Ο Τραμπ Στηρίζει το Νομοσχέδιο για τη Δομή της Αγοράς Κρυπτονομισμάτων Ενόψει της Μάχης στη Γερουσία

Ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επανήλθε στη συζήτηση για τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ, δηλώνοντας ότι η κυβέρνησή του θα κωδικοποιήσει ένα «μελλοντικά ανθεκτικό» πλαίσιο για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, καθώς η αντιπαράθεση στη Γερουσία για τον νόμο CLARITY πλησιάζει. Το μήνυμα συνδέει την ατζέντα κρυπτονομισμάτων του Λευκού Οίκου με νομοθεσία που θα καθορίζει τα ρυθμιστικά όρια για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, χρηματιστήρια, θεματοφύλακες, stablecoins και αγορές παραγώγων.

Σε ανάρτηση στο Truth Social που ανέδειξε η δημοσιογράφος του Fox Business Ελεονόρα Τέρετ, ο Τραμπ παρουσίασε το ζήτημα ως αντιστροφή της εποχής Γκάρι Γκένσλερ και ως προσπάθεια να καταστεί η αμερικανική πολιτική για τα κρυπτονομίσματα πιο δύσκολη να αναιρεθεί από μελλοντικές ρυθμιστικές αρχές. Η Τέρετ είπε ότι η ανάρτηση ήταν η πρώτη φορά που ο Τραμπ σχολίαζε δημόσια τη δομή της αγοράς από τον Μάρτιο, καθιστώντας τη χρονική στιγμή αξιοσημείωτη μετά την προώθηση του νόμου CLARITY από την Επιτροπή Τραπεζικών Υπηρεσιών της Γερουσίας νωρίτερα αυτόν τον μήνα.

«Ο Γκάρι Γκένσλερ και ο "Αντι-Κρυπτο Στρατός" σχεδόν ΚΑΤΕΣΤΡΕΨΑΝ την Αμερικανική Βιομηχανία Κρυπτονομισμάτων οδηγώντας το Bitcoin, τα Crypto Perpetuals και την ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ εκτός συνόρων, αλλά ο "TRUMP" ΤΗ ΣΩΣΕ. Η Αμερική είναι πλέον η ΚΡΥΠΤΟ ΠΡΩΤΕΥΟΥΣΑ του ΚΟΣΜΟΥ, και Δημιουργοί και Επιχειρηματίες επιστρέφουν στις Ηνωμένες Πολιτείες όπου ανήκουν. Υπό την ηγεσία μου, θα κωδικοποιήσουμε μια ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΑΝΘΕΚΤΙΚΗ Δομή Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων που δεν μπορεί να αναιρεθεί από τους Εχθρούς των Κρυπτονομισμάτων.»

Η ανάρτηση αντηχήθηκε αμέσως από τον Πρόεδρο της CFTC Μάικ Σέλιγκ, ο οποίος έγραψε: «Χάρη στην ηγεσία του @POTUS, η Αμερική είναι η Κρυπτο Πρωτεύουσα του Κόσμου. Το Bitcoin, τα Crypto Perpetuals και η ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ έρχονται στην Αμερική.»

Στην Ουάσιγκτον, η «δομή αγοράς» είναι συνώνυμο της νομικής αρχιτεκτονικής που καθορίζει αν τα κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία αντιμετωπίζονται ως κινητές αξίες ή εμπορεύματα, ποιες υπηρεσίες τα εποπτεύουν, και πώς ρυθμίζονται οι πλατφόρμες συναλλαγών, οι μεσίτες, οι έμποροι, οι θεματοφύλακες και οι εκδότες. Για τις αγορές κρυπτονομισμάτων, τα διακυβεύματα είναι σημαντικά: το πλαίσιο θα διαμορφώσει τις διαδρομές εγγραφής, τις γνωστοποιήσεις, τους κανόνες θεματοφυλακής, την προστασία καταναλωτών, τις υποχρεώσεις AML και τα πρότυπα ακεραιότητας της αγοράς.

Η ευρύτερη κατεύθυνση πολιτικής ήταν ορατή από το εκτελεστικό διάταγμα του Τραμπ της 23ης Ιανουαρίου 2025, το οποίο ζητούσε υποστήριξη για την ανάπτυξη ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, αυτο-θεματοφυλακή, δημόσια πρόσβαση στο blockchain, stablecoins υποστηριζόμενα από δολάριο, δίκαιη πρόσβαση στο τραπεζικό σύστημα και σαφέστερες δικαιοδοτικές γραμμές μεταξύ ρυθμιστικών αρχών. Η έκθεση της ομάδας εργασίας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων του Λευκού Οίκου τον Ιούλιο του 2025 συνέστησε αργότερα στο Κογκρέσο να βασιστεί στον CLARITY παρέχοντας στην CFTC εξουσία επί των spot αγορών για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που δεν αποτελούν κινητές αξίες, ενώ κατεύθυνε την SEC και την CFTC να αποσαφηνίσουν τους κανόνες για εγγραφή, θεματοφυλακή, συναλλαγές και τήρηση αρχείων.

Το σκέλος των stablecoins της ατζέντας αυτής έχει ήδη γίνει νόμος. Ο Τραμπ υπέγραψε τον νόμο GENIUS στις 18 Ιουλίου 2025, με τον Λευκό Οίκο να τον χαρακτηρίζει ως το πρώτο ομοσπονδιακό ρυθμιστικό σύστημα για τα stablecoins. Ο νόμος περιλαμβάνει 100% αποθεματική κάλυψη με ρευστά περιουσιακά στοιχεία όπως δολάρια ή βραχυπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα, μηνιαίες δημόσιες γνωστοποιήσεις αποθεματικών, περιορισμούς μάρκετινγκ και κατά προτεραιότητα αξιώσεις για κατόχους stablecoins σε περίπτωση αφερεγγυότητας.

