Fidelity Señala una Zona de Precio de Bitcoin que Históricamente Marcó Acumulación

Fidelity Digital Assets señala que la última caída de Bitcoin ha empujado el mercado hacia una zona que históricamente ha coincidido con fases de acumulación, incluso cuando su señal de momentum sigue siendo negativa y el apetito de riesgo cripto en general se mantiene limitado.

En su Informe de Señales Q2 2026, el equipo de investigación de Fidelity describió un mercado que aún atraviesa una fase correctiva en lugar de entrar en una expansión generalizada. Bitcoin sigue siendo la principal fuente de rentabilidad no realizada en el conjunto de activos digitales, mientras que otros activos importantes continúan estabilizándose tras un fuerte reinicio en el Q1.

Fidelity afirma que Bitcoin parece infravalorado

La señal de precio de Bitcoin más clara del informe proviene del "Yardstick" del activo, un marco de valoración que compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el hash rate. Fidelity calificó la métrica como positiva, señalando que la caída de precios y el retroceso del mercado en el hash rate han empujado el indicador hacia lo que denomina una zona "infravalorada".

"Históricamente, esta zona infravalorada ha coincidido con fases de acumulación y mínimos relativos", afirmó el informe.

Según Fidelity, Bitcoin pasó 71 de los 91 días anteriores, es decir, el 78% del período, por debajo de una desviación estándar negativa de la media del Yardstick. La condición apareció por primera vez en octubre de 2025 y fue amplificada por dos eventos de frío extremo en Estados Unidos que redujeron temporalmente la actividad de minar mientras los operadores reducían el consumo eléctrico para apoyar la estabilidad de la red local.

Este matiz es importante. Fidelity no enmarca la caída del hash rate únicamente como una señal de deterioro de la confianza del minero. El informe indicó que algunos analistas han vinculado la caída a los mineros que se desplazan hacia cargas de trabajo de IA, pero argumentó que el movimiento también podría reflejar programas de respuesta a la demanda, especialmente en regiones como Texas, donde los mineros habitualmente apagan sus equipos durante los picos de demanda de la red.

El contexto de precios sigue siendo difícil. La señal de momentum de Fidelity para Bitcoin se volvió negativa el 18 de octubre de 2025, cuando BTC cotizaba cerca de $107,000. Desde entonces, Bitcoin ha caído aproximadamente un 36%, con la mayor parte del Q1 2026 transcurrida en un rango definido entre $62,500 y $76,022. La firma señaló que ese patrón es más consistente con una zona de consolidación que con una tendencia renovada.

"Esta señal no está diseñada para identificar máximos o mínimos precisos", escribió Fidelity, añadiendo que la lectura actual apunta a una estabilización más que a un nuevo momentum alcista.

La puntuación NUPL de Bitcoin también refleja un mercado cauteloso. Fidelity señaló que el profit/loss no realizado neto de BTC se situó en 0.21 al final del Q1 2026, ubicando a los inversores en la zona "Hope-Fear". Esa lectura sugiere que algunos holders siguen en ganancias, pero el mercado aún no ha establecido una convicción amplia de que haya un mínimo duradero.

El contexto histórico es más constructivo. Fidelity encontró que los períodos anteriores en los que el NUPL de Bitcoin rondaba el 0.21, más o menos 0.01, coincidieron con una tasa de retorno mediana a un año del 63% y una tasa de crecimiento anual compuesta a tres años del 74%. La firma enfatizó, sin embargo, que estas relaciones históricas pueden debilitarse o no persistir, especialmente cuando las condiciones macro dominan los flujos de activos digitales.

Por su parte, Jurrien Timmer de Fidelity señaló una configuración de Bitcoin más táctica, compartiendo un gráfico que muestra a BTC probando el límite superior de lo que describió como una potencial bandera bajista. El gráfico sitúa a Bitcoin cerca de $79,486 tras su rebote desde el mínimo de febrero alrededor de $60,033, con los indicadores de momentum volviendo a territorio de sobrecompra.

Timmer enmarcó la configuración actual como una prueba técnica importante. "El Análisis Técnico 101 establece que cuando los rebotes del mercado bajista se sobrecompran, suele ser el beso de la muerte y el momento de vender", escribió. "Sin embargo, durante los mercados alcistas, el momentum de sobrecompra significa que el mercado es fuerte y es probable que se mantenga fuerte."

Su conclusión agudizó la pregunta sobre el precio planteada por el informe más amplio de Fidelity: si Bitcoin todavía está atrapado en una estructura correctiva o está comenzando a hacer la transición hacia una nueva fase alcista. "Si Bitcoin no puede ser arrastrado a la baja por esta combinación actual de momentum de sobrecompra y resistencia de la línea de tendencia, entonces esto es un mercado alcista emergente y no un rebote del mercado bajista", dijo Timmer, añadiendo que esta ha sido su "corazonada desde siempre" y "puede estar a punto de confirmarse".

En el momento de publicación, BTC cotizaba a $76,036.