a16z apuesta por experimentos de tokenización de energía: ¿Cómo reestructurará DayFi la red eléctrica utilizando DeFi?

Autor: Jae, PANews

Mientras los gigantes tecnológicos globales compiten ferozmente por cada kilovatio-hora de electricidad en la arena de la potencia computacional, la electricidad se ha convertido en una moneda más valiosa que los datos mismos. El consumo energético de la IA está devorando los recursos de la red como un agujero negro, mientras que la infraestructura energética tradicional sigue sumida en la ineficiencia.

Un experimento en tokenización de energía está intentando tender un puente entre la regulación y la valoración, creando un canal de activos que conecta la blockchain y la red eléctrica. En medio de esta desconexión entre energía y potencia computacional, Daylight ha hecho su movimiento silenciosamente, con su protocolo descentralizado de mercado de capital energético, DayFi, anunciando un evento de pre-depósito de $50 millones el 16 de diciembre.

DayFi encarna la ambición de "reconstruir la red eléctrica con DeFi", con el objetivo de dividir los ingresos futuros de electricidad en activos cripto negociables. Detrás del protocolo están firmas de capital de primer nivel como a16z Crypto y Framework Ventures; su inversión no es meramente en un proyecto, sino más bien un movimiento estratégico para abordar el dilema energético impulsado por IA.

Convirtiendo la energía en un activo rentable, atrayendo millones de dólares en apuestas de empresas como a16z.

Daylight es un proyecto DePIN establecido desde hace tiempo, fundado en 2022, enfocado en construir redes de energía distribuida para generar, almacenar y compartir electricidad limpia. El fundador del proyecto, Jason Badeaux, declaró: "La demanda de electricidad está aumentando dramáticamente hoy, pero los métodos de instalación tradicionales son demasiado lentos y engorrosos. La energía distribuida proporcionará la forma más rápida y económica de expandir la producción y el almacenamiento de energía en la red".

Sin embargo, los sistemas de energía distribuida también enfrentan sus propios desafíos, incluyendo ciclos de venta largos, educación extensiva del mercado y altos costos. Típicamente, alrededor del 60% del costo de una instalación solar residencial típica proviene de la adquisición de clientes y otros procesos ineficientes.

DayFi es el conducto de capitalización construido por Daylight para superar este desafío. El protocolo estará basado en Ethereum y proporcionará apoyo financiero para el desarrollo de proyectos de energía distribuida a través de protocolos DeFi.

Los inversores pueden depositar stablecoins como USDT y USDS, e inyectar liquidez directamente en proyectos de energía distribuida acuñando la stablecoin GRID a través del protocolo DayFi. GRID es una stablecoin construida sobre la pila tecnológica M0, respaldada completamente por bonos del Tesoro de EE.UU. y efectivo, y no genera rendimiento por sí misma.

Después de hacer staking con GRID, los inversores recibirán sGRID como token de rendimiento, lo que les da derecho a participar en los ingresos de electricidad generados por los activos energéticos subyacentes. sGRID puede entenderse como un vale de rendimiento combinado que integra intereses de bonos gubernamentales e ingresos de generación de energía solar. Después de que los usuarios depositan este capital, típicamente se bloquea en la bóveda de Upshift durante dos meses, y K3 decide si prestarlo a prestatarios que utilizan los ingresos del proyecto energético como garantía.

En otras palabras, DayFi permite a los usuarios depositar activos de stablecoin, usar estos fondos para financiar proyectos energéticos, y devolverles las ganancias obtenidas por estos proyectos en forma de tokens.

El diseño del modelo de DayFi puede crear un efecto de volante positivo: se introduce liquidez en DayFi → los fondos del protocolo se utilizan para acelerar la construcción de energía distribuida → se generan ingresos energéticos después de que el proyecto se pone en operación → los ingresos se tokenizan y se devuelven a los titulares como ingresos.

Antes del lanzamiento oficial de DayFi, Daylight aseguró más apoyo de capital. En octubre, Daylight anunció la finalización de una ronda de financiación de capital de $15 millones liderada por Framework Ventures, con la participación de a16z Crypto y otros, y también aseguró una línea de crédito de $60 millones liderada por Turtle Hill Capital. Antes de esto, Daylight recaudó un total de $9 millones en financiación semilla entre 2022 y 2024 de inversores incluyendo Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV y OpenSea Ventures.

La entrada de VCs como a16z en el campo no fue inesperada, ya que una vez enfatizaron que "la accesibilidad a la electricidad se está convirtiendo en un nuevo foso en la competencia de IA".

Según la Administración de Información Energética de EE.UU., los centros de datos representarán el 12% del consumo de electricidad para 2028, frente al 4,4% en 2023. Esto significa que quien pueda asegurar electricidad barata y estable tendrá la confianza para entrenar modelos a gran escala en el futuro.