Η αδιευθέτητη αντιπαράθεση είναι το ευρύτερο πακέτο δομής αγοράς. Η Βουλή ψήφισε τον νόμο Digital Asset Market Clarity Act, ή CLARITY Act, τον Ιούλιο του 2025 με διακομματική ψηφοφορία 294–134. Η Επιτροπή Τραπεζικών Υπηρεσιών της Γερουσίας προώθησε την έκδοσή της στις 14 Μαΐου 2026, με ψηφοφορία 15–9, αποστέλλοντας το νομοσχέδιο προς την ολομέλεια της Γερουσίας. Η ψηφοφορία της επιτροπής έλαβε υποστήριξη από δύο Δημοκρατικούς, αν και αυτοί οι νομοθέτες δεν δεσμεύτηκαν να υποστηρίξουν το τελικό νομοσχέδιο.

Ο νόμος CLARITY για τα Κρυπτονομίσματα Κατευθύνεται προς Αντιπαράθεση στη Γερουσία

Η έκδοση της Γερουσίας θα δημιουργούσε μια κατηγορία για βοηθητικά περιουσιακά στοιχεία, θα απαιτούσε αρχικές και εξαμηνιαίες γνωστοποιήσεις για ορισμένες συναλλαγές, και θα εισήγαγε εξαίρεση «Regulation Crypto» από την εγγραφή στην SEC για ορισμένες προσφορές βοηθητικών περιουσιακών στοιχείων. Επίσης, θα αντιμετώπιζε τους μεσίτες, εμπόρους και χρηματιστήρια ψηφιακών εμπορευμάτων ως χρηματοπιστωτικά ιδρύματα βάσει του Bank Secrecy Act, εντάσσοντας προγράμματα AML, αναγνώριση πελατών και δέουσα επιμέλεια στο πλαίσιο.

Η αναφορά του Τραμπ στα «crypto perpetuals» υποδηλώνει ένα άλλο κομμάτι της ατζέντας: τη μεταφορά της υπεράκτιας δραστηριότητας παραγώγων σε ρυθμιζόμενες αμερικανικές αγορές. Ο Σέλιγκ είπε τον Ιανουάριο ότι τα perpetual contracts είχαν γίνει ευρέως χρησιμοποιούμενα για διαχείριση κινδύνων και ανακάλυψη τιμών, υποστηρίζοντας ότι η προηγούμενη κυβέρνηση απέτυχε να δημιουργήσει μια εγχώρια διαδρομή για αυτά τα προϊόντα. Είπε επίσης ότι η CFTC θα εξερευνούσε κανόνες για συναλλαγές κρυπτοεμπορευμάτων με μόχλευση, περιθώριο ή χρηματοδότηση για ιδιώτες επενδυτές και μια πιθανή νέα κατηγορία εγγραφής για λιανική συναλλαγή με μόχλευση.

Το νομοσχέδιο εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αντίδραση. Επικριτές υποστηρίζουν ότι οι διατάξεις AML είναι πολύ ασθενείς, ότι οι πολιτικοί αξιωματούχοι θα πρέπει να περιορίζονται από το να αποκομίζουν κέρδη από επιχειρήσεις κρυπτονομισμάτων, και ότι η διευρυμένη εξουσία της CFTC ενδέχεται να μην αντιμετωπίζει πλήρως τις ανησυχίες προστασίας επενδυτών που παραδοσιακά χειρίζεται η SEC. Τραπεζικές ομάδες επίσης επικεντρώθηκαν στη γλώσσα απόδοσης stablecoin, προειδοποιώντας ότι εταιρείες κρυπτονομισμάτων θα μπορούσαν να ανταγωνίζονται για καταθέσεις μέσω ανταμοιβών σε υπόλοιπα stablecoin.

Η χρονική στιγμή γίνεται από μόνη της νομοθετικός κίνδυνος. Ο νόμος CLARITY έχει περάσει την Επιτροπή Τραπεζικών Υπηρεσιών της Γερουσίας, αλλά δεν έχει ακόμη εξασφαλίσει πλήρη ψηφοφορία στη Γερουσία, και οποιοδήποτε τελικό πακέτο πρέπει ακόμα να επιζήσει από αδιευθέτητες αντιπαραθέσεις σχετικά με τους κανόνες AML, τις ανταμοιβές stablecoin, τις διατάξεις πολιτικής σύγκρουσης και την κατανομή αρμοδιοτήτων μεταξύ SEC και CFTC.

Το νομοσχέδιο πρέπει επίσης να χωρέσει σε ένα συρρικνούμενο ημερολόγιο της Γερουσίας, με νομοθέτες να αντιμετωπίζουν καλοκαιρινή διακοπή, φθινοπωρινή εκστρατευτική παύση και τις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου. Αυτό αφήνει ένα στενεύον παράθυρο για Ρεπουμπλικάνους και φιλο-κρυπτο Δημοκρατικούς να μετατρέψουν τη δυναμική της επιτροπής σε τελική ψήφιση πριν η εκλογική πολιτική καταστήσει πιο δύσκολη την προώθηση ενός σύνθετου νομοσχεδίου δομής αγοράς.

Κατά τη στιγμή της δημοσίευσης, η συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς ανερχόταν σε $2,43 τρισεκατομμύρια.