شرط‌بندی a16z روی آزمایش‌های توکنیزه کردن انرژی: چگونه DayFi با استفاده از امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای شبکه برق را بازسازی خواهد کرد؟

نویسنده: Jae، PANews

در حالی که غول‌های فناوری جهانی به شدت برای هر کیلووات ساعت برق در عرصه قدرت محاسباتی رقابت می‌کنند، برق به ارزی با ارزش‌تر از خود داده‌ها تبدیل شده است. مصرف انرژی هوش مصنوعی مانند یک سیاه‌چاله منابع شبکه را می‌بلعد، در حالی که زیرساخت‌های سنتی انرژی همچنان در ناکارآمدی غرق شده‌اند.

آزمایشی در توکنیزه کردن انرژی در تلاش است تا بند بازی بین مقررات و ارزش‌گذاری را پل بزند و کانال دارایی‌ای ایجاد کند که بلاک چین و شبکه برق را به هم متصل می‌کند. در میان این گسست بین انرژی و قدرت محاسباتی، Daylight به آرامی حرکت خود را آغاز کرده است و پروتکل بازار سرمایه انرژی غیرمتمرکز آن، DayFi، رویداد پیش واریز ۵۰ میلیون دلاری را در ۱۶ دسامبر اعلام کرد.

DayFi تجسم جاه‌طلبی "بازسازی شبکه برق با امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای" است که هدف آن تقسیم درآمد آینده برق به دارایی‌های رمزارزی قابل معامله است. پشت این پروتکل، شرکت‌های سرمایه‌گذاری برتر مانند a16z Crypto و Framework Ventures قرار دارند؛ سرمایه‌گذاری آنها صرفاً در یک پروژه نیست، بلکه حرکتی استراتژیک برای حل معضل انرژی مبتنی بر هوش مصنوعی است.

تبدیل انرژی به یک دارایی سودآور، جذب میلیون‌ها دلار شرط‌بندی از شرکت‌هایی مانند a16z.

Daylight یک پروژه DePIN با سابقه طولانی است که در سال ۲۰۲۲ تأسیس شده و بر ساخت شبکه‌های انرژی توزیع‌شده برای تولید، ذخیره و اشتراک‌گذاری برق پاک متمرکز است. بنیانگذار پروژه، جیسون بادو، اظهار داشت: "تقاضای برق امروزه به طور چشمگیری در حال افزایش است، اما روش‌های نصب سنتی بسیار کند و دست و پاگیر هستند. انرژی توزیع‌شده سریع‌ترین و اقتصادی‌ترین راه را برای گسترش تولید و ذخیره‌سازی انرژی در شبکه فراهم خواهد کرد."

با این حال، سیستم‌های انرژی توزیع‌شده نیز با چالش‌های خاص خود مواجه هستند، از جمله چرخه‌های فروش طولانی، آموزش گسترده بازار و هزینه‌های بالا. معمولاً حدود ۶۰٪ از هزینه یک نصب معمولی خورشیدی مسکونی از جذب مشتری و سایر فرآیندهای ناکارآمد ناشی می‌شود.

DayFi خط لوله سرمایه‌گذاری است که توسط Daylight برای غلبه بر این چالش ساخته شده است. این پروتکل بر پایه بلاک چین اتریوم خواهد بود و از طریق پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، پشتیبانی مالی برای توسعه پروژه‌های انرژی توزیع‌شده ارائه خواهد داد.

سرمایه‌گذاران می‌توانند استیبل کوین‌هایی مانند USDT و USDS را سپرده‌گذاری کنند و با ضرب استیبل کوین GRID از طریق پروتکل DayFi، مستقیماً نقدینگی را به پروژه‌های انرژی توزیع‌شده تزریق کنند. GRID یک استیبل کوین است که بر روی فناوری M0 ساخته شده، کاملاً توسط اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و پول نقد پشتیبانی می‌شود و خود بازدهی تولید نمی‌کند.

پس از استیکینگ‌ GRID، سرمایه‌گذاران sGRID را به عنوان توکن بازده دریافت می‌کنند که به آنها حق سهیم شدن در درآمد برق تولید شده توسط دارایی‌های انرژی زیربنایی را می‌دهد. sGRID را می‌توان به عنوان یک کوپن بازده ترکیبی درک کرد که بهره اوراق قرضه دولتی و درآمد تولید برق خورشیدی را ادغام می‌کند. پس از اینکه کاربران این سرمایه را سپرده‌گذاری می‌کنند، معمولاً برای دو ماه در خزانه Upshift قفل می‌شود و K3 تصمیم می‌گیرد که آیا آن را به وام‌گیرندگانی که از درآمد پروژه انرژی به عنوان وثیقه استفاده می‌کنند، وام دهد یا خیر.

