Το TAO Έπεσε 38%. Η Grayscale Μόλις Έκανε το Μεγαλύτερο Στοίχημά της Ποτέ

Το Bittensor TAO έπεσε 38% μετά την αποχώρηση της Covenant AI, ωστόσο η Grayscale πραγματοποίησε τη μεγαλύτερη αναδιανομή μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου της. Να τι σας λέει αυτό για το τι έρχεται.

Η Covenant AI δεν έφυγε απλά από το Bittensor ήσυχα. Η ομάδα πίσω από το Subnet 3 πούλησε περίπου 10 εκατομμύρια δολάρια σε TAO και alpha tokens πριν κατηγορήσει δημόσια τον συνιδρυτή Const ότι διευθύνει αυτό που αποκάλεσαν "αποκεντρωμένο θέατρο". Οι κατηγορίες εξαπλώθηκαν γρήγορα. Το TAO κατέρρευσε περίπου 27% σε λίγες ώρες, διαγράφοντας κοντά στα 900 εκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίησή του. Οι εκροές spot ξεπέρασαν τα 70 εκατομμύρια δολάρια για πολλές συνεχόμενες ημέρες.

Αυτό είναι το κομμάτι που είδαν όλοι.

Αυτό που ακολούθησε έλαβε πολύ λιγότερη προσοχή. Οι miners της κοινότητας ανακατασκεύασαν τα τρία επηρεαζόμενα subnets, SN3, SN39 και SN81, εξολοκλήρου από κώδικα ανοιχτού κώδικα. Χωρίς κεντρικό διαχειριστή. Χωρίς αίτημα προς τον ιδρυτή να παρέμβει. Η αλυσίδα συνέχισε να δρομολογεί εκπομπές και ιδιοκτησία subnet χωρίς να σταματήσει.

Η Grayscale Κινήθηκε Πριν από την Κατάρρευση

Τρεις ημέρες πριν την αποχώρηση της Covenant, η Grayscale αύξησε τη στάθμιση του TAO μέσα στο ταμείο AI της στο 43,06%. Σύμφωνα με τον αναλυτή κρυπτονομισμάτων Karamata2_2 στο X, αυτό σηματοδότησε τη μεγαλύτερη αναδιανομή μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου που έχει κάνει ποτέ το ταμείο. Είτε είχαν ορατότητα στη διαρθρωτική εικόνα είτε έτρεξαν ανεξάρτητη ανάλυση που έλεγε ότι το δίκτυο κρατάει ανεξάρτητα από το δράμα.

Έπειτα ήρθαν οι καταθέσεις. Η Grayscale υπέβαλε την Τροποποίηση S-1 Αρ. 1 στις 2 Απριλίου για ένα spot TAO ETF στο NYSE Arca. Η Bitwise κατέθεσε ένα παράλληλο ETF στρατηγικής TAO την ίδια ημέρα. Το παράθυρο απόφασης της SEC παρακολουθείται για τον Αύγουστο 2026.

Ο Karamata2_2 επεσήμανε ότι η αγορά δεν περιμένει έγκριση. Το Bitcoin και το Ethereum επαναπροσδιορίστηκαν κατά τη φάση αναθεώρησης, όχι μετά. Η ίδια δυναμική θα μπορούσε να ισχύει για το TAO.

70% της Προσφοράς Παραμένει Staked Μετά την Έκρηξη

Αυτός ο αριθμός κράτησε ακόμη και μέσα από την πτώση. Ο Karamata2_2 το επεσήμανε άμεσα, σημειώνοντας ότι το 70% της προσφοράς παραμένει staked παρά τις βαριές εκροές spot για ημέρες.

Υπάρχει επίσης μια πρόταση επιπέδου πρωτοκόλλου που κερδίζει προσοχή. Το BIT-0011, ο Μηχανισμός Πεποίθησης που προτάθηκε από τον συνιδρυτή Const, θα απαιτούσε από τους ιδρυτές subnet και τους stakers να κλειδώσουν alpha tokens σε διαστήματα 30 ημερών. Ο staker με την υψηλότερη πεποίθηση κερδίζει την ιδιοκτησία. Τα κλειδωμένα tokens δεν μπορούν να βγουν ενώ είναι ενεργά.

