Bitcoin spiegelt das 30%-Crash-Setup wider, aber der Auftragsfluss ist anders

Bitcoin-Händler blicken erneut auf eine Chartstruktur, die dem Setup ähnelt, das dem rund 30%igen Markt-Rückgang von Ende Januar bis Anfang Februar vorausging. Mehrere Orderflow-Analysten argumentieren jedoch, dass der Vergleich unvollständig ist, da das zugrunde liegende Spot-Orderbuch diesmal materiell stärker aussieht.

Wird sich der 30%ige Bitcoin-Crash wiederholen?

Diese Debatte nahm am 24. März Fahrt auf, nachdem Analyst Exitpump (@exitpumpBTC) einen Chart veröffentlichte, der die aktuelle Spanne mit der früheren Zusammenbruchszone vergleicht. Die visuelle Ähnlichkeit ist schwer zu übersehen: In beiden Fällen handelte BTC innerhalb einer definierten Konsolidierung, bevor er in das untere Ende der Struktur rutschte.

In der früheren Episode vom 29. Januar bis 5. Februar führte dieses Muster zu einer scharfen -30%-Bewegung in die niedrigen $60.000er. In der aktuellen handelte Bitcoin im Bereich von etwa $70.000, wobei der Preis erneut in der Nähe eines anfällig aussehenden Teils der Spanne lag.

Exitpumps Kernargument ist, dass die Ähnlichkeit in der Preisstruktur einen wichtigen Unterschied in der Liquidität verschleiert. "Ich sehe, dass Leute den aktuellen Spot mit der vorherigen Spanne vergleichen, und was viele hier übersehen, ist, dass die aggregierten Spot-Orderbücher jetzt viel mehr passive Nachfrage haben als in der vorherigen Spanne", schrieb er. "Ein Rückgang auf niedrige $60Ks ist okay, akzeptabel, aber ich erwarte keinen größeren Abwärtstrend, solange diese passive Nachfrage bestehen bleibt."

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil der Chart, den er teilte, darauf hindeutet, dass der Markt nicht mit derselben dünnen Gebotsunterstützung in dieses Setup eintritt, die vor dem früheren Zusammenbruch zu sehen war. In seiner Darstellung wies die vorherige Spanne weniger ruhende Gebote und mehr darüberliegende Verkaufsanfragen auf. Die aktuelle Spanne zeigt im Gegensatz dazu eine dickere Spot-Buchnachfrage und relativ geringeren Verkaufsdruck, was impliziert, dass selbst wenn BTC die Tiefststände erneut besucht, der Weg zu einem tieferen Trendbruch möglicherweise weniger eindeutig ist.

Exitpump widersprach auch der Vorstellung, dass diese Art von tieferer Spot-Buch-Liquidität leicht manipuliert werden kann. Nachdem ein Nutzer fragte, ob Spoofing in aggregierten Orderbuchdaten üblich ist, antwortete er: "Tiefere Spot-Orderbücher spoofen nicht, diese Gebote bleiben dort für Wochen oder sogar Monate." Das ist ein folgenreicher Punkt im Kontext des Handels. Wenn die im Orderbuch sichtbare Nachfrage echt und beständig ist, anstatt taktisch und flüchtig, dann könnte der Markt eine stärkere Absorptionsschicht unter dem Preis haben als während des Januar-Februar-Rückgangs.

Dennoch ist das kurzfristige Flow-Bild nicht eindeutig bullisch. In einem separaten Beitrag sagte Exitpump, die Orderbücher seien "bearish geworden", und fügte hinzu, dass "gestern besser war, aber es sieht so aus, als würde die Aufwärtsdynamik nachlassen." Er wies auch auf Positionsrisiken hin und sagte, der Open-Interest-RSI sei nahe einem Extrem und dass "die Chancen einer Long-Auflösung gestiegen sind."

Andere Marktbeobachter wiesen aus verschiedenen Blickwinkeln auf dieselbe Verschlechterung hin. Maartunn (@JA_Maartun) bemerkte, dass die Coinbase Premium Gap wieder negativ geworden war, ein Zeichen dafür, dass die Coinbase-Spot-Nachfrage zurückblieb.

Zords (@ZordXBT) Einschätzung war explizit vorsichtiger: "Funding bleibt positiv + Volumen ist gesunken + Coinbase im tiefroten Bereich. Ich will nicht lügen, preislich sieht der Chart so aus, als wolle er weitergehen, aber orderflow-technisch sehen die Dinge nach Distribution aus."

Er legte dann dar, was sich verbessern müsste, um die Bewegung überzeugender zu machen. "Vielleicht etwas mehr Volumen + Coinbase im grünen Bereich wäre gut. Leicht gesunkenes Funding wäre das Sahnehäubchen."

Zum Zeitpunkt der Drucklegung handelte BTC bei $71.482.