دانشگاهیان کره جنوبی علیه محدودیت پیشنهادی سهام مالکیت صرافی‌های ارزهای دیجیتال مقاومت می‌کنند

صرافی‌های ارزهای دیجیتال کره جنوبی با محدودیت‌های پیشنهادی در سهام سهامداران عمده مواجه هستند که مالکیت را به حدود ۱۵ تا ۲۰ درصد محدود می‌کند. این سیاست بحث‌برانگیز اکنون با مقاومت‌هایی از سوی دانشگاهیان تجاری کشور مواجه شده است. 

بر اساس گفته تنظیم‌کنندگان کره جنوبی، هدف اصلی این سیاست جلوگیری از تمرکز بیش از حد کنترل، سود و نفوذ در دست تعداد محدودی از افراد یا نهادها است و در نتیجه کاهش ریسک‌های بالقوه حاکمیتی. 

برنامه برای رفتار با صرافی‌های کریپتو بیشتر مانند زیرساخت مالی عمومی، مانند صرافی‌های سهام و بانک‌ها، هنوز در حال بررسی توسط مقامات مالی کشور است.

دانشگاهیان کره جنوبی محدودیت سهام کریپتو را رد می‌کنند

طبقه دانشگاهی در کره جنوبی در مقابل ایده محدود کردن سهام در شرکت‌های کریپتو به ۲۰ درصد مقاومت نشان داده‌اند و ادعا می‌کنند احتمال زیادی وجود دارد که این سیاست حقوق مالکیت را نقض کند و همچنین ممکن است خلاف قانون اساسی باشد. 

آن‌ها استدلال می‌کنند که تامین مالی و پراکندگی سهام می‌تواند به طور همزمان با تقویت فرآیند غربالگری سهامداران عمده و ایجاد پایه‌ای برای عرضه عمومی اولیه (IPO) به دست آید.

آن‌ها این افکار را در رویدادی که توسط گروه ویژه دارایی دیجیتال حزب دموکراتیک کره (TF) میزبانی شد و توسط انجمن صنعت فین‌تک کره سازماندهی شد، به اشتراک گذاشتند.

مون چول-وو، استاد دانشکده بازرگانی دانشگاه سونگ‌کیون‌کوان، در جلسه بحث درباره «جهت‌گیری نهادینه‌سازی صدور استیبل کوین و زیرساخت تراکنش» که در ساختمان مجلس ملی در یئویدو، سئول، در ۲۶ دی ۱۴۰۳ برگزار شد، گفت: «مجبور کردن مصنوعی سهام سهامداران اکثریت در صرافی‌های دارایی های مجازی نقض حقوق مالکیت است و خلاف قانون اساسی است.» 

او به نمونه‌هایی از ساختارهای سهامداری صرافی‌های خارج از کشور مانند بایننس و Coinbase اشاره کرد و به این نکته اشاره کرد که چگونه آن‌ها بر اساس نسبت بالای سهامداری بنیان‌گذاران استوار هستند.

این بحث پس از آن صورت گرفت که کمیسیون خدمات مالی «اقدام برای هماهنگی موضوعات کلیدی قانون چارچوب دارایی‌های دیجیتال (قانون‌گذاری مرحله دوم)» را مستند کرد.
که سهام سهامداران اکثریت در صرافی‌ها را به ۱۵-۲۰ درصد محدود می‌کند و آن را به دفاتر برخی از اعضای کمیته امور سیاسی مجلس ملی تحویل داد. 

چرا کره جنوبی مالکیت کسب‌وکار کریپتو را محدود می‌کند؟

بر اساس گزارش‌ها، هدف این سند معرفی غربالگری صلاحیت سهامدار عمده مشابه با صرافی بازار سرمایه جایگزین (ATS) بود.

پروفسور مون متقاعد شده است که آنچه کمیسیون خدمات مالی برنامه‌ریزی کرده با روند جهانی از نظر مدیریت مسئولانه شرکت هماهنگ نیست و اینکه محدود کردن اجباری سهام به درصد مشخصی چیزی نیست که باید اجازه داده شود در کره، یک کشور توسعه‌یافته، در سال ۲۰۲۶ اتفاق بیفتد.

پروفسور کیم یون-کیونگ از دانشکده تجارت آسیای شمال شرقی و بین‌المللی دانشگاه ملی اینچئون، که در این رویداد شرکت کرد، احساسات مون را تکرار کرد و گفت: «من با مشکل مقررات حاکمیتی همدردی می‌کنم، اما نگرانی‌هایی وجود دارد که ابزارها بیش از حد هستند. این همچنین می‌تواند به عنوان پایه‌ای برای مقررات نسبت‌های سهامداری در صنایع مالی نوآورانه مشابه گسترش یابد.»

