قرارداد ارائه شوند مگر اینکه با SEC ثبت شوند و در یک بورس اوراق بهادار ملی معامله شوند.

راهنما همچنین بیان می‌کند که طبقه‌بندی و قالب اوراق بهادار توکنیزه شده رفتار آنها را تحت قوانین فدرال اوراق بهادار تغییر نمی‌دهد، و SEC همچنان آماده است تا با شرکت‌کنندگان بازار که به دنبال وضوح هستند یا در حال آماده‌سازی پرونده‌ها هستند، درگیر شود. این بیانیه با هدف کمک به شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران برای حرکت در چشم‌انداز قانونی اوراق بهادار توکنیزه شده در حالی که با الزامات ثبت و افشای موجود مطابقت دارند، ارائه شده است.

پست SEC قوانین روشنی برای اوراق بهادار توکنیزه شده تعیین می‌کند و آنها را به دو دسته کلیدی تقسیم می‌کند اولین بار در CryptoPotato ظاهر شد.