چمز، غول هویت و پرداخت پشت BVN، سود ۴۲۹ میلیون نایرایی در سه‌ماهه اول ۲۶ ثبت کرد

شرکت Chams Holding Company Plc، گروهی که شرکت‌های تابعه آن در لایه زیرساختی اکوسیستم مدیریت هویت و پرداخت‌های نیجریه قرار دارند، سه‌ماهه اول قوی‌ای را پشت سر گذاشت و سودی معادل ₦429.4 میلیون ثبت کرد. این نتیجه با درآمد ₦4.2 میلیارد برای سه ماه منتهی به 1405/01/11 به دست آمد.

این نوع نتیجه‌ای است که معمولاً نادیده گرفته می‌شود، چرا که Chams یک برند مصرفی نیست. اما لوله‌هایی که این شرکت اداره می‌کند، زیر برخی از پرکاربردترین سیستم‌های مالی و هویتی کشور قرار دارند.

این گروه درآمد را در چندین خط محصول گزارش می‌دهد که به‌صورت تقریبی با شرکت‌های تابعه عملیاتی آن تطبیق دارند.

همچنین بخوانید: Chams از نیجریایی‌ها ₦7.5 میلیارد جمع‌آوری کرد، پس چرا مارجین‌هایش در حال کوچک شدن هستند؟

عرضه کارت‌های محصولات کارت داده در این سه‌ماهه ₦1.8 میلیارد درآمد ایجاد کرد که بزرگ‌ترین ردیف درآمدی بود. تجهیزات مرتبط با بیومتریک، ماشین‌های شمارش و سخت‌افزار مرتب‌سازی با ₦1.6 میلیارد در رتبه بعدی قرار داشتند. این دو خط که در لایه سخت‌افزاری و زیرساختی گروه قرار دارند، همچنان بخش عمده درآمد را تشکیل می‌دهند.

خدمات رو به فین‌تک شناخته‌شده‌تر نسبتاً کوچک باقی مانده‌اند. کارمزدهای درگاه پرداخت ₦1.6 میلیون مشارکت داشت، در حالی که فروش و نگهداری BVN ₦1.9 میلیون افزود. تأیید بازنشستگی و خدمات مرتبط، از جمله 'I'm Alive' و 'Kegow'، در مجموع ₦23.5 میلیون برای این دوره ایجاد کردند.

ترکیب درآمد اهمیت دارد زیرا نشان می‌دهد Chams واقعاً از کجا درآمد کسب می‌کند. بخش عمده آن از تولید کارت و سخت‌افزار بیومتریک می‌آید که پروژه‌محور و چرخه‌ای هستند.

درآمدهای تکرارشونده‌تر فین‌تک، از درگاه‌های پرداخت، نگهداری BVN، تأیید بازنشستگی و Kegow، هنوز بخش نسبتاً کوچکی از کل را تشکیل می‌دهند. این شکاف بین آنچه Chams انجام می‌دهد و آنچه Chams به‌صورت مطمئن‌ترین از آن درآمد کسب می‌کند، تنش اصلی در داستان مالی گروه است.

درآمد گروه برای Q1 1405: ₦4.2 میلیارد. سود گروه پس از کسر مالیات: ₦429.4 میلیون. سود یک سال قبل: ₦148.9 میلیون.

اعداد سرتیتر نشان‌دهنده بهبود معناداری نسبت به Q1 1404 هستند.

درآمد از ₦3.87 میلیارد به ₦4.2 میلیارد رشد کرد، افزایشی معادل 8.5%. اما داستان بزرگ‌تر در مارجین‌هاست.

بهای تمام‌شده فروش از ₦3.09 میلیارد به ₦2.87 میلیارد کاهش یافت حتی با افزایش درآمد، که سود ناخالص را از ₦775.5 میلیون به ₦1.33 میلیارد رساند، افزایشی 71 درصدی در یک سال. هزینه‌های اداری از ₦542.5 میلیون به ₦866.7 میلیون رشد کرد که عمدتاً ناشی از هزینه‌های حقوق و دستمزد در پنج شرکت تابعه عملیاتی گروه بود که در مجموع ₦472.2 میلیون برای این سه‌ماهه بود.

پس از هزینه‌های مالی ₦162 میلیون و درآمد مالی ₦215.9 میلیون، گروه سود قبل از کسر مالیات ₦522.8 میلیون و سود پس از کسر مالیات ₦429.4 میلیون ثبت کرد، در مقایسه با ₦148.9 میلیون در Q1 1404.

از سود ₦429.4 میلیون، ₦324.5 میلیون متعلق به مالکان شرکت مادر است و ₦104.9 میلیون به منافع غیرکنترلی تعلق می‌گیرد. سود پایه هر سهم 3.61 کوبو بود، در مقایسه با 3 کوبو در دوره مشابل.

شرکت مادر به‌صورت مستقل سود پس از کسر مالیات ₦62.95 میلیون ثبت کرد، درآمد آن عمدتاً از بهره کسب‌شده به مبلغ ₦214.8 میلیون بود، در برابر هزینه بهره ₦103.5 میلیون پرداخت‌شده بابت وام‌هایش.

