Η μετοχή Broadcom (AVGO) πέφτει 20% — Αλλά η ιστορία της τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει αλλάξει

TLDR

• Τα έσοδα του Q2 της Broadcom έφτασαν σε ρεκόρ 22,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 48% σε ετήσια βάση, με τα έσοδα από ημιαγωγούς AI να εκτοξεύονται κατά 143% στα 10,8 δισεκατομμύρια δολάρια
• Η καθοδήγηση εσόδων AI για το Q3 ύψους ~16 δισεκατομμυρίων δολαρίων ήρθε ελαφρώς κάτω από τις προσδοκίες ορισμένων αναλυτών, προκαλώντας ρευστοποίηση άνω του 20% από το πρόσφατο ιστορικό υψηλό των $495
• Το λειτουργικό περιθώριο έφτασε σε ρεκόρ 67,3% στο Q2, και η διοίκηση αναμένει να παραμείνει περίπου στο 67% στο Q3
• Η HSBC ανέβασε τον στόχο τιμής για το AVGO στα $600 και διατήρησε αξιολόγηση Αγοράς, επικαλούμενη την ανάπτυξη εσόδων ASIC και πολυετείς δεσμεύσεις πελατών με Google, Meta, Anthropic και OpenAI
• Η συναίνεση του TipRanks είναι Ισχυρή Αγορά, με μέσο στόχο τιμής 12 μηνών στα $512,88, υπονοώντας ~29% ανοδικό περιθώριο από την τρέχουσα τιμή των $396,60

Η Broadcom ανακοίνωσε ρεκόρ αποτελεσμάτων Q2 την περασμένη εβδομάδα, αλλά η μετοχή ρευστοποιήθηκε απότομα παρόλα αυτά. Η καθοδήγηση εσόδων AI για το Q3 ήρθε ακριβώς κάτω από αυτό που περίμεναν ορισμένοι στη Wall Street, και αυτό ήταν αρκετό για να στείλει το AVGO πάνω από 20% κάτω από το ιστορικό του υψηλό των $495. Η μετοχή διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή γύρω στα $396,60.

Broadcom Inc., AVGO

Για να είμαστε σαφείς: η καθοδήγηση δεν ήταν κακή. Η διοίκηση προέβλεψε περίπου 16 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα από ημιαγωγούς AI για το Q3 — αύξηση άνω του 200% σε ετήσια βάση — και επανέλαβε τον στόχο της για περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα AI έως το Οικονομικό Έτος 2027. Η αγορά είχε απλώς θέσει τον πήχη πολύ ψηλά.

Τα έσοδα Q2 ήρθαν σε ρεκόρ 22,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 48% σε ετήσια βάση. Τα έσοδα από ημιαγωγούς AI μόνο αυξήθηκαν κατά 143% στα 10,8 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι κρατήσεις AI ξεπέρασαν τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια για το τρίμηνο.

Η ελεύθερη ταμειακή ροή έφτασε σε ρεκόρ 10,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ίση με το 46% των εσόδων. Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια της εταιρείας βελτιώθηκε στο 0,74, από 1,0 ένα χρόνο πριν και 1,65 δύο χρόνια πριν.

Μεταβολή Σύνθεσης Περιθωρίων, Όχι Αδυναμία Περιθωρίων

Μια ανησυχία που τροφοδότησε τη ρευστοποίηση ήταν η συμπίεση του μικτού περιθωρίου. Το ενοποιημένο μικτό περιθώριο μειώθηκε κατά 230 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση στο 77,1%, και αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω γύρω στο 74% στο Q3.

Αλλά ο λόγος έχει σημασία εδώ. Οι ημιαγωγοί AI φέρουν χαμηλότερα μικτά περιθώρια από το λογισμικό. Καθώς το AI γίνεται μεγαλύτερο κομμάτι των εσόδων της Broadcom, τα ενοποιημένα περιθώρια θα συμπιεστούν φυσιολογικά. Είναι μεταβολή σύνθεσης, όχι πρόβλημα κερδοφορίας.

Το λειτουργικό περιθώριο λέει μια καλύτερη ιστορία: ρεκόρ 67,3% στο Q2, με τη διοίκηση να καθοδηγεί για περίπου 67% και πάλι στο Q3.

Τα έσοδα από λογισμικό υποδομής επίσης διατηρήθηκαν καλά, φτάνοντας τα 7,2 δισεκατομμύρια δολάρια στο Q2, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση, με μικτά περιθώρια κοντά στο 93%.

Η HSBC Ανεβάζει τον Στόχο Τιμής στα $600

Στις 2 Ιουνίου, ο αναλυτής της HSBC Frank Lee ανέβασε τον στόχο τιμής του για το AVGO στα $600, από $450, διατηρώντας αξιολόγηση Αγοράς. Ο Lee επεσήμανε την επιτάχυνση της δυναμικής εσόδων ASIC κατά το δεύτερο εξάμηνο του ΟΕ2026 και έως το ΟΕ2027.

Σημείωσε ότι η Broadcom πρόκειται να προμηθεύσει το TPU v7 της Google, το οποίο φέρει υψηλότερη μέση τιμή πώλησης από το v6. Η Meta επίσης επεκτείνει το δικό της ASIC. Η Anthropic και η OpenAI έχουν προστεθεί υπό πολυετείς συμφωνίες που θα ξεκινήσουν στο ΟΕ2026 και ΟΕ2027.

Η HSBC εκτιμά τώρα τα έσοδα ASIC της Broadcom στα 46 δισεκατομμύρια δολάρια για το ΟΕ2026 και 100,2 δισεκατομμύρια δολάρια για το ΟΕ2027 — 23% και 26% πάνω από τη συναίνεση της αγοράς, αντίστοιχα.

Οι ανησυχίες σχετικά με την απώλεια της επιχείρησης TPU της Google από τη Broadcom το 2028 αντιμετωπίστηκαν επίσης. Η HSBC επεσήμανε μια συμφωνία προμήθειας μεταξύ των δύο εταιρειών που εκτείνεται έως το 2031.

Όσον αφορά την αποτίμηση, το AVGO διαπραγματεύεται σε περίπου 37,1x προθεσμιακά κέρδη. Αυτό συγκρίνεται με τη Marvell στις 65,3x και την AMD στις 62,5x.

Το TipRanks δείχνει αυτή τη στιγμή αξιολόγηση συναίνεσης Ισχυρής Αγοράς βάσει 27 αξιολογήσεων αναλυτών κατά τους τελευταίους τρεις μήνες: 24 Αγορές, 3 Διακρατήσεις και μηδέν Πωλήσεις. Ο μέσος στόχος τιμής 12 μηνών ανέρχεται στα $512,88.

The post Broadcom (AVGO) Stock Drops 20% — But the AI Story Hasn't Changed appeared first on CoinCentral.