Las acciones de memoria caen en picado… Apple se ve obligada a subir precios… el trading de memoria hoy y quién está ganando… tu lista de verificación de resultados de MU para mañana… última oportunidad para la "Máquina del Tiempo" de mañana
Mientras escribo este martes por la mañana, las acciones de memoria están siendo golpeadas.
Micron (MU), SanDisk (SNDK), y el gigante surcoreano de memoria IA SK Hynix caen todos en doble dígito mientras los inversores deshacen uno de los trades más calientes (y más saturados) del año, antes de los resultados de Micron mañana.
A primera vista, los inversores parecen enviar un mensaje muy diferente al que el CEO de Apple, Tim Cook, entregó la semana pasada.
Cook advirtió que los precios de la memoria se han vuelto tan extremos que Apple ya no puede absorber los costes.
Entonces, ¿quién tiene razón?
¿El mercado? ¿O Tim Cook?
Bueno, retrocedamos para entender mejor lo que Apple nos está diciendo sobre una de las escaseces de suministro más importantes en la economía de la IA.
Tim Cook lo llama una "inundación de cien años"
Durante meses, el CEO de Apple, Tim Cook, ha intentado mantener la línea en los costes de memoria, absorbiendo los aumentos de precios de los proveedores en lugar de trasladarlos a los clientes.
Eso ha terminado.
La semana pasada, Cook le dijo a The Wall Street Journal que los aumentos de precios son "inevitables" debido a la escasez de memoria en curso:
En el centro de todo esto hay un problema: la memoria, los chips que alimentan prácticamente cada dispositivo informático que posees.
Aquí está el WSJ con una buena manera de pensarlo:
Tu iPhone usa ambos. También tu portátil, tu coche y el equipo médico de tu médico.
Fuente: Bagus Hernawan
Entonces, ¿cuál es el problema?
Pues bien, la IA se lo está comiendo todo.
Precios de memoria disparados sin alivio a la vista
Los servidores de IA son voraces en memoria de una manera que la informática ordinaria nunca lo fue: un solo servidor de IA requiere aproximadamente ocho a 10 veces más memoria que uno tradicional.
Esto ha generado una demanda enorme y precios en alza…
Desde el año pasado, cuando Google (GOOG), Microsoft (MSFT), Meta (META), y Amazon (AMZN) comenzaron a anunciar incrementos masivos en su gasto de capital en IA, los precios de los chips de memoria y almacenamiento se han cuadruplicado.
Las tres empresas que dominan la producción de DRAM —Micron, SK Hynix y Samsung— han respondido redirigiendo su capacidad de fabricación hacia la memoria de alto ancho de banda especializada que demandan los clientes de IA. Eso deja menos suministro para todos los demás.
Cook lo expresó claramente:
Apple es uno de los mayores compradores de memoria del planeta, gastando decenas de miles de millones de dólares al año. Históricamente, ha utilizado ese peso para obtener los precios más bajos de los proveedores, enfrentándolos entre sí.
Pero con el equilibrio entre oferta y demanda radicalmente alterado hoy, eso ha cambiado. E incluso Apple está sintiendo los efectos.
De vuelta a Cook:
Cuando la máquina de adquisición de hardware más poderosa del mundo no puede negociar en torno a un shock de precios de materias primas, eso te dice algo definitivo sobre la dinámica de demanda subyacente.
Lo que nos lleva a las implicaciones para la inversión…
Las acciones que están ganando gracias a la escasez de memoria
Si las acciones de memoria tienen tanta demanda, ¿por qué están cayendo hoy?
Parte de la respuesta es simple: estas acciones ya han tenido subidas enormes hasta ahora este año.
Micron entró hoy con una subida de casi el 300% en 2026. SanDisk había subido más del 700%. Cuando los inversores acumulan ganancias como esas, no hace falta mucho para desencadenar la toma de beneficios.
Sumando presión, Micron presenta resultados tras el cierre mañana. Los traders suelen asegurar ganancias antes de informes importantes, especialmente después de que una acción ya haya disfrutado de una gran subida.
Pero si te preocupa que la venta de hoy señale un techo, volvamos a centrar nuestra atención en el equilibrio entre oferta y demanda y los precios.
Aquí está nuestro experto en tecnología Luke Lango. De sus Notas Diarias en Innovation Investor la semana pasada:
La lectura de Luke es que la tesis aún tiene recorrido: los tres principales productores de memoria han prevendido toda su producción de HBM (memoria de alto ancho de banda) de 2026 bajo contratos a largo plazo, con visibilidad de pedidos que se extiende hasta bien entrado 2027.
Y Morgan Stanley pronostica que la capacidad de obleas DRAM crecerá un 30% para 2027, pero incluso con esa expansión, las obleas para tecnología de consumo aún se quedarán hasta un 15% por debajo de la demanda.
