افزایش نرخ بهره بانک ژاپن و تصمیم فدرال رزرو: چرا بازارهای جهانی ارز دیجیتال بیت کوین را زیر نظر دارند

بازار جهانی ارز دیجیتال در تاریخ 1405/03/26 وارد دوره جدیدی از عدم قطعیت شد، پس از آنکه بانک ژاپن مهم‌ترین تغییر سیاست پولی خود را در بیش از سه دهه گذشته اعلام کرد. این بانک مرکزی نرخ بهره کوتاه‌مدت معیار خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۱.۰٪ رساند که بالاترین سطح از شهریور ۱۳۷۴ به این سو است و نشان می‌دهد دوران طولانی سیاست پولی فوق‌انبساطی ژاپن به پایان رسیدن ادامه می‌دهد.

اگرچه این اقدام تا حد زیادی مورد انتظار اقتصاددانان و بازارهای مالی بود، اما سرمایه‌گذاران اکنون بر سؤال بزرگ‌تری متمرکز شده‌اند: وقتی ژاپن سیاست پولی را سخت‌تر می‌کند و همزمان فدرال رزرو ایالات متحده موضعی محتاطانه اما احتمالاً انقباضی اتخاذ می‌کند، چه اتفاقی می‌افتد؟

برای ارز دیجیتال بیت کوین، اتریوم و بازار گسترده‌تر ارز دیجیتال، پاسخ به این سؤال می‌تواند تعیین کند که آیا بهبود اخیر ادامه خواهد یافت یا موج دیگری از نوسان در پیش است.

بانک ژاپن افزایش تاریخی نرخ بهره را اعلام کرد

آخرین تصمیم بانک ژاپن نقطه عطف مهمی در سیاست پولی جهانی است. ژاپن برای چند دهه برخی از پایین‌ترین نرخ‌های بهره جهان را حفظ کرد، چرا که سیاست‌گذاران در برابر کاهش تورم، رشد اقتصادی ضعیف و رکود مصرف کننده دست‌وپنجه نرم می‌کردند.

منبع: سند رسمی

این اعلامیه همچنین در شرایط غیرمعمولی صادر شد. رئیس بانک ژاپن، کازوئو اوئدا، به دلیل درمان پزشکی مرتبط با کیست عفونی کبد در جلسه حضور نداشت. معاون رئیس، شینیچی اوچیدا، ارتباطات پس از تصمیم را مدیریت کرد و به بازارها اطمینان داد که این نهاد متعهد به مسیر عادی‌سازی تدریجی باقی می‌ماند.

خود افزایش نرخ بهره ممکن است متواضعانه به نظر برسد، اما اهمیت آن بسیار فراتر از اقتصاد داخلی ژاپن است.

بازارهای مالی جهانی از طریق جریان‌های نقدینگی جهانی به شدت به هم پیوند خورده‌اند و هر تغییر عمده در سیاست پولی ژاپن اغلب در سهام، اوراق قرضه، کالاها و به‌طور فزاینده‌ای در ارزهای دیجیتال بازتاب می‌یابد.

چرا ژاپن پس از دهه‌ها پول آسان نرخ بهره را افزایش می‌دهد

چشم‌انداز تورمی ژاپن در سال‌های اخیر به شدت تغییر کرده است.

در بیشتر دو دهه گذشته، سیاست‌گذاران در تلاش بودند تورم کافی برای رسیدن به هدف دیرینه ۲٪ بانک ژاپن ایجاد کنند. با این حال، ترکیبی از اختلالات زنجیره تأمین جهانی، افزایش هزینه‌های انرژی، رشد دستمزد و ضعف ارز این تصویر را تغییر داد.

قیمت‌های مصرف کننده برای مدت طولانی بالاتر از هدف باقی ماندند و سیاست‌گذاران را مجبور کردند سیاست‌های فوق‌انبساطی که استراتژی اقتصادی ژاپن پس از دهه ۱۳۷۰ را تعریف می‌کردند، بازنگری کنند.