به عبارت دیگر، DayFi به کاربران اجازه می‌دهد دارایی‌های استیبل کوین را سپرده‌گذاری کنند، از این وجوه برای تأمین مالی پروژه‌های انرژی استفاده کنند و سودهای کسب شده توسط این پروژه‌ها را به شکل توکن به آنها بازگردانند.

طراحی مدل DayFi ممکن است یک اثر چرخ طیار مثبت ایجاد کند: نقدینگی به DayFi معرفی می‌شود → وجوه پروتکل برای تسریع ساخت انرژی توزیع‌شده استفاده می‌شود → پس از راه‌اندازی پروژه، درآمد انرژی تولید می‌شود → درآمد توکنیزه شده و به عنوان درآمد به دارندگان بازگردانده می‌شود.

قبل از راه‌اندازی رسمی DayFi، Daylight حمایت سرمایه‌ای بیشتری را تأمین کرد. در اکتبر، Daylight تکمیل یک دور تأمین مالی سهام ۱۵ میلیون دلاری به رهبری Framework Ventures، با مشارکت a16z Crypto و دیگران را اعلام کرد و همچنین یک خط اعتباری ۶۰ میلیون دلاری به رهبری Turtle Hill Capital را تأمین کرد. قبل از این، Daylight بین سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ در مجموع ۹ میلیون دلار سرمایه اولیه از سرمایه‌گذارانی از جمله Union Square Ventures، 1kx، Framework Ventures، 6MV و OpenSea Ventures جمع‌آوری کرد.

ورود سرمایه‌گذاران خطرپذیر مانند a16z به این حوزه غیرمنتظره نبود، زیرا آنها زمانی تأکید کردند که "دسترسی به برق در حال تبدیل شدن به یک خندق جدید در رقابت هوش مصنوعی است."

طبق اعلام اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده، مراکز داده تا سال ۲۰۲۸، ۱۲٪ از مصرف برق را به خود اختصاص خواهند داد، در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۳، ۴.۴٪ بوده است. این بدان معناست که هر کسی که بتواند برق ارزان و پایدار را تأمین کند، اعتماد به نفس آموزش مدل‌های بزرگ را در آینده خواهد داشت.

گلوگاه فعلی در شبکه برق دقیقاً در انحصار و ناکارآمدی آن نهفته است. داده‌های آزمایشگاه برکلی نشان می‌دهد که انباشت پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر در صف اتصال به شبکه ایالات متحده به ۲۶۰۰ گیگاوات رسیده است، با چرخه‌های تأیید که اغلب چندین سال طول می‌کشد. شرکت‌های بزرگ می‌توانند منابع را از طریق قراردادهای خرید برق بلندمدت قفل کنند، در حالی که بازیگران کوچک و متوسط فقط می‌توانند قیمت‌های بالای برق و دوره‌های انتظار طولانی را تحمل کنند. ظهور DayFi ممکن است این نیاز بازار را برآورده کند.

در حال حاضر، Daylight در ایلینوی و ماساچوست فعالیت می‌کند و قصد دارد به بازارهای منطقه‌ای بیشتری در ایالات متحده، مانند کالیفرنیا گسترش یابد.

مواجهه با فشارهای دوگانه نظارتی، ارزش‌گذاری دارایی‌ها مورد تردید است.

آرمان والاست، اما واقعیت پر از خارهای نظارتی است. چالش‌های اصلی DayFi از SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده) و FERC (کمیسیون تنظیم مقررات انرژی فدرال) ناشی می‌شود.

sGRID نشان‌دهنده حق درآمد آینده برق است و بر اساس آزمون Howey، به احتمال زیاد توسط SEC به عنوان یک اوراق بهادار طبقه‌بندی می‌شود. این بدان معناست که DayFi باید همان تعهدات افشای اطلاعات محصولات مالی سنتی را انجام دهد: به طور منظم در مورد کیفیت دارایی، وضعیت جریان نقدی، مدیریت ریسک گزارش دهد و مکانیسم‌های حفاظت از سرمایه‌گذار را ایجاد کند.