پروفسور کیم از همه طرف‌ها خواست که به جای آن به تقویت مشوق‌های نوآوری و رشد اکوسیستم استارتاپ و سرمایه‌گذاری خطرپذیر با هم فکر کنند. او گفت: «ما باید سیستم مدیریت مسئولانه، عملکردهای هیئت مدیره و کنترل داخلی را بهبود دهیم تا عملیات عملی را تضمین کنیم.» 

به عنوان جایگزین، احساسات به سمت ایجاد پایه‌ای برای عرضه عمومی اولیه (IPO) خودمختار بلندمدت، همراه با غربالگری صلاحیت‌های سهامداران عمده متمایل بود.

پروفسور کیم توضیح داد: «محدودیت‌های صرافی دارایی های مجازی فعلی به دلیل شکاف‌های نظارتی نیاز به نظم سیستماتیک در حاکمیت دارند»، در حالی که اضافه کرد: «حتی در سیاست‌های حاکمیت شرکتی، برداشت‌های متضاد در مورد نسبت سهامداری وجود دارد.»

او اشاره کرد که «برنامه‌ای برای مشخص کردن غربالگری صلاحیت سهامدار عمده، مقررات رفتاری و سازماندهی هیئت مدیره در قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال (لایحه مرحله ۲) وجود دارد.»

به گفته او، با رشد شرکت، نیاز به دنبال کردن IPO وجود دارد که می‌تواند نه تنها سرمایه جمع‌آوری کند بلکه سهام را نیز توزیع کند. او همچنین از Coinbase به عنوان مثال یاد کرد و برجسته کرد که چگونه صرافی دارایی های مجازی آمریکایی اطمینان می‌دهد که حقوق رای گیری بنیان‌گذار از طریق حقوق رای‌گیری متفاوت حتی پس از IPO حفظ می‌شود.

در صورت اجرای این سیاست، تقریباً هیچ یک از صرافی‌های بزرگ کره‌ای بی‌آسیب نخواهند ماند، زیرا اکثریت سهامداران آن‌ها در حال حاضر از ۲۰ درصد فراتر می‌روند. برای رعایت استاندارد جدید، اگر تبدیل به یکی شود، این بازیگران مجبور می‌شوند مقادیر قابل توجهی از سهام را بفروشند که احتمالاً در برخی موارد ارزش تریلیون‌ها وون کره‌ای دارد، و همچنین برنامه‌های ادغام و خرید یا سرمایه‌گذاری در حال انجام را مختل می‌کند. 

FSC ممنوعیت سرمایه‌گذاری کریپتو شرکتی را با یک هشدار لغو کرد

FSC در کره جنوبی اخیراً ممنوعیتی را که به مدت نه سال گذشته به دلیل نگرانی‌ها در مورد سفته‌بازی و پول‌شویی وجود داشت، لغو کرد. اکنون دستورالعمل‌هایی وجود دارد که به شرکت‌های ذکر شده در لیست و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای اجازه می‌دهد تا ۵ درصد از سرمایه سهام خود را سالانه به دارایی‌های دیجیتال اختصاص دهند. 

این دستورالعمل‌ها، که بخشی از استراتژی رشد اقتصادی گسترده‌تر دولت در سال ۲۰۲۶ هستند، نیاز دارند که سرمایه‌گذاری‌ها به ۲۰ رمزارز برتر بر اساس ارزش بازار محدود شوند و اصرار دارند که معاملات فقط در یکی از پنج صرافی تنظیم‌شده اصلی کشور انجام شود. 

متأسفانه، محدودیت ۵ درصدی نیز با مقاومت مواجه است، این بار نه از دانشگاه بلکه از افراد داخلی صنعت مالی، شرکت‌کنندگان بازار و ناظران که آن را بیش از حد محافظه‌کارانه برچسب زده‌اند. 

FSC این محدودیت را به عنوان اقدام کاهش ریسک توجیه کرده است، و در حالی که به طور عمومی به منتقدان پاسخ نداده است، ادعا کرده است که این اقدام هنوز نهایی نشده است.

می‌خواهید پروژه خود را جلوی ذهن‌های برتر کریپتو قرار دهید؟ آن را در گزارش صنعتی بعدی ما که داده با تأثیر ملاقات می‌کند، نمایش دهید.