ضعیف‌تر شدن ین کالاهای وارداتی را به طور قابل توجهی گران‌تر کرده و هزینه‌ها را برای خانوارها و کسب‌وکارها افزایش داده است. واردات انرژی به‌ویژه گران‌تر شده، چرا که تنش‌های ژئوپولیتیک همچنان بازارهای جهانی نفت و گاز طبیعی را تحت تأثیر قرار می‌دهند.

در همان زمان، مذاکرات دستمزد سالانه ژاپن که به فرآیند Shunto معروف است، افزایش حقوق قوی‌تر از انتظار را به ارمغان آورد و نگرانی‌هایی را درباره ماندگاری تورم مطرح کرد.

علی‌رغم آخرین افزایش نرخ بهره، نرخ‌های بهره واقعی در ژاپن پس از تعدیل برای تورم همچنان منفی است. این موضوع به سیاست‌گذاران فضا داده تا بدون تهدید فوری رشد اقتصادی به عادی‌سازی سیاست ادامه دهند.

هدف گسترده‌تر بانک ژاپن روشن است: ایجاد انتظارات تورمی پایدار و خروج تدریجی از دوران محرک‌های پولی استثنایی که دهه‌ها به طول انجامید.

معامله حمل ین و اینکه چرا سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال باید اهمیت دهند

یکی از مهم‌ترین پیامدهای افزایش نرخ بهره ژاپن ربط کمی به مصرف‌کنندگان داخلی دارد و همه چیز به بازارهای مالی جهانی مربوط می‌شود.

سال‌هاست که سرمایه‌گذاران در سراسر جهان از آنچه به معامله حمل ین معروف است بهره برده‌اند.

این استراتژی نسبتاً ساده است. سرمایه‌گذاران ین ژاپن را با نرخ‌های بهره بسیار پایین قرض می‌گیرند و سپس آن وجوه را در دارایی‌هایی که بازده بالاتری در جای دیگر ارائه می‌دهند سرمایه‌گذاری می‌کنند. این سرمایه‌گذاری‌ها از نظر تاریخی شامل سهام آمریکا، دارایی‌های بازارهای نوظهور، اوراق قرضه شرکتی و به‌طور فزاینده‌ای ارزهای دیجیتال بوده است.

از آنجا که هزینه‌های استقراض ژاپن برای مدت طولانی نزدیک به صفر بود، معامله حمل به یکی از بزرگ‌ترین منابع نقدینگی حمایت‌کننده از دارایی‌های ریسکی جهانی تبدیل شد.

تا زمانی که استقراض ارزان بود و ین ضعیف می‌ماند، این استراتژی بازده جذابی داشت.

حالا که نرخ‌های بهره در ژاپن در حال افزایش است، اقتصاد این معامله شروع به تغییر کرده است.

هزینه‌های استقراض بالاتر سودآوری را کاهش می‌دهد، در حالی که تقویت ین تعهدات بازپرداخت را برای سرمایه‌گذارانی که بدهی ین‌محور دارند افزایش می‌دهد.

در این صورت، سرمایه‌گذاران اغلب با فروش دارایی‌های ریسکی و بازپرداخت وجوه قرض‌گرفته شده، موقعیت‌های خود را می‌بندند.

این فرآیند می‌تواند فشار فروش گسترده‌ای را در بازارها ایجاد کند، از جمله ارز دیجیتال بیت کوین و آلتکوین‌ها.

واکنش تاریخی ارز دیجیتال بیت کوین به افزایش قبلی نرخ بهره بانک ژاپن

بسیاری از معامله‌گران ارز دیجیتال چرخه‌های انقباضی قبلی بانک ژاپن را برای یافتن سرنخی از آنچه ممکن است بعد اتفاق بیفتد بررسی می‌کنند.