تضاد نظارتی پیچیده‌تر از FERC ناشی می‌شود. اطلاعات پروژه انرژی معمولاً به عنوان CEII (اطلاعات زیرساخت برق حیاتی) طبقه‌بندی می‌شود که مشمول الزامات محرمانگی سختگیرانه است. افشای مکان‌های نیروگاه، جزئیات طراحی و داده‌های عملیاتی می‌تواند امنیت فیزیکی شبکه برق را تهدید کند.

این مستقیماً با شفافیت ذاتی در امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای در تضاد است. بلاک چین نیاز دارد که داده‌های درآمد در زنجیره قابل تأیید باشند؛ در غیر این صورت، اصالت بازده‌ها نمی‌تواند اثبات شود. مبهم‌سازی بیش از حد اطلاعات برای اهداف انطباق می‌تواند منجر به اثر "جعبه سیاه" شود که اساس غیرمتمرکزسازی را تضعیف می‌کند.

DayFi اساساً در حال راه رفتن روی طناب است. باید سیستمی طراحی کند که "قابل تأیید اما نه در معرض دید" باشد، مانند استفاده از اثبات دانش صفر (ZKP) برای افشای نتایج بازده فقط به تأییدکنندگان، بدون افشای اطلاعات حساس مانند مختصات جغرافیایی نیروگاه.

حتی پس از گذر از تحقیقات نظارتی، DayFi همچنان با سؤال اساسی دیگری روبرو است: ارزش واقعی دارایی‌های پشت sGRID چیست؟

برخلاف GRIDها که کاملاً توسط معادل‌های نقدی تأمین می‌شوند، sGRIDها به "دارایی خالص" پروژه‌های انرژی توزیع‌شده پیوند خورده‌اند. این دارایی‌ها - پنل‌های خورشیدی، باتری‌های ذخیره انرژی و اینورترها - می‌توانند با تکامل فناوری و استهلاک، به شدت در ارزش نوسان داشته باشند.

کریپتو KOL @luyaoyuan نیز به شدت این موضوع را زیر سؤال برد و گفت: "توهمی‌ترین بخش ارزش خالص، ارزش دفتری دارایی‌های انرژی جدید مستقر شده است. اگر بر اساس استهلاک سال ۲۰۲۵ ارزش‌گذاری شود، می‌تواند کاملاً شامل مجموعه‌ای از پنل‌های خورشیدی زباله، باتری‌های دور انداخته شده توسط خودروهای برقی انرژی جدید و غیره باشد، که فضای زیادی برای دستکاری باقی می‌گذارد."

در واقع، DayFi در کتاب سفید خود بارها تأکید می‌کند که sGRID در هر زمان قابل بازخرید نیست و ارزش آن "با دارایی خالص دارایی‌های زیربنایی نوسان می‌کند." این به طور مؤثر آن را به عنوان نوعی شاخص دارایی خالص RWA (دارایی های واقعی) قرار می‌دهد، اما همچنین فضایی برای تصور در مورد دستکاری ارزش‌گذاری باز می‌کند.

مشکل این است که دارایی‌های برق فاقد مکانیسم اجماع برای ارزش‌گذاری درون زنجیره‌ای هستند. درآمد برق قابل تأیید است، اما ارزیابی ارزش باقیمانده خود نیروگاه ممکن است همچنان به حسابرسی‌های سنتی متکی باشد، که اساساً با اصل بدون اعتماد بلاک چین در تضاد است.

هدف نهایی هوش مصنوعی برق است و انرژی در حال تبدیل شدن به میدان نبرد بزرگ بعدی در رقابت هوش مصنوعی است. حتی ایلان ماسک اخیراً تأکید کرد که انرژی ارز واقعی است که نمی‌توان آن را از طریق قانون‌گذاری به دست آورد. با افزایش تقاضای انرژی و ظهور مفهوم RWA (دارایی مبتنی بر منابع)، DayFi انرژی را از یک منبع ایستا به یک دارایی پویای امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای تبدیل می‌کند که به معامله‌گران برق، اپراتورهای شبکه و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد به طور کارآمد از آن در زنجیره استفاده کنند. اما آیا واقعاً یک پروتکل امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای انرژی جدید سبز است، یا پیشگامی است که در میان عدم قطعیت نظارتی یا حباب‌های ارزش‌گذاری محکوم به شکست است؟ سفر درون زنجیره‌ای آن ممکن است پاسخ را ارائه دهد.