El cuello de botella actual en la red eléctrica radica precisamente en su monopolio e ineficiencia. Los datos del Laboratorio Berkeley muestran que el atraso de proyectos de energía renovable en la cola de interconexión de la red de EE.UU. ha alcanzado los 2.600 GW, con ciclos de aprobación que a menudo toman varios años. Las grandes empresas pueden asegurar recursos a través de acuerdos de compra de energía a largo plazo, mientras que los jugadores pequeños y medianos solo pueden soportar altos precios de electricidad y largos períodos de espera. La aparición de DayFi puede satisfacer esta necesidad del mercado.

Actualmente, Daylight opera en Illinois y Massachusetts, y planea expandirse a más mercados regionales en los Estados Unidos, como California.

Enfrentando presiones regulatorias duales, las valoraciones de activos están en duda.

El ideal es elevado, pero la realidad está plagada de espinas regulatorias. Los principales desafíos de DayFi provienen de la SEC (Comisión de bolsa y valores de EE.UU.) y la FERC (Comisión Federal Reguladora de Energía).

sGRID representa el derecho a los ingresos futuros de electricidad y es muy probable que sea clasificado como un valor por la SEC basado en el Test de Howey. Esto significa que DayFi debe cumplir con las mismas obligaciones de divulgación que los productos financieros tradicionales: informar regularmente sobre la calidad de los activos, el estado del flujo de caja, la gestión de riesgos y establecer mecanismos de protección para los inversores.

Un conflicto regulatorio más complejo surge de la FERC. La información del proyecto energético típicamente se clasifica como CEII (Información de Infraestructura Eléctrica Crítica), sujeta a estrictos requisitos de confidencialidad. La divulgación de ubicaciones de plantas de energía, detalles de diseño y datos operativos podría amenazar la seguridad física de la red eléctrica.

Esto contradice directamente la transparencia inherente en DeFi. Blockchain requiere que los datos de ingresos sean verificables en cadena; de lo contrario, la autenticidad de los rendimientos no puede ser probada. La excesiva ofuscación de información con fines de cumplimiento podría llevar a un efecto de "caja negra", socavando la base misma de la descentralización.

DayFi está esencialmente caminando sobre una cuerda floja. Debe diseñar un sistema que sea "verificable pero no expuesto", como usar pruebas de conocimiento cero (ZKP) para revelar los resultados de rendimiento solo a los verificadores, sin revelar información sensible como las coordenadas geográficas de la planta de energía.

Incluso después de capear las consultas regulatorias, DayFi todavía enfrenta otra pregunta fundamental: ¿cuál es el verdadero valor de los activos detrás de sGRID?

A diferencia de los GRIDs, que están completamente asegurados por equivalentes de efectivo, los sGRIDs están vinculados al "valor neto del activo" de proyectos de energía distribuida. Estos activos—paneles solares, baterías de almacenamiento de energía e inversores—pueden fluctuar dramáticamente en valor a medida que la tecnología evoluciona y se deprecia.

El KOL de cripto @luyaoyuan también cuestionó esto agudamente, diciendo: "La parte más ilusoria del patrimonio neto es el valor en libros de los activos de nueva energía desplegados. Si se valora según la depreciación de 2025, puede incluir completamente un montón de paneles solares de desecho, baterías descartadas por vehículos eléctricos de nueva energía, etc., lo que deja demasiado espacio para la manipulación".

De hecho, DayFi enfatiza repetidamente en su libro blanco que sGRID no es redimible en cualquier momento, y su valor "fluctúa con el valor neto del activo de los activos subyacentes". Esto efectivamente lo posiciona como una especie de índice de valor neto de activos RWA (Activos del Mundo Real), pero también abre espacio para la imaginación respecto a la manipulación de valoración.

El problema es que los activos de energía carecen de un mecanismo de consenso para la valoración en cadena. Los ingresos de electricidad son verificables, pero la evaluación del valor residual de la planta de energía en sí todavía puede depender de auditorías tradicionales, lo que fundamentalmente entra en conflicto con el principio sin confianza de blockchain.

El objetivo final de la IA es la electricidad, y la energía se está convirtiendo en el próximo gran campo de batalla en la competencia de IA. Incluso Elon Musk enfatizó recientemente que la energía es la verdadera moneda, que no se puede obtener a través de la legislación. Con la creciente demanda de energía y el auge del concepto RWA (Activo Basado en Recursos), DayFi transforma la energía de un recurso estático a un activo DeFi dinámico, permitiendo a los comerciantes de electricidad, operadores de red e inversores utilizarla eficientemente en cadena. Pero, ¿es realmente un protocolo DeFi de energía nueva verde, o un pionero destinado a fracasar en medio de la incertidumbre regulatoria o burbujas de valoración? Su viaje en cadena puede proporcionar la respuesta.