Aun así, ten en cuenta que la memoria es una industria históricamente cíclica, y cuando el exceso de oferta llegue finalmente, las consecuencias podrían ser brutales si la historia se repite.
Pero los números sugieren que aún no estamos ahí, aunque hoy lo parezca.
Para ilustrarlo, Luke señala a las firmas de análisis Wedbush y Stifel, que ambas acaban de elevar sus objetivos de precio en Micron, citando "ambas firmas citando una demanda duradera de IA que extiende el ciclo alcista de la memoria hasta bien entrado 2027 y más allá".
Esta es la conclusión de Luke:
Para conocer el posicionamiento actual de Luke en Innovation Investor en todo el ecosistema de memoria, incluyendo qué nombres compraría a los niveles actuales frente a cuáles se han adelantado a sí mismos, haz clic aquí para saber cómo unirte a él.
Teniendo esto en cuenta, algo que vigilar mañana
Hay un marco al que a menudo hacemos referencia en el Digest: la Ley de Hierro del Mercado de Valores del legendario inversor Louis Navellier.
En resumen, los precios de las acciones pueden divergir de las tendencias de ganancias durante un tiempo, pero a largo plazo, si una empresa sigue aumentando sus ganancias, el precio de sus acciones la sigue.
Ese marco es especialmente relevante para el trading de memoria, lo que nos lleva a mañana…
Micron presenta resultados del tercer trimestre tras el cierre. Esto es lo que Louis, editor de Growth Investor, cuyos suscriptores llevan un 162% de ganancia en MU, espera de cara a ellos:
En cuanto a la venta de esta mañana, Louis atribuyó gran parte de la culpa a SPCX, que continúa retrocediendo. Pero luego se centró en el trading de memoria y Micron, diciendo:
Las ganancias, tanto las de Micron como las del amplio sector, son lo que necesitamos vigilar para monitorear en qué punto del ciclo de memoria nos encontramos.
Mientras sigan creciendo y superando estimaciones, el trade tiene más vida.
Cuando las ganancias comiencen a decepcionar y la dirección empiece a guiar a la baja, será entonces cuando la Ley de Hierro de Louis juegue en nuestra contra y la cautela se vuelva crítica.
No esperamos que eso ocurra mañana con MU. Aun así, este es el asunto a vigilar.
Concretamente, presta atención a tres detalles:
- si las perspectivas sobre la demanda de HBM se mantienen sólidas…
- si los analistas continúan elevando las estimaciones futuras en los días siguientes, y
- si los comentarios de la dirección sobre la visibilidad de pedidos hasta 2027 se mantienen firmes.
En términos generales, si estas señales se mantienen intactas, el trading de memoria se mantiene intacto, a pesar de la enorme subida hasta ahora.
Para saber más sobre cómo unirte a Louis en Growth Investor y ayudar a navegar el trading de memoria, haz clic aquí.
Una cosa más, y es urgente
Todo lo que hemos cubierto apunta al mismo desafío subyacente.
El trading de memoria es real. La tesis estructural es sólida. Pero las acciones que enriquecieron a los primeros inversores, como MU y SNDK, ya han realizado grandes movimientos.
Los lectores que más se beneficiaron no fueron los que persiguieron los titulares. Fueron los que vieron el cuello de botella antes de que Tim Cook se viera obligado a llamarlo una inundación de cien años en la portada de The Wall Street Journal.
El próximo trade funcionará de la misma manera, como siempre.
Por eso el evento de mañana de Marc Chaikin y su colega Joe Austin merece tu atención.
Si has estado leyendo el Digest durante la última semana, ya conoces el contexto. Marc pasó 60 años en Wall Street construyendo herramientas analíticas, incluyendo el Power Gauge, un sistema de calificación de acciones de 20 factores que le ayudó a navegar el crash del COVID, el mercado bajista de 2022 y la venta masiva por aranceles del año pasado. Joe pasó cuatro décadas como gestor de cartera supervisando más de 10.000 millones de dólares en activos.
Juntos, han construido lo que llaman la herramienta más poderosa de la carrera de Marc: una plataforma impulsada por IA que escanea décadas de historia del mercado para encontrar acciones cuyos perfiles fundamentales y técnicos coinciden con los perfiles tempranos de multi-baggers probados, antes de que Wall Street lo descubra. Lo llaman la Máquina del Tiempo.
Mañana, miércoles 24 de junio a las 10:00 h, la presentarán públicamente por primera vez en una transmisión gratuita.
Esta es la última llamada aquí en el Digest. Si quieres estar presente cuando muestren qué acciones está señalando la Máquina del Tiempo ahora mismo, haz clic aquí para reservar tu lugar.
Que tengas una buena noche,
Jeff Remsburg
(Aviso legal: soy propietario de AAPL, MU, ASML, GOOGL, MSFT, AMZN)
