Las letras del Tesoro a corto plazo obtienen mayores rendimientos por la subida del BSP y las conversaciones con Irán

EL GOBIERNO adjudicó íntegramente los bonos a corto plazo que ofreció el lunes ante una sólida demanda, aunque los rendimientos fueron en su mayoría más altos tras la última subida de tipos del banco central filipino y dado que el conflicto en Oriente Medio sigue sin resolverse.

La Oficina del Tesoro (BTr) recaudó 100.000 millones de pesos según lo previsto a través de los bonos de gestión de tesorería (CMBs) y los bonos del Tesoro (T-bills) subastados, ya que las ofertas totales alcanzaron los 180.746 millones de pesos. Esto fue superior a los 148.329 millones de pesos en demanda registrados para una oferta de 90.000 millones de pesos el 15 de junio.

Para los bonos de gestión de tesorería, el gobierno adjudicó 40.000 millones de pesos según lo programado, ya que las pujas alcanzaron los 57.490 millones de pesos.

Desglosado, vendió 20.000 millones de pesos en CMBs a 35 días, con una demanda para ese plazo de 36.275 millones de pesos. El papel a un mes obtuvo una tasa promedio del 4,738%, aumentando 12,7 pbs respecto al 4,611% cotizado para ese plazo la semana pasada. Los rendimientos de las pujas aceptadas oscilaron entre el 4,66% y el 4,79%.

El Tesoro también recaudó 20.000 millones de pesos de los bonos a 63 días, con una demanda que alcanzó los 21.215 millones de pesos. Los papeles a dos meses obtuvieron una tasa promedio del 5,052%, subiendo 11 pbs desde el 4,942% de la subasta anterior. Las tasas aceptadas estuvieron entre el 4,875% y el 5,125%.

Para los T-bills, el BTr adjudicó íntegramente su oferta de 60.000 millones de pesos, con ofertas totales de 123.256 millones de pesos.

Desglosado, el Tesoro tomó prestados 20.000 millones de pesos a través de los T-bills a 91 días, con una demanda para ese plazo de 24.810 millones de pesos. El papel a tres meses obtuvo una tasa promedio del 5,217%, aumentando 4,6 pbs desde el 5,171% de la semana pasada. Las pujas aceptadas tuvieron rendimientos del 5,1% al 5,29%.

Para la deuda a 182 días, el gobierno recaudó 20.000 millones de pesos con ofertas que alcanzaron los 45.794 millones de pesos. La tasa promedio del T-bill a seis meses fue del 5,754%, subiendo 6 pbs desde el 5,694% anterior. Las ofertas adjudicadas llevaban tasas del 5,575% al 5,8%.

Por último, el BTr vendió 20.000 millones de pesos en valores a 364 días, con pujas para ese plazo que totalizaron 52.652 millones de pesos. El papel a un año obtuvo un rendimiento promedio del 6,034%, bajando 9 pbs desde el 6,124% de la semana pasada. Las pujas aceptadas tuvieron tasas del 5,948% al 6,08%.

En el mercado secundario antes de la subasta del lunes, los T-bills a 35, 91, 182 y 364 días cotizaban al 4,7491%, 5,0886%, 5,5095% y 6,0183%, respectivamente, según los datos de las Tasas de Referencia del Servicio de Valoración Bloomberg PHP del Tesoro.

El gobierno adjudicó íntegramente su oferta de bonos a corto plazo ante "una demanda general más fuerte de T-bills y CMBs semana a semana, probablemente debido a la subida de tipos y la posterior toma de beneficios de la semana pasada", dijo un operador en un mensaje de texto.

Los rendimientos a corto plazo fueron en su mayoría más altos después de que el director del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) señalara, tras su última decisión de política monetaria, que un mayor endurecimiento es posible dado que los riesgos de inflación persisten, dijo Michael L. Ricafort, economista jefe del Rizal Commercial Banking Corp., en un mensaje de Viber.

El jueves, la Junta Monetaria subió los tipos de interés de referencia en 25 pbs por segunda reunión consecutiva, llevando la tasa de política monetaria al 4,75%.

El gobernador del BSP, Eli M. Remolona, Jr., señaló que tienen margen para endurecer más la política monetaria, ya que prevén que la inflación se sitúe en el 6,4% este año y en el 4,5% el próximo, ligeramente por encima de las estimaciones anteriores del 6,3% y el 4,3%, respectivamente. Estas cifras están muy por encima del rango de tolerancia del 2%-4% del banco central.

"Los rendimientos también subieron en general, siguiendo los precios del petróleo mientras continúa el conflicto en Oriente Medio", añadió el operador.

Los precios del petróleo cayeron el lunes después de que las conversaciones entre EE. UU. e Irán concluyeran en Suiza, con Teherán afirmando que había obtenido exenciones para las exportaciones de petróleo y productos petroquímicos, aliviando las preocupaciones sobre una escasez de suministro en los mercados globales, informó Reuters.

El crudo Brent cayó 1,68 dólares o un 2,09%, hasta 78,89 dólares por barril a las 06:33 GMT. Los precios habían subido hasta 82,30 dólares al inicio de la sesión, impulsados por un comienzo agitado de las conversaciones, con amenazas del presidente estadounidense Donald J. Trump de reanudar la guerra contra Irán y el anuncio de Teherán de que había vuelto a cerrar el Estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate de EE. UU. se situaban en 76 dólares por barril, con una caída de 60 centavos, antes del vencimiento del contrato más tarde el lunes. El contrato de agosto, más activo, cayó 69 centavos hasta 75,16 dólares por barril. No hubo liquidación en el mercado estadounidense el viernes debido a un festivo.

Los altos funcionarios estadounidenses e iraníes concluyeron su primera ronda de conversaciones en Suiza el lunes, dijeron los mediadores. Las conversaciones comenzaron el domingo bajo los términos de un memorando de entendimiento alcanzado la semana pasada para extender un frágil alto el fuego desde abril por al menos otros 60 días.

Las señales de línea dura de la Reserva Federal de EE. UU. también impulsaron las tasas a corto plazo, añadió el Sr. Ricafort.

El banco central estadounidense mantuvo las tasas estables la semana pasada en un rango del 3,5% al 3,75%, mientras Kevin Warsh comenzaba su era al frente con una amplia revisión de política monetaria, informó Reuters.

Las proyecciones actualizadas de tipos de interés mostraron que casi la mitad de los responsables de política monetaria esperan ahora una subida este año ante el aumento de las preocupaciones por la inflación, aunque el nuevo presidente de la Fed no dio su opinión al respecto.

El mercado de futuros de fondos de la Fed está descontando un 68% de probabilidades de una subida de tipos en septiembre, según datos de LSEG.

El martes, el gobierno tiene como objetivo pedir prestados hasta 60.000 millones de pesos a través de una oferta de bonos del Tesoro (T-bond) de doble plazo, o entre 30.000 y 40.000 millones de pesos en bonos a siete años reemitidos con una vida restante de cuatro años y un mes, y entre 10.000 y 20.000 millones de pesos a través de notas a 10 años reemitidas con una vida restante de nueve años y ocho meses.

El Tesoro pretende recaudar 268.000 millones de pesos del mercado doméstico este mes, de los cuales 128.000 millones de pesos serían a través de T-bills y 140.000 millones de pesos mediante T-bonds.

El gobierno toma préstamos de fuentes locales y extranjeras para ayudar a financiar su déficit presupuestario, que tiene un tope de 1,61 billones de pesos o el 5,3% del producto interior bruto este año. — Aaron Michael C. Sy con Reuters