Zcash ületab Bitcoini 46% võrra, kui privaatsusmündid lahknevad Iraani sõja ajal

Ameerika Ühendriikide ja Iraani vaheline relvarahu põhjustas nafta hindade langust, euroopa aktsiad saavutasid oma suurima ühepäevase kasvu üle nelja aasta ja krüptovaluutad liitusid rahulolu lainega koos kõigega muuga.

Rahulolu ajal teostasid kauplejad järsu pöörde privaatsusega seotud nimedesse, tõstes Zcashi umbes 59,6% viie päeva jooksul ja Dash’i umbes 47,3% samal ajavahemikul.

CoinGecko privaatsusmündikategooria tõusis pressiajaks 24 tunni jooksul 10,2%, samas kui laiem privaatsusgrupp keskmiselt tõusis 21,5%, ületades selgelt Bitcoin’i.

Liikumine on kategoorias ebakorrapäraselt jaotunud, andes teavet pealkirjades esitatud numbritest kaugemale.

Kaks ebakorrapäraselt mõjuvat jõudu

Üleliialdumise põhjustasid kaks erinevat jõudu, millest esimene oli lihtne: riski soovi järsu taastumisega kauplejad pööravad tähelepanu väiksematele, volatiilsematele varadele, millel on tõusvas olukorras suurem kasvupotentsiaal.

Teine jõud oli valikuline ja soosis nimed, millel oli selge narratiiv ka makrotaustaga rahulolu peale.

Monero annab selgeimat tõendust lihtsa „geopoliitika põhjustas inimestel soovi privaatsuse järele“ lugemise vastu. Samadel viiel päeval, mil Zcash tõusis Bitcoin’i suhtes 46,6% ja Dash umbes 40,4%, langes XMR/BTC umbes 2,3%.

Tehnilise keerukuse ja turukapitalisatsiooni arvessevõtmisel oleks ühtlane ideoloogiline pakkumine finantsanonüümseks olemise eest pannud Monero selle liikumise osaks.

Ebakorrapärane liikumine viitab kauplejate valikule nimedele põhinedes pigistuspõhjusel ja narratiivi selgusel, käsitledes privaatsust kauplemissklastrina.

Zcashi puhul oli see teine narratiiv juba enne relvarahu kindlalt paigas.

Grayscale esitas 2. aprillil täiendatud S-3/A avalduse, mis kirjeldab tee Grayscale Zcash Trust NYSE Arca börsile kotipäevakoodiga ZCSH. See konkreetselt institutsionaalne juurdepääsu signaal hoiab reguleeritud kapitali võimalusi lahti.

Foundry teatas märtsis plaanist käivitada aprillis 2026 institutsionaalsete standarditega Zcashi kaevanduspuur, rõhutades selgelt, et Zcash on küpsenud kaubanduslikult ainult tarbijatele mõeldud infrastruktuurist kaugemale.

Zcash Open Development Lab (ZODL) teatas, et see on saanud Paradigmilt, a16z crypto, Coinbase Ventures’ilt ja Winklevoss Capitalilt rohkem kui 25 miljonit USA dollarit ning et varjatud fondide kasv on olnud alates oktoobrist 2025 üle 400% ja ZEC vahetused üle 600 miljoni USA dollari.

Zcash Foundation lisas jaanuaris, et SEC oli oma läbivaatuse lõpetanud ilma soovituseta rakendada õiguslikke meetmeid.

Igal neist katalüsaatoritest oli selle nädala tõus enne, muutes relvarahu makro sissepääsukohtaks juba institutsionaalse kaalu kogunud teesiks.

Dash kui kõrgema beetaga proksi

Dashil oli selle nädala alguses tõesti narratiivne momentum.

AEON Pay töötles 994 000 tehingut ja 29 miljonit USA dollarit tehingumahtu rohkem kui 50 miljoni offline-kaupmehe vahendusel; Dash teatas oma Evolution platvormi varjatud tehingute võimalustest, kasutades Zcashi Orchard-tehnoloogiat; märtsis toimus integreerimine NEAR Intents’iga vahetuste juurdepääsu tagamiseks.

Dashi tõus põhineb fundamentaalselt nõrgemal alusel kui Zcashi oma, sest ükski ühesuguse ajavahemikuga katalüsaator ei ilmunud sama tihedas kujul nagu Zcashi institutsionaalne „stack“.

Dashi enda vastavusnarratiiv keerutab igasugust selget kategooriat, kuna projekt on alates 2020. aastast väitnud, et selle tehingud on vaikimisi läbipaistvad ja et see toimib maksedekriptovaluutana, kus privaatsus on valikuline.