Όπως σημείωσε ο Karamata2_2 σε προηγούμενη ανάρτηση στις 13 Απριλίου, η τρέχουσα δομή ιδιοκτησίας subnet συγκεντρώνει πάρα πολλή δύναμη σε άτομα. Τα Alpha tokens δίνουν στους ιδιοκτήτες πλήρη έλεγχο των εκπομπών, αλλά χωρίς κάποια μακροπρόθεσμη δέσμευση. Μια απόφαση εξόδου μπορεί να βλάψει ολόκληρη τη βάση κατόχων. Το BIT-0011 αλλάζει αυτόν τον υπολογισμό καθιστώντας την ιδιοκτησία μια staked οικονομική θέση, όχι απλά μια προσωπική ρύθμιση εμπιστοσύνης.

Ο μηχανισμός, έγραψε ο Karamata2_2, κάνει τα alpha tokens πολύ πιο επενδύσιμα για θεσμικούς. Αυτό έχει σημασία τώρα, με τις αιτήσεις ETF ήδη στη διαδικασία της SEC.

Τα Ενεργά Subnets Συνεχίζουν να Λειτουργούν

Το δίκτυο δεν έχει σταματήσει. Η ανάλυση 3 σεναρίων του Bittensor που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα δείχνει το TAO κοντά στα $249 με αδύναμη βραχυπρόθεσμη ορμή, αλλά η υποδομή subnet συνεχίζει να λειτουργεί.

Σύμφωνα με δεδομένα που μοιράστηκε ο Karamata2_2 στο X, το Chutes AI τραβάει το 14,39% των ημερήσιων εκπομπών με πάνω από 50 δισεκατομμύρια tokens που επεξεργάζονται ημερησίως και μια επαναγορά χρηματοδοτούμενη από έσοδα που τρέχει live. Το Targon Compute συν-συνέγραψε ένα Intel TDX whitepaper και έκλεισε ένα Series A $10,5M. Το GeneralTensor έκλεισε έναν γύρο $5M με άγκυρα ένα ταμείο με υποστήριξη Goldman και DCG τον Μάρτιο. Το TAO Institute ξεκίνησε στις 15 Απριλίου με έναν δείκτη κινδύνου subnet. Ο αριθμός ενεργών subnet βρίσκεται στα 128, με επέκταση στα 256 σε εξέλιξη. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς των subnet alpha βρίσκεται κοντά στο $1,03 δισεκατομμύριο.

Το Teutonic, που λειτουργούσε προηγουμένως με το όνομα Templar, στοχεύει σε μια εκπαίδευση 1 τρισεκατομμυρίου παραμέτρων στα μέσα έως τα τέλη Μαΐου. Αν αυτό παραδοθεί ενώ η αίτηση ETF βρίσκεται στο πιο ορατό παράθυρο αναθεώρησης της SEC, η αφήγηση γύρω από την αποκεντρωμένη εκπαίδευση AI που επεκτείνεται πέρα από την έξοδο της Covenant γίνεται πολύ πιο δύσκολο να αγνοηθεί.

Ο Karamata2_2 έβαλε έναν αριθμό στο πού όλα αυτά ξεκινούν ή σπάνε. Η ζώνη ζήτησης $218 έως $240 πρέπει να κρατήσει για να υποστηρίξει οποιονδήποτε από τους παραπάνω καταλύτες. Ο αναλυτής δήλωσε ότι έχει συσσωρεύσει έντονα σε αυτή τη ζώνη.

Αποποίηση ευθύνης: Αυτό το άρθρο είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί οικονομική ή επενδυτική συμβουλή. Η ανάλυση τιμών και τα σχόλια αντικατοπτρίζουν τις απόψεις των αναφερόμενων πηγών.

Η ανάρτηση Το TAO Έπεσε 38%. Η Grayscale Μόλις Έκανε το Μεγαλύτερο Στοίχημά της Ποτέ εμφανίστηκε πρώτα στο Live Bitcoin News.