₦7.5 میلیارد در دارایی‌های نامشهود، عمدتاً بررسی‌نشده

ترازنامه حاوی ردیفی است که شایسته توجه است. دارایی‌های نامشهود در سراسر گروه ₦7.5 میلیارد هستند، تغییر مادی‌ای نسبت به ₦7.5 میلیارد در پایان سال 1404 نداشته‌اند.

تجزیه این رقم بر اساس شرکت تابعه چیز جالبی آشکار می‌کند: ₦4.47 میلیارد در Chams Switch و ₦2.97 میلیارد در Chams Mobile قرار دارد. در مجموع، این دو شرکت تابعه 99 درصد از پایه دارایی‌های نامشهود گروه را تشکیل می‌دهند.

یادداشت‌های صورت‌های مالی جزئیاتی درباره اینکه این دارایی‌های نامشهود چه چیزی را نشان می‌دهند ارائه نمی‌دهند، اینکه آیا پلتفرم‌های نرم‌افزاری، مجوزها، روابط با مشتریان یا ترکیبی از اینها هستند، و هیچ هزینه استهلاکی قابل مشاهده‌ای وجود ندارد که نشان دهد گروه به‌صورت سیستماتیک این ارزش‌ها را در طول زمان کاهش می‌دهد.

برای شرکتی که پیشنهاد اصلی آن زیرساخت فناوری است، ترکیب و مبنای ارزیابی آن دارایی‌های نامشهود سؤالی است که سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باید بپرسند.

دارایی، ماشین‌آلات و تجهیزات از ₦2.86 میلیارد به ₦3.45 میلیارد در طول این سه‌ماهه رشد کرد، با بیشترین سهم در Chams HoldCo و Card Centre به ترتیب با ₦1.62 میلیارد و ₦1.77 میلیارد. مخارج سرمایه‌ای ₦270.7 میلیون در این سه‌ماهه ثبت شد که نشان می‌دهد گروه همچنان در زیرساخت فیزیکی خود سرمایه‌گذاری می‌کند حتی با ثابت ماندن پایه دارایی‌های نامشهودش.

دارایی‌های نامشهود در تاریخ 1405/01/11: ₦7.5 میلیارد. Chams Switch به‌تنهایی: ₦4.47 میلیارد. Chams Mobile: ₦2.97 میلیارد. هیچ هزینه استهلاکی افشا نشده است.

یکی از تحرکات چشمگیرتر در ترازنامه، کاهش شدید حساب‌های دریافتنی تجاری است. گروه سال را با ₦14.58 میلیارد در حساب‌های دریافتنی تجاری شروع کرد و Q1 1405 را با ₦9.25 میلیارد بست، کاهشی معادل ₦5.33 میلیارد در سه ماه.

یادداشت‌ها نشان می‌دهند تغییر خالص در حساب‌های دریافتنی تجاری و سایر حساب‌های دریافتنی ₦2.84 میلیارد در صورت جریان نقدی بود، با مابقی که با حذف‌نویسی‌های ₦154 میلیون و سایر تحرکات توضیح داده می‌شود. این یک رویداد وصول قابل توجه است و موقعیت نقدینگی گروه را به‌طور مادی بهبود بخشید حتی با کاهش حساب‌های پرداختنی تجاری و سایر حساب‌های پرداختنی از ₦11.78 میلیارد به ₦8.46 میلیارد در همان دوره.

وجه نقد و معادل‌های نقدی در سراسر گروه در پایان سه‌ماهه ₦5.95 میلیارد بود، تقریباً ثابت نسبت به ₦5.98 میلیارد در آذر 1404. شرکت مادر ₦3.88 میلیارد از این مجموع را نگه داشت. Chams Mobile ₦1.41 میلیارد داشت و Card Centre، Chams Access و Chams Switch مابقی را نگه داشتند.

گروه وام‌های بلندمدت ₦1.04 میلیارد و بخش جاری ₦939.7 میلیون که در طول سال سررسید می‌شود دارد که در برابر آن موقعیت نقدی راحت به نظر می‌رسد.

خارج از صورت‌های مالی، قیمت سهام داستان خودش را دارد. سهام Chams HoldCo در تاریخ 1405/01/11 به قیمت ₦4.39 بسته شد، بیش از دو برابر ₦2.16 که یک سال قبل معامله می‌شد. این حرکت ارزش سهام شناور آزاد را از ₦5.98 میلیارد به ₦22.03 میلیارد بالا برد.

سهام شناور آزاد شرکت 55.76 درصد از سرمایه سهام منتشرشده 9 میلیارد سهم را تشکیل می‌دهد و با الزامات تابلوی اصلی بورس نیجریه سازگار است. Crops Nigeria Limited با 10.73 درصد بزرگ‌ترین سهامدار نهادی منفرد است، و پس از آن Black Rising Ltd با 7.78 درصد و Creditville Nigeria Limited با 5.41 درصد قرار دارند.

Chams در فضایی فعالیت می‌کند که فین‌تک نیجریایی عمدتاً اطراف آن ساخته شده نه روی آن، تأیید هویت، زیرساخت کارت، سوئیچینگ پرداخت و تأییدیه بازنشستگی.

اعداد Q1 1405 نشان می‌دهند کسب‌وکار اصلی در حال رشد و سودآوری بیشتر است. سؤال دارایی‌های نامشهود و ماهیت پروژه‌محور بزرگ‌ترین جریان‌های درآمدی آن دو چیزی هستند که با پیشروی سال ارزش پایش دارند.