Los flujos de Stablecoin emergen como señal líder para el rendimiento del mercado L1: Investigación

TLDR:

• El factor stablecoin de Artemis registró rendimientos anualizados del 83,6% con mínima dependencia de la dirección de Bitcoin.
• La estrategia ganó un 6,8% mensual durante los meses de caída de BTC, mostrando resistencia durante la debilidad del mercado cripto.
• Las cadenas de capitalización media, incluidas Polygon y Sei, generaron el 84% del total de rendimientos del factor stablecoin durante cinco años.
• Los flujos de stablecoin se mantuvieron como el factor alfa menos correlacionado de Artemis con solo un 6,1% de superposición de varianza.

Los flujos de stablecoin están emergiendo como una de las señales más claras de las criptomonedas para la rotación del mercado de capa 1. 

Una nueva investigación de Artemis muestra que el flujo de capital a través de stablecoins precedió consistentemente rendimientos relativos más fuertes en las principales cadenas. La prueba retrospectiva de cinco años de la firma encontró que la estrategia se mantuvo en gran medida desvinculada de la dirección general del mercado cripto. 

Los resultados también mostraron que el factor produjo ganancias durante los meses en que Bitcoin registró pérdidas.

Los Flujos de Stablecoin Predicen Rendimientos de L1 a Través de los Ciclos del Mercado

Artemis dijo que su factor long-short rebalanceado semanalmente generó un ratio de Sharpe de 1,67 durante cinco años. El modelo entregó un rendimiento anualizado del 83,6% durante el período de prueba.

La misma prueba retrospectiva registró una caída máxima del 43,9%. Una capa dirigida a la volatilidad redujo la caída al 31,9% mientras reducía el Sharpe a 1,17.

Los datos señalaron una dependencia mínima de la tendencia más amplia de Bitcoin. Artemis reportó una beta de mercado de -0,03 y un R² del 0,1%.

Esa estructura se hizo más visible durante condiciones cripto más débiles. En 30 meses negativos de BTC, el factor devolvió un 6,8% mensual mientras que Bitcoin cayó un 10,9%.

Artemis también midió el alfa anualizado en 73,8% después de controlar la exposición al mercado. El estadístico t reportado alcanzó 3,31 con significancia al nivel del 1%.

La firma señaló que la estimación de Sharpe fuera de muestra de la estrategia todavía se mantuvo en 0,96 después de aplicar un recorte de grados de libertad. Eso mantuvo los flujos de stablecoin entre sus señales cripto neutrales al mercado más fuertes.

Las Cadenas de Capitalización Media Impulsan el Alfa del Factor Stablecoin

La mayoría de las ganancias provinieron del lado largo del libro. Artemis dijo que el 84% de los rendimientos se originaron de la exposición larga a cadenas que atraen entradas positivas de stablecoin.

Las redes de capitalización media dominaron el perfil de rendimientos. Polygon, Mantle, Optimism, BSC y Sei contribuyeron con el 84% de los rendimientos totales del factor.

La investigación también mostró una superposición limitada con el conjunto de factores más amplio de Artemis. La correlación emparejada máxima en el conjunto midió solo 0,16.

Incluso después de la regresión abarcadora contra todos los demás factores, la señal de stablecoin retuvo un estadístico t de 2,54. Artemis dijo que solo el 6,1% de la varianza se superpuso con otros modelos.

El rendimiento también se mantuvo resistente a través de fases de mercado distintas. El factor devolvió un 262% en 2021, un 47% en 2022 y un 315% en 2025.

Su único año negativo llegó en 2024 con una caída del 13%. Artemis vinculó ese período al crecimiento estancado de la oferta agregada de stablecoin antes de que se reanudara la recuperación.

La publicación Los Flujos de Stablecoin Emergen como Señal Principal para el Rendimiento del Mercado L1: Investigación apareció primero en Blockonomi.