اگرچه هر محیط بازار متفاوت است، اما الگوهای تاریخی رابطه قابل توجهی بین انقباض پولی ژاپن و نوسان ارز دیجیتال نشان می‌دهند.

پس از افزایش نرخ بهره ژاپن در اسفند ۱۴۰۲، ارز دیجیتال بیت کوین اصلاح قابل توجهی را تجربه کرد که بین ۱۸٪ تا ۲۳٪ تخمین زده شد.

افزایش مرداد ۱۴۰۳ با یکی از تندترین فروش‌های آن سال همزمان شد، چرا که ارز دیجیتال بیت کوین از حدود ۶۵,۰۰۰ دلار به نزدیک ۵۰,۰۰۰ دلار در عرض چند هفته سقوط کرد.

دی ۱۴۰۳ دوره دیگری از ضعف را به همراه آورد و ارز دیجیتال بیت کوین حدود ۲۵٪ تا ۳۱٪ کاهش یافت.

اصلاح مشابهی پس از افزایش نرخ بهره دی ۱۴۰۴ رخ داد که نگرانی‌ها درباره اینکه سیاست پولی سخت‌تر ژاپن اغلب فشار بر دارایی‌های ریسکی ایجاد می‌کند را تقویت کرد.

در این رویدادها، میانگین افت‌ها اغلب بین ۲۰٪ تا ۳۰٪ بود.

با این حال، تحلیلگران بازار هشدار می‌دهند که نباید فرض کرد تاریخ به طور خودکار تکرار می‌شود.

در بسیاری از موارد، شدت واکنش‌های بازار کمتر به خود افزایش نرخ بهره و بیشتر به انتظارات سرمایه‌گذاران، حرکات ارزی و شرایط کلان اقتصادی گسترده‌تر بستگی داشت.

ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم پس از اعلامیه انعطاف‌پذیری نشان دادند

برخلاف دوره‌های انقباطی قبلی، واکنش فوری به تصمیم خرداد ۱۴۰۵ نسبتاً آرام بود.

یک دلیل این است که بازارها قبلاً احتمال افزایش نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده بودند.

تحلیلگران احتمال افزایش را قبل از اعلامیه بیش از ۹۴٪ تخمین زدند که جای کمی برای شگفتی باقی گذاشت.

منبع: CoinMarketCap رسمی

اتریوم نیز انعطاف‌پذیری نشان داد، در بخش‌هایی از جلسه معاملاتی افزایش داشت و در نزدیکی ۱,۷۷۴ دلار معامله شد.

ارزش بازار کل ارز دیجیتال حدود ۲.۲۵ تریلیون دلار بود که نشان‌دهنده مشارکت پایدار سرمایه‌گذاران علی‌رغم عدم قطعیت کلان اقتصادی مداوم بود.

شاخص‌های احساسات بازار نیز احتیاط را به جای وحشت بازار نشان دادند.

شاخص ترس و طمع در دسته "ترس" باقی ماند که نگرانی سرمایه‌گذاران را نشان می‌داد اما تسلیم گسترده نبود.

در همین حال، شاخص فصل آلتکوین به تسلط مداوم ارز دیجیتال بیت کوین اشاره داشت نه هجوم سفته‌بازانه به توکن‌های کوچک‌تر.

چندین آلتکوین عمده از جمله سولانا و اتریوم در جلسات معاملات در طول روز قدرت نسبی نشان دادند، اگرچه موقعیت‌های اهرمی در سراسر بازار لیکویید شدن‌های قابل توجهی را تجربه کردند.

گزارش شده که میلیاردها دلار از موقعیت‌های لانگ در دوره ۲۴ ساعته پیرامون اعلامیه بانک ژاپن از بین رفت و حساسیت بازار به تحولات کلان اقتصادی را برجسته کرد.

