PHP: El endurecimiento del BSP apoya al Peso pero los riesgos persisten – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong señalan que el banco central de Filipinas, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), subió 25pb hasta el 4,5% y orientó que nuevas subidas son posibles a medida que las previsiones de inflación se revisan al alza y emergen efectos de segunda ronda. Si bien esto reduce el riesgo de que el BSP se quede rezagado y es relativamente favorable para el Peso filipino (PHP), el Peso sigue siendo vulnerable a los shocks de energía importada y a la incierta dinámica del alto el fuego entre EE.UU. e Irán.

Tipos más altos frente a la vulnerabilidad energética

"No se descartan más subidas. El BSP subió el tipo de interés de referencia 25pb hasta el 4,5% en su última reunión del MPC (23 de abril). La Junta ve ahora un mayor riesgo de que las expectativas de inflación se desanclen, con los precios más altos del petróleo y los fertilizantes que ya se trasladan a los costes internos de combustible y alimentos, y la inflación subyacente aún en ascenso."

"El gobernador Remolona afirmó que 'una vez que empecemos a subir el tipo de interés de referencia, es probable que lo subamos de nuevo', y también señaló que se debatió un movimiento de 50pb. Esto sugiere que el BSP ya no se limita a reaccionar ante un shock externo de precios, sino que se muestra más preocupado por los efectos de segunda ronda más amplios. No obstante, la subida de 25pb se encuadró como una medida prudente, con la Junta considerando que 'seguirá acomodando la recuperación económica a medio plazo'."

"Para el PHP, el mensaje es positivo en términos relativos porque reduce el riesgo de que el BSP se quede rezagado. Pero el impacto en el mercado de divisas (FX) podría verse limitado por la vulnerabilidad de Filipinas a los shocks de energía importada y el panorama de riesgo general."

"Hasta que no tengamos cierta claridad sobre el acuerdo de alto el fuego, el PHP podría tener que soportar la peor parte del golpe."

"Los riesgos están algo sesgados al alza. Resistencia en 60,83 (máximo histórico anterior). Soporte en 60,15 (21 DMA), niveles de 60 (retroceso Fibonacci del 23,6% del mínimo al máximo de 2026)."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)