Las preocupaciones de los responsables políticos del Sistema de la Reserva Federal (FRS) por la inflación pesaron sobre las perspectivas de recorte de tipos en la primera reunión de Warsh

Los responsables de la política monetaria del Banco de la Reserva Federal (FRB) están cada vez más preocupados por la inflación, y la incertidumbre sobre la dirección que podría tomar se reflejó en las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed, publicadas el miércoles.

La primera reunión de política monetaria del banco central bajo el liderazgo del presidente de la Fed, Kevin Warsh, tuvo lugar en un contexto de aumento de la inflación, ya que los precios de la energía se dispararon a principios de este año e impulsaron el ritmo de crecimiento de los precios al alza, alejándolo aún más del objetivo a largo plazo del 2% de la Fed.

Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que determina los movimientos de política monetaria del banco central, mostraron que, aunque los responsables de la política monetaria en junio no vieron la necesidad de subir los tipos de interés inmediatamente en medio de una "alta incertidumbre evaluada" respecto a futuros recortes o subidas de tipos.

Los responsables de la política monetaria votaron por unanimidad para mantener sin cambios el tipo de referencia de los fondos federales en un rango del 3,5% al 3,75%, pero participaron en un debate sobre las circunstancias que podrían abrir la puerta a recortes o subidas de tipos dependiendo de la dirección de la inflación.

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"La mayoría de los participantes comentaron escenarios en los que las presiones inflacionarias se disiparían y la inflación comenzaría pronto a volver al 2%. En tales escenarios, casi todos estos participantes señalaron que probablemente sería apropiado mantener o eventualmente reducir el rango objetivo para el tipo de los fondos federales", explicó el FOMC.

"Sin embargo, la mayoría de los participantes también señalan escenarios en los que, en el contexto de condiciones estables del mercado laboral, la inflación permanecería elevada debido a la fuerte demanda relacionada con la IA, el conflicto en Oriente Medio o los efectos de los aranceles", escribió el FOMC. "En tales escenarios, casi todos estos participantes indicaron que probablemente estaría justificado cierto endurecimiento de la política para devolver la inflación al 2%".

La reunión del FOMC de junio incluyó la publicación del llamado "gráfico de puntos", que mostró que nueve de los 18 miembros con derecho a voto proyectaban una subida de los tipos de interés antes de finales de 2026, con seis proyectando dos subidas de 25 puntos básicos.

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El resumen de las proyecciones económicas también revisó al alza su previsión de la inflación del IPCG a finales de este año, pasando del 2,7% de la proyección de marzo al 3,6%, reflejando las tendencias inflacionarias recientes.

Warsh ha dicho que quiere poner fin a la "orientación prospectiva" en la forma en que la Fed comunica sobre los futuros movimientos de tipos y se negó a presentar su propia proyección económica como parte de las previsiones del FOMC y del mensaje posterior a la reunión.

El comunicado posterior a la reunión del FOMC fue notablemente más corto que las publicaciones anteriores cuando el gobernador de la Fed, Jerome Powell, aún ejercía como presidente.

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Las actas mostraron que algunos responsables de la política monetaria consideraron la primera reunión de Warsh como "un momento oportuno para considerar cambios significativos en el comunicado posterior a la reunión del FOMC".

"Una mayoría de participantes comentó que veía ventajas en acortar el comunicado. La mayoría de los participantes enfatizaron que preferían no repetir el lenguaje del comunicado anterior que había sugerido un sesgo hacia la flexibilización respecto a la dirección probable de las futuras decisiones de tipos de interés del Comité", explicó el FOMC.

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