DeFis verstecktes Monopol: Warum PENDLE keine Konkurrenz hat

• PENDLE kontrolliert über die Hälfte des DeFi-Renditehandelsmarktanteils mit 5 Mrd. $ TVL.
• Das Protokoll generiert mehr als 40 Mio. $ jährliche Einnahmen, wobei 80% für Token-Rückkäufe verwendet werden.
• Die Boros-Plattform zielt auf einen täglichen Funding-Rate-Markt von 150 Mrd. $ mit einem frühen Nominalvolumen von 5,5 Mrd. $ ab.

Pendle Finance bleibt das dominierende Protokoll im dezentralisierten Renditehandel mit begrenzter direkter Konkurrenz. Die Plattform kontrolliert einen großen Anteil am Rendite-Tokenisierungsmarkt und expandiert 2026 in neue Chains und Produkte.

DeFi-Renditehandels-Marktstruktur

Pendle Finance arbeitet als Rendite-Tokenisierungsprotokoll in dezentralisierten Finanzen. Es ermöglicht Benutzern, renditetragende Vermögenswerte in Principal Tokens und Yield Tokens aufzuteilen. Diese Token können dann gehandelt oder verwendet werden, um feste Renditen zu sichern.

Das Protokoll beherrscht zwischen 50% und 60% des DeFi-Renditehandelssektors. Bis 2025 überstieg sein Total Value Locked 5 Milliarden $. Vergleichbare Projekte in dieser Nische halten minimale Marktanteile oder haben den Betrieb eingestellt.

Frühere Konkurrenten wie Element Finance und Yield Protocol haben sich entweder umbenannt oder geschlossen. Pendle expandierte im selben Zeitraum weiter. Diese Marktposition hat Analysten dazu veranlasst, es als verstecktes Monopol innerhalb von DeFi zu beschreiben. Pendles Automated Market Maker v2 wurde speziell für zeitlich verfallende Vermögenswerte entwickelt. 

Traditionelle AMMs haben oft Schwierigkeiten mit solchen Token, da ihr Wert bei Fälligkeit gegen Null geht. Pendle konzentriert Liquidität in anpassbaren Bereichen, was dazu beiträgt, engere Spreads aufrechtzuerhalten.

Das Protokoll führte auch das Standardized Yield Framework unter EIP-5115 ein. Dies ermöglicht es renditebringenden Vermögenswerten, sich ohne benutzerdefinierte Adapter zu integrieren. Die Struktur unterstützt die Zusammensetzbarkeit über dezentrale Anwendungen hinweg.

Umsatzmodell und technische Struktur

Pendle meldet mehr als 40 Millionen $ an jährlichen Einnahmen aus Handelsaktivitäten. Unter dem 2026 eingeführten sPENDLE-Modell fließen 80% der Protokolleinnahmen in Token-Rückkäufe. Auf den aktuellen Niveaus entspricht dies etwa 32 Millionen $ an jährlicher Kaufaktivität. Das sPENDLE-Upgrade ersetzte das frühere vePENDLE-Lock-Modell.

Es ermöglicht Abhebungen nach 14 Tagen und bietet Liquid Staking. Das Protokoll reduzierte auch die Emissionen um 30%, was das Token-Angebotswachstum verringert.

Marktdaten zeigen PENDLE-Handel nahe 1,25 $. Der Token bleibt unter seinem Höchststand von 2024 nahe 7,53 $. Im Wochen-Chart befindet sich die Preisbewegung in einem absteigenden Kanal. Technische Analysten identifizieren eine Nachfragezone zwischen 0,84 $ und 0,60 $. Das 0,786 Fibonacci-Retracement liegt nahe 0,844 $. 

Analysten geben an, dass wöchentliche Schlusskurse unter 0,46 $ die aktuelle Struktur ungültig machen würden. Die Volatilität im wöchentlichen Zeitrahmen hat sich in den letzten Monaten verringert. Ähnliche Kompressionsmuster traten in früheren Zyklen vor großen Preisbewegungen auf. Die historische Performance umfasste eine Rallye von über 1.500% aus vergleichbaren Strukturen.

Expansion in neue Märkte

Pendle expandierte über Ethereum hinaus auf mehr als acht Blockchain-Netzwerke. Integrationen umfassen Nicht-EVM-Ökosysteme wie Solana und TON. Die Strategie zielt darauf ab, Renditemärkte über verschiedene Chains hinweg zu erfassen. Anfang 2026 startete Pendle Boros, auch bekannt als V3. Boros konzentriert sich auf den Handel mit unbefristeten Funding Rates. Der Funding-Rate-Markt verzeichnet über 150 Milliarden $ an täglichem Volumen.

Frühe Tests von Boros verzeichneten 5,5 Milliarden $ an Nominalvolumen. Das Produkt generierte etwa 730.000 $ an frühen Einnahmen. Diese Expansion richtet sich an Händler, die Hedging-Tools für Funding-Rate-Exposure suchen. Pendle führte auch Citadels ein, um institutionellen und Scharia-konformen Benutzern zu dienen. Der islamische Finanzsektor repräsentiert einen Multi-Billionen-Dollar-Markt. Citadels bietet konformen Zugang zu On-Chain-Rendite-Produkten.

Institutionelles Interesse wurde rund um das Projekt berichtet. Arthur Hayes akkumulierte fast 1 Million $ an PENDLE. Binance Labs und Spartan Group werden unter den Investoren aufgeführt. Da tokenisierte Anleihen und Staatsanleihen On-Chain zunehmen, entwickelt sich die Renditehandelsinfrastruktur weiter. Pendle bleibt in diesem Segment positioniert und behält seine Führung in der Rendite-Tokenisierung bei.

Der Beitrag DeFi's Hidden Monopoly: Why PENDLE Has Zero Competition erschien zuerst auf Live Bitcoin News.