نقره به عنوان یکی از داراییهای اصلی با بهترین عملکرد در سال 2025 ظاهر شد و عملکردی به مراتب بهتر از طلا و ارز دیجیتال بیت کوین داشت.
این رالی تنها توسط سفتهبازی هدایت نشد. در عوض، این امر منعکسکننده همگرایی نادری از تغییرات کلان اقتصادی، تقاضای صنعتی و فشار ژئوپلیتیکی بود که میتواند تا سال 2026 ادامه یابد.
عملکرد نقره در سال 2025 در بافت کلی
تا اواخر دسامبر 2025، نقره نزدیک به 71 دلار به ازای هر اونس معامله شد، با افزایش بیش از 120 درصدی از ابتدای سال تاکنون. طلا تقریباً 60 درصد در همان دوره افزایش یافت، در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین پس از یک روند پرنوسان که در اکتبر به اوج خود رسید، سال را با کاهش جزئی به پایان رساند.
قیمت نقره در سال 2025 نزدیک به 29 دلار به ازای هر اونس وارد شد و به طور پیوسته در طول سال افزایش یافت. افزایش قیمت در نیمه دوم سال به دلیل گسترش کسری عرضه و تقاضای صنعتی غافلگیرکننده به سمت بالا شتاب گرفت.
نمودار قیمت نقره در سال 2025. منبع: BullionVaultحمایت شده
حمایت شده
طلا نیز به شدت رالی کرد و از حدود 2,800 دلار به بالای 4,400 دلار به ازای هر اونس رسید که با کاهش بازده واقعی و تقاضای بانکهای مرکزی حمایت شد.
با این حال، نقره با حاشیه وسیعی از طلا پیشی گرفت که با تمایل تاریخی آن برای تقویت چرخههای فلزات گرانبها سازگار است.
نمودار قیمت طلا در سال 2025. منبع: BullionVaultارز دیجیتال بیت کوین مسیر متفاوتی را طی کرد. در اوایل اکتبر به رکورد نزدیک به 126,000 دلار افزایش یافت قبل از اینکه به شدت معکوس شود و دسامبر را نزدیک به 87,000 دلار به پایان برساند.
برخلاف فلزات، ارز دیجیتال بیت کوین نتوانست جریانهای پناهگاه امن را در طول حرکتهای ریسکگریز اواخر سال حفظ کند.
شرایط کلان به نفع داراییهای سخت بود
چندین نیروی کلان اقتصادی از نقره در سال 2025 حمایت کردند. مهمترین آنها، سیاست پولی جهانی به سمت تسهیل تغییر کرد. فدرال رزرو ایالات متحده تا پایان سال کاهش نرخ بهره متعددی ارائه داد و بازده واقعی را پایینتر برد و دلار را تضعیف کرد.
در همان زمان، نگرانیهای تورمی حل نشده باقی ماند. این ترکیب از نظر تاریخی به نفع داراییهای ملموس است، به ویژه آنهایی که دارای ارزش پولی و صنعتی هستند.
برخلاف طلا، نقره به طور مستقیم از گسترش اقتصادی بهره میبرد. در سال 2025، این نقش دوگانه تعیینکننده بود.
حمایت شده
حمایت شده
تقاضای صنعتی به محرک اصلی تبدیل شد
رالی نقره به طور فزایندهای در تقاضای فیزیکی به جای جریانهای سرمایهگذاری لنگر انداخته شد. مصرف صنعتی تقریباً نیمی از کل مصرف نقره را تشکیل میدهد و این سهم به رشد خود ادامه میدهد.
انتقال انرژی نقش مرکزی ایفا کرد. انرژی خورشیدی بزرگترین منبع تقاضای جدید باقی ماند، در حالی که برقیسازی در سراسر حمل و نقل و زیرساختها فشار بیشتری به عرضه تنگ اضافه کرد.
بازارهای جهانی نقره پنجمین کسری سالانه متوالی را در سال 2025 ثبت کردند. عرضه برای پاسخگویی تلاش کرد، زیرا بیشتر تولید نقره به عنوان محصول جانبی استخراج فلزات پایه به جای پروژههای نقره اولیه به دست میآید.
خودروهای الکتریکی تقاضای ساختاری را اضافه کردند
خودروهای الکتریکی به طور قابل توجهی مصرف نقره را در سال 2025 افزایش دادند. هر خودروی الکتریکی 25 تا 50 گرم نقره استفاده میکند که تقریباً 70 درصد بیشتر از یک خودروی احتراق داخلی است.
