Por qué Bitcoin está cayendo incluso después de que la Fed recortara las tasas

Incluso cuando los costos de préstamos disminuyen, la acción del precio se ha estancado y luego ha caído, exponiendo un problema más profundo bajo los titulares: las expectativas de liquidez ya no están alineadas con la realidad. Esta desconexión se está convirtiendo en la característica definitoria de la fase actual del mercado.

Durante gran parte de los últimos dos años, Bitcoin se comportó como un activo macro de alta beta. Una política monetaria más suave significaba condiciones más fáciles, y condiciones más fáciles se traducían en precios más altos. Esa relación ahora se está desmoronando.

En lugar de extender las ganancias después de la última flexibilización de la política, Bitcoin no logró atraer compras de seguimiento. Lo que inicialmente parecía una respuesta alcista rápidamente se convirtió en distribución, sugiriendo que los traders estaban utilizando la fuerza para salir en lugar de construir nuevas posiciones.

El problema no es el recorte de tasas en sí. Es lo que el recorte no logró entregar.

Los mercados estaban posicionados para un cambio más rápido hacia la acomodación. Cuando esa expectativa no se cumplió, el entusiasmo se evaporó.

La ambigüedad ha reemplazado la confianza

Los mensajes recientes de la Reserva Federal han aumentado la tensión. En lugar de ofrecer una hoja de ruta clara, los responsables políticos han enviado señales mixtas – reconociendo áreas de debilidad económica mientras simultáneamente rechazan la idea de una flexibilización agresiva.

Esa ambigüedad ha dejado a los mercados de riesgo en el limbo. Los inversores no están convencidos de que la inflación esté vencida, pero también son cautelosos de inclinarse hacia operaciones de crecimiento sin una confirmación más clara. El resultado es vacilación, no momentum.

En este entorno, incluso las buenas noticias luchan por generar un alza sostenida.

Por qué el momentum está disminuyendo

Más allá del ruido macro, los indicadores internos del mercado están mostrando señales de advertencia. Bitcoin ha perdido el ritmo ascendente que lo llevó durante gran parte de 2023 y 2024. En lugar de subir gradualmente, la acción del precio se está comprimiendo, con rallies que se venden más rápido y rebotes que pierden energía.

La participación institucional, que alguna vez fue la columna vertebral del rally, parece estar enfriándose. La actividad vinculada a vehículos de inversión regulados se ha ralentizado, eliminando una fuente clave de demanda constante. Sin esa oferta, el precio se vuelve más sensible a la presión de venta.

Los datos en cadena confirman el cambio. El capital ya no fluye consistentemente hacia Bitcoin. Diciembre marcó un período raro donde las salidas superaron a las entradas, un patrón que históricamente coincide con pausas o retrocesos del mercado en lugar de recuperaciones inmediatas.

Un mercado en modo de espera

En lugar de prepararse para movimientos bruscos, muchos traders ahora esperan estancamiento. A medida que el calendario se acerca al fin de año, los grandes jugadores tienden a reducir el riesgo, no a aumentarlo. Ese comportamiento estacional limita aún más la posibilidad de una reversión repentina.

Desde esta perspectiva, el movimiento lateral no es un fracaso del mercado alcista, sino un síntoma de agotamiento. El mercado necesita nuevo combustible, no nuevas narrativas.

Sin un resurgimiento claro en las entradas de capital, los intentos alcistas probablemente seguirán siendo frágiles.

Altcoins bajo presión

Si Bitcoin está luchando por encontrar dirección, el mercado más amplio enfrenta un desafío aún más difícil. Un flujo constante de desbloqueos de tokens está por llegar al mercado, añadiendo oferta en un entorno donde la demanda ya es selectiva.

El capital institucional sigue concentrado en un pequeño número de activos, dejando a muchas altcoins expuestas a ventas sin compradores suficientes. En esta configuración, los rallies amplios se vuelven improbables, y las brechas de rendimiento entre proyectos se amplían.

Algunos activos pueden resistir mejor que otros, pero los días de toma de riesgos indiscriminada parecen estar en pausa.

Lo que realmente determina la próxima fase

A pesar de los debates en curso sobre ciclos electorales, halvings y cambios de política, el factor decisivo sigue siendo simple: el flujo de dinero. Los mercados se mueven cuando el capital se compromete, no cuando solo cambian las expectativas.

Hasta que la liquidez regrese con convicción, Bitcoin puede continuar a la deriva en lugar de marcar tendencia. El recorte de tasas no fracasó. Simplemente no fue suficiente.

Por ahora, las criptomonedas están en un patrón de espera – esperando no otra señal, sino que el capital real vuelva a entrar.



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