Strategy pausa la compra de Bitcoin, el dividendo de STRC genera polémica

Strategy ha detenido las compras de Bitcoin durante la semana previa a la publicación de sus resultados del primer trimestre y ante el creciente escrutinio en torno al dividendo de sus acciones preferentes.

Según una publicación del domingo en X de Michael Saylor, la compañía señaló "Sin compras esta semana", rompiendo un patrón en el que habitualmente anuncia la acumulación próxima.

La decisión sigue a un período reciente de compras constantes. Una presentación del Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. muestra que Strategy adquirió 3.273 Bitcoin por aproximadamente 255 millones de dólares entre el 20 y el 26 de abril, financiados mediante la venta de 1.451.601 acciones de Clase A de MSTR bajo su programa de capital a precio de mercado. Yahoo Finance informó que el precio de compra promedió 77.906 dólares por moneda.

Las tenencias han alcanzado 818.334 BTC, que Saylor indicó fueron adquiridos por aproximadamente 61.810 millones de dólares a un promedio de 75.537 dólares por bitcoin. A los precios actuales cercanos a 78.000 dólares, los registros y los datos de mercado sitúan el valor de la posición en aproximadamente 63.700 millones de dólares, lo que implica una ganancia no realizada de aproximadamente 1.900 millones de dólares.

Según informó crypto.news, Strategy añadió más de 34.000 BTC por 2.540 millones de dólares en una sola semana el mes pasado, lo que representó una de sus mayores compras registradas. A lo largo de abril, cuatro adquisiciones totalizaron bien más de 3.000 millones de dólares, con operaciones anteriores financiadas mediante una combinación de ventas de acciones de MSTR y emisiones de STRC, su valor preferente perpetuo.

La atención se ha dirigido al próximo informe de resultados de Strategy, donde los analistas esperan presión derivada del tratamiento contable vinculado a Bitcoin. Los datos de Yahoo Finance muestran que Wall Street prevé una pérdida de 18,98 dólares por acción para el trimestre, en comparación con una pérdida de 16,49 dólares un año antes, en gran parte debido a los ajustes de valoración a precio de mercado de sus tenencias.

Al mismo tiempo, el escrutinio se ha intensificado en torno a STRC, que ofrece un rendimiento por dividendo del 11,5%. Peter Schiff repitió sus críticas a la estructura el domingo, argumentando en una publicación en X que depender de la apreciación de Bitcoin por encima de ese rendimiento no resuelve lo que describió como una "estructura tipo ponzi".

Las preocupaciones sobre la sostenibilidad también han sido planteadas por Joseph Parrish, quien escribió el 28 de abril que las reservas de efectivo actuales podrían no cubrir dos años de pagos de dividendos de STRC. Parrish advirtió que la emisión continuada de acciones podría volverse necesaria, aumentando el riesgo si Bitcoin no logra superar las expectativas.

A pesar de las preocupaciones, los datos de TipRanks muestran una calificación consensuada de "Mercado fuerte" en las acciones de Strategy cotizadas en el Nasdaq, incluso cuando algunos inversores ponderan el apalancamiento, las obligaciones de pago y la dependencia de la financiación mediante capital.

Strategy aún dispone de 26.470 millones de dólares en acciones de MSTR disponibles bajo su programa de emisión existente, según su último registro, lo que deja margen para continuar financiando compras de Bitcoin sin necesidad de obtener nuevas fuentes de capital.