با افزایش فروش خودروهای الکتریکی جهانی با نرخهای دو رقمی، تقاضای نقره خودرو به دهها میلیون اونس در سال افزایش یافت.
زیرساخت شارژ این روند را تقویت کرد. شارژرهای سریع با قدرت بالا کیلوگرمها نقره در الکترونیک قدرت و اتصالات استفاده میکنند.
برخلاف تقاضای سرمایهگذاری چرخهای، مصرف نقره مرتبط با خودروهای الکتریکی ساختاری است. رشد تولید به طور مستقیم به برداشت فیزیکی پایدار ترجمه میشود.
حمایت شده
حمایت شده
هزینههای دفاعی به آرامی عرضه را محدود کردند
تقاضای نظامی به عاملی کممشاهدهتر اما به طور فزاینده مهم تبدیل شد. سیستمهای تسلیحاتی مدرن به شدت به نقره برای الکترونیک هدایت، رادار، ارتباطات امن و پهپادها متکی هستند.
یک موشک کروز میتواند صدها اونس نقره داشته باشد که همه آن در هنگام استفاده نابود میشود. این امر تقاضای دفاعی را غیرقابل بازیافت میکند.
هزینههای نظامی جهانی در سال 2024 به بالاترین سطح خود رسید و در سال 2025 در میان جنگها در اوکراین و خاورمیانه به افزایش خود ادامه داد.
اروپا، ایالات متحده و آسیا همگی تدارکات مهمات پیشرفته را گسترش دادند و به آرامی نقره فیزیکی را جذب کردند.
شوکهای ژئوپلیتیکی روند را تقویت کردند
تنشهای ژئوپلیتیکی بیشتر موضع نقره را تقویت کردند. درگیریهای طولانی ذخیرهسازی دفاعی را افزایش داد، در حالی که تکه تکه شدن تجارت نگرانیهایی را در مورد امنیت عرضه برای مواد حیاتی ایجاد کرد.
برخلاف طلا، نقره در تقاطع امنیت ملی و سیاست صنعتی قرار دارد. چندین دولت برای طبقهبندی نقره به عنوان یک ماده استراتژیک حرکت کردند که نقش آن را در فناوریهای غیرنظامی و نظامی منعکس میکند.
حمایت شده
حمایت شده
این پویایی یک حلقه بازخورد نادر ایجاد کرد: ریسک ژئوپلیتیکی هم تقاضای سرمایهگذاری پناهگاه امن و هم مصرف صنعتی واقعی را تقویت کرد.
چرا سال 2026 میتواند عملکرد برتر را گسترش دهد
با نگاه به آینده، بیشتر محرکهایی که قیمت نقره را در سال 2025 قدرت بخشیدند همچنان پابرجا هستند. پذیرش خودروهای الکتریکی به شتاب خود ادامه میدهد. گسترش شبکه و سرمایهگذاری تجدیدپذیر اولویتهای سیاسی باقی میمانند. بودجههای دفاعی هیچ نشانهای از عقبنشینی نشان نمیدهند.
در همان زمان، عرضه نقره محدود باقی میماند. پروژههای استخراج جدید با زمانهای تحویل طولانی روبرو هستند و بازیافت نمیتواند ضررهای صنعتی رو به رشد ناشی از استفاده نظامی را جبران کند.
طلا ممکن است به خوبی عمل کند اگر بازده واقعی پایین بماند. ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است بهبود یابد اگر اشتهای ریسک بهبود یابد. اما هیچ کدام حفاظت پولی را با قرار گرفتن مستقیم در معرض برقیسازی جهانی و هزینههای دفاعی ترکیب نمیکنند.
این ترکیب توضیح میدهد که چرا بسیاری از تحلیلگران نقره را به طور منحصر به فردی برای سال 2026 در موقعیت مناسب میبینند.
رالی نقره در سال 2025 یک افزایش سفتهبازانه یکباره نبود. این امر منعکسکننده تغییرات ساختاری عمیق در نحوه مصرف فلز توسط اقتصاد جهانی بود.
اگر روندهای فعلی ادامه یابند، نقش دوگانه نقره به عنوان یک پوشش پولی و ضرورت صنعتی میتواند به آن اجازه دهد تا دوباره در سال 2026 از طلا و ارز دیجیتال بیت کوین بهتر عمل کند.
منبع: https://beincrypto.com/silver-price-could-outperform-gold-bitcoin-2026/