CoinGecko privaatsusmündikategoorias on praegu esindatud Monero ja Zcash, Dash puudub. Siiski, kui Zcash murdis kõrgemale, pöördusid kauplejad lähima õhemasse nimetuse poole, mis oli privaatsussklastriga mingil moel seotud, ja Dash oli tuttav, piisavalt likviidselt kauplema, et suuri tehinguid teha, ja piisavalt väike, et kiiresti liikuda.

CoinGlassi andmed näitavad Dashis suurenenud tuletiste intensiivsust: 24-tunnise tulevaste tehingute maht on umbes 669 miljonit USA dollarit turukapitalisatsiooni suhtes umbes 561 miljonit USA dollarit, pöörde maht on umbes 119% turukapitalisatsioonist ja avatud positsioonid umbes 15,15% turukapitalisatsioonist.

Zcashil oli ka suurenenud näitajad: tulevaste tehingute maht oli umbes 63,45% turukapitalisatsioonist ja avatud positsioonid umbes 12,61%. Mõlemad suhtarvud on kooskõlas narratiivipõhiste, pigistusega tugevdunud liikumistega ja Dash’i näitajad näisid rohkem venitatud, joonistades pildi, kus ülekanne liikumisest võib üleliialduda.

Grayscale’i vahend lisab struktuurilise kihi, mis eraldab Zcashi kõigist teistest nimedest privaatsustegevuses.

S-3/A avalduses märgiti, et usaldusfond on ajaloos kauplustatud allahindlustena kuni 55% ja ülehindlustena kuni 240%, kuid 31. märtsil oli see NAV suhtes vaid 0,3% ülehindlus.

Kauplejad hindavad Zcashi võimalust saada reguleeritud kapitalile lihtsamini ligi – see on tulevikus juurdepääsu panus, kuna fondil polnud avalduse kuupäeval peaaegu ühtegi arbitraažilõhet.

See võimalus sobib laiemasse 2026. aasta taustskeemasse, mis oli juba käimas enne seda nädalat. Grayscale’i 2025. aasta neljandas kvartalis esitatud aruandes nimetati privaatsust kvartali domineerivaks krüptovaluutate teemaks.

Coinbase’i jaanuaris 2026 antud turuanalüüs kirjeldas privaatsusmünne 2025. aasta parimateks tegijateks ja ütles, et narratiiv võib jääda oluliseks ka 2026. aastaks, kus peamiseks riskiks on regulaatorite sekkumine.

Mis võib liikumist pikendada või lõpetada

Optimistlikus stsenaariumis jääb nafta oma tippudest alla, aktsiad säilitavad riski soovi ja vähemalt üks Zcashi institutsionaalne katalüsaator kinnistub.

Selles maailmas säilitab Zcash enamiku oma suhtelist üleliialdumisest, kuna institutsionaalse juurdepääsu narratiiv on relvarahu sõltumatu ja Dash võib uuesti üleliialduda, kuna tema turustruktuur on piisavalt õhuke, et suurendada iga jätkuvat sissetuleku.

Pessimistlikus stsenaariumis osutub relvarahu kahjulikuks, põhjustades nafta tõusu ja makrotaustaga rahulolu tagasipöördumise. Kuna Zcash ja Dash on mõlemad väiksemad ja rohkem kauplejate positsioonidele tõusnud kui Bitcoin, siis nad tõenäoliselt tagasitõmbuvad rohkem.

Dash liigub esimesena, kuna tema likviidsus on õhem ja tal puudub pikaajaline institutsionaalne narratiiv, mis aeglustaks väljumist. Zcash säilib paremini, kui tema institutsionaalse juurdepääsu loo usaldusväärsus säilib, kuigi marginaal sõltub sellest, kas Foundry ja Grayscale täidavad oma teatatud ajakavaid.

Grayscale’i avaldus kirjeldab konversiooniteed, mis sõltub regulaatorite heakskiitmisest, samas kui Foundry puuri tähtaeg on planeeritud aprilliks 2026 ja ootab kinnitust. Kui ükskõik milline narratiiv pettumust teeb, kaob institutsionaliseerumise tees oma lähiaegsest tugipunktist.

Coinbase’i jaanuaris antud märkus tuvastas regulaatorite sekkumise ja börsidel delistimise kui asümmeetrilised riske privaatsusmünnaile, mille likviidsusbasis on kitsam kui Bitcoin’il – kategooria, kuhu kuuluvad nii Zcash kui ka Dash.

Zcash ja Dash ületasid selle nädala jooksul Bitcoin’i, kuna makrotaustaga rahulolu tõus tõstis riski soovi kogu varaklassides ja kontsentreerunud institutsionaalne narratiiv andis kauplejatele teise põhjuse osta ühte konkreetset privaatsusmündi teiste ees.

Artikkel „Post Zcash beats Bitcoin by 46% as privacy coins decouple during Iran War“ ilmus esmakordselt CryptoSlate’is.