چرا فدرال رزرو می‌تواند داستان بزرگ‌تر باشد

اگرچه تصمیم بانک ژاپن عناوین خبری را تسخیر کرد، اما بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که فدرال رزرو ایالات متحده در هفته‌های آینده ممکن است تأثیر بزرگ‌تری بر قیمت ارزهای دیجیتال داشته باشد.

جلسه ۲۶ تا ۲۷ خرداد ۱۴۰۵ فدرال رزرو در لحظه‌ای حیاتی برای بازارهای جهانی برگزار می‌شود.

سرمایه‌گذاران به طور قریب‌به‌اتفاق انتظار دارند سیاست‌گذاران نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارند و محدوده هدف فعلی بین ۳.۵۰٪ و ۳.۷۵٪ را حفظ کنند.

با این حال، فعالان بازار توجه ویژه‌ای به راهنمایی آتی از رئیس فدرال رزرو کوین وارش دارند که اظهارات او می‌تواند انتظارات را برای باقی مانده سال ۱۴۰۵ شکل دهد.

اگر فدرال رزرو لحن انقباضی‌تری اتخاذ کند و سیگنال دهد که تورم همچنان نگران‌کننده است، سرمایه‌گذاران ممکن است انتظارات برای کاهش نرخ‌های آینده را کاهش دهند.

چنین تحولی می‌تواند دلار آمریکا را تقویت کرده و فشار اضافی بر ارزهای دیجیتال وارد کند.

برعکس، پیام متعادل‌تر می‌تواند با اطمینان دادن به بازارها مبنی بر اینکه انقباض پولی به پایان خود نزدیک می‌شود از دارایی‌های ریسکی حمایت کند.

اهمیت شکاف نرخ بهره آمریکا و ژاپن

یک عامل که توجه قابل توجهی از سوی سرمایه‌گذاران کلان دریافت می‌کند، تفاوت نرخ بهره بین ایالات متحده و ژاپن است.

حتی پس از آخرین افزایش ژاپن، نرخ‌های آمریکا به طور قابل توجهی بالاتر باقی می‌مانند.

این شکاف همچنان به نفع سرمایه‌گذاری‌های دلارمحور است و کمک می‌کند توضیح دهد چرا سرمایه جهانی برای سال‌ها به دارایی‌های آمریکایی سرازیر شده است.

با این حال، سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای بر جهت تمرکز دارند تا بر سطوح مطلق.

ژاپن به سمت سیاست سخت‌تر حرکت می‌کند در حالی که فدرال رزرو محتاط باقی می‌ماند.

اگر این روند ادامه یابد، این شکاف می‌تواند با گذر زمان کوچک‌تر شود و به طور بالقوه جریان‌های سرمایه را به سمت ژاپن تشویق کند و نقدینگی موجود برای دارایی‌های سفته‌بازانه را کاهش دهد.

این پویایی برای ارز دیجیتال بیت کوین به ویژه مرتبط شده است، چرا که ارزهای دیجیتال اغلب بهترین عملکرد را دارند وقتی نقدینگی جهانی فراوان است و شرایط استقراض مساعد باقی می‌ماند.

معامله‌گران ارز دیجیتال باید چه چیزی را بعدی دنبال کنند

چندین شاخص کلیدی می‌توانند تعیین کنند بازار در هفته‌های آینده چگونه واکنش نشان می‌دهد.

اول، نرخ ارز USD/JPY است.

افزایش سریع ارزش ین ژاپن فشار بر مشارکت‌کنندگان در معامله حمل را افزایش داده و می‌تواند فروش دارایی‌ها را در بازارهای جهانی تسریع کند.

دوم، راهنمایی فدرال رزرو است.

هر اظهار انقباضی غیرمنتظره از رئیس وارش می‌تواند نگرانی‌ها درباره شرایط مالی سخت‌تر در سراسر جهان را تقویت کند.

سوم، اهرم در بازار ارز دیجیتال است.

رویدادهای بزرگ لیکویید شدن اغلب فروش‌های آبشاری ایجاد می‌کنند که به طور نامتناسبی آلتکوین‌ها و توکن‌های امور مالی غیرمتمرکز را تحت تأثیر قرار می‌دهند.

سرمایه‌گذاران همچنین زیر نظر دارند که آیا بانک ژاپن افزایش نرخ بهره اضافی در اواخر امسال را سیگنال می‌دهد.

انتظارات بازار در حال حاضر به یک یا دو افزایش دیگر قبل از پایان ۱۴۰۵ اشاره دارد که به طور بالقوه نرخ سیاستی ژاپن را به سمت ۱.۲۵٪ یا حتی ۲.۰٪ بالا می‌برد.

اگر این سناریو محقق شود، تأثیر بر نقدینگی جهانی می‌تواند بسیار برجسته‌تر شود.

نتیجه‌گیری

تصمیم بانک ژاپن برای افزایش نرخ بهره به ۱.۰٪ یکی از مهم‌ترین تحولات سیاست پولی سال ۱۴۰۵ است. اگرچه این اقدام تا حد زیادی مورد انتظار بود، اما مفاهیم گسترده‌تر آن برای نقدینگی جهانی، بازارهای ارز و ارزش‌گذاری ارزهای دیجیتال همچنان قابل توجه است.

ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم تا اینجا انعطاف‌پذیری نشان داده‌اند و از وحشت بازار فوری که چرخه‌های انقباطی قبلی را همراهی می‌کرد اجتناب کرده‌اند. با این حال، ترکیب نرخ‌های بالاتر ژاپن، بستن احتمالی معاملات حمل و راهنمایی آتی فدرال رزرو محیطی ایجاد می‌کند که نوسان می‌تواند به سرعت بازگردد.

برای سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال، تمرکز دیگر صرفاً بر مبانی دارایی دیجیتال نیست. به‌طور فزاینده‌ای، جهت سیاست بانک مرکزی در توکیو و واشنگتن ممکن است تعیین کند ارز دیجیتال بیت کوین بعد به کجا می‌رود.

با اینکه بازارهای جهانی مفاهیم هر دو تصمیم را هضم می‌کنند، معامله‌گران به دقت مراقب علائمی خواهند بود که نشان دهد شرایط نقدینگی در حال سخت‌تر شدن است — یا اینکه ارزهای دیجیتال می‌توانند یک بار دیگر در برابر باد مخالف کلان اقتصادی مقاومت کنند.

hoka.news – فقط اخبار ارز دیجیتال نیست. فرهنگ ارز دیجیتال است.

نویسنده @Erlin
Erlin Hallen یک نویسنده باتجربه در حوزه ارز دیجیتال است که عاشق بررسی تقاطع فناوری بلاک‌چین و بازارهای مالی است. او به طور منظم بینش‌هایی درباره آخرین روندها و نوآوری‌ها در فضای ارز دیجیتال ارائه می‌دهد.
 
 سایر اخبار و مقالات را در Google News بخوانید

سلب مسئولیت:

مقالات منتشر شده در hoka.news برای ارائه اطلاعات به‌روز در موضوعات مختلف از جمله اخبار ارز دیجیتال و فناوری در نظر گرفته شده‌اند. محتوای سایت ما دعوتی برای خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری در هیچ دارایی نیست. ما خوانندگان را تشویق می‌کنیم قبل از تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری یا مالی، تحقیقات و ارزیابی خود را انجام دهند.
hoka.news مسئول هیچ ضرر یا خسارتی که ممکن است از استفاده از اطلاعات ارائه شده در این سایت ناشی شود نیست. تصمیمات سرمایه‌گذاری باید بر اساس تحقیقات کامل و مشاوره از مشاوران مالی واجد شرایط باشد. اطلاعات hoka.news ممکن است بدون اطلاع قبلی تغییر کند و ما دقت یا کامل بودن محتوای منتشر شده را تضمین نمی